La demanda de oro por parte de bancos centrales se mantendría en niveles históricamente altos durante 2026, pese a la volatilidad que ha marcado al metal en las últimas semanas. Las proyecciones apuntan a compras cercanas a 850 toneladas, en un escenario atravesado por tensiones geopolíticas, inflación persistente y cambios en las expectativas sobre tasas de interés.
Compras oficiales siguen sosteniendo el mercado
El sector oficial continúa siendo uno de los principales motores de la demanda global de oro. Tras un 2025 en que las compras netas de bancos centrales llegaron a 863,3 toneladas, de acuerdo con el World Gold Council, el mercado enfrenta 2026 con una base todavía sólida de acumulación de reservas.
En ese contexto, la proyección de compras en torno a 850 toneladas para este año se ubica en línea con los niveles observados el ejercicio anterior, consolidando una tendencia de largo plazo en la que los bancos centrales, especialmente de economías emergentes, han reforzado su exposición al metal como activo estratégico.
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Entre los principales compradores mencionados para 2026 aparecen China y Kazajistán, junto con la reactivación de países que habían estado ausentes del mercado, lo que ampliaría la base de demanda oficial.
Geopolítica, inflación y tasas explican el mayor interés por el metal
El avance sostenido de estas compras responde a factores estructurales como la diversificación de reservas, la búsqueda de cobertura frente a la incertidumbre geopolítica y el intento de reducir la dependencia del dólar estadounidense. En paralelo, las mayores reservas de oro siguen concentradas en economías avanzadas: Estados Unidos lidera con más de 8.100 toneladas, seguido por Alemania, Italia y Francia, mientras Rusia y China han incrementado sus posiciones en la última década, según los datos consolidados por el World Gold Council sobre reservas oficiales.
La volatilidad del precio, de todos modos, se ha intensificado. En marzo, el oro retrocedió con fuerza desde sus máximos luego de que el repunte de los precios de la energía reavivara las expectativas inflacionarias y redujera la probabilidad de recortes de tasas, un factor que suele restar atractivo a los activos sin rendimiento. Este miércoles, el metal rebotó sobre los US$ 4.580 por onza, en una sesión marcada por la baja del petróleo y un alivio parcial de esas presiones inflacionarias, de acuerdo con Reuters.
- La proyección para 2026 apunta a compras oficiales cercanas a 850 toneladas.
- En 2025, las compras netas de bancos centrales sumaron 863,3 toneladas.
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