Los mercados internacionales enfrentan una marcada volatilidad ante la caída del oro y la plata, metales históricamente considerados refugio financiero. Este ajuste responde al entorno geopolítico, la inflación impulsada por la energía y los anuncios de la Reserva Federal sobre la política de tasas de interés.
Oro: entre la presión inflacionaria y las tasas de interés altas
El precio del oro al contado retrocedió cerca de un 5%, alcanzando los US$4.583,28 por onza, reflejando una tendencia a la baja que ya acumula siete jornadas consecutivas y lo sitúa en niveles de enero. Desde Bloomberg y analistas de ING, se apuntó que “el oro está siendo presionado por un fuerte aumento en los precios de la energía, que está elevando las preocupaciones sobre la inflación y reforzando las expectativas de un entorno de tasas más altas por más tiempo”.
Este escenario se da en el contexto de una inflación cercana al 3% y expectativas de continuidad en tasas de interés elevadas, tras la decisión de la Reserva Federal de mantener el rango entre 3,5% y 3,75%. Según Jerome Powell, presidente de la institución, los precios de la energía han ganado protagonismo en las evaluaciones de política monetaria, reforzando las restricciones financieras sobre activos como el oro. A su vez, factores técnicos como la ruptura de niveles clave han incentivado ventas masivas, incrementando la presión sobre el precio.
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- El entorno actual canaliza capital hacia activos denominados en dólares.
- Rendimientos reales crecientes desincentivan el atractivo del oro, al carecer este de rendimiento directo.
Plata: mayor sensibilidad ante cambios en el ciclo económico
La plata ha mostrado un retroceso superior al del oro, perdiendo más del 10% para posicionarse en los US$67,54 por onza. Dicha caída, que la sitúa en niveles de diciembre, destaca por su naturaleza dual, al ser tanto un metal precioso como industrial. Los analistas de ING explican que este doble rol “la deja más expuesta a cambios en las expectativas de crecimiento, liquidez y posicionamiento”.
En particular, sectores como el de la electrónica, energía solar y manufactura vinculan a la plata con el ciclo económico global. Desde UBS se señaló que “los precios de la plata, al igual que el oro, han sido volátiles durante el conflicto entre Estados Unidos e Israel con Irán y la represalia de Irán contra países vecinos”. Además, ajustaron sus proyecciones indicando que estos episodios han limitado su capacidad como cobertura de largo plazo, mientras se observó una disminución en las posiciones largas en ETF y menor interés abierto en Comex.
- La demanda industrial y de inversión se mantiene como un factor clave en la evolución de precios.
- Perspectivas de estabilización dependen del desarrollo del conflicto en Medio Oriente y la tensión global.
A corto plazo, tanto el oro como la plata se enfrentan a un panorama complejo, definido por la intersección entre tensiones geopolíticas, la dinámica energética y las políticas centrales que reconfiguran su rol en los mercados de inversión.
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