El precio del cobre volvió a tensionarse en los mercados internacionales y anotó su segundo peor nivel en lo que va de 2026, reflejando el impacto directo de la guerra en Medio Oriente sobre las variables macroeconómicas globales. Este lunes, el metal rojo cerró en US$5,39 la libra en la Bolsa de Metales de Londres, su menor valor desde el 19 de marzo, cuando alcanzó US$5,36. El retroceso se produce en un contexto marcado por la apreciación del dólar y una creciente incertidumbre sobre el desempeño de la economía mundial, factores que históricamente han incidido de forma directa en la cotización del principal producto de exportación de Chile. A pesar de este ajuste reciente, el promedio anual del cobre se mantiene en niveles significativamente superiores a los del año pasado, evidenciando que el mercado aún se sostiene sobre fundamentos estructurales, aunque cada vez más expuesto a shocks geopolíticos de alta volatilidad.
Dólar fuerte y guerra presionan el mercado
El principal factor detrás de la caída reciente es el fortalecimiento del dólar a nivel internacional, impulsado por la búsqueda de activos refugio ante el conflicto entre Estados Unidos e Irán. Esta dinámica tiende a presionar a la baja el precio del cobre, dado que encarece su compra para economías que operan en otras monedas.
A ello se suma el deterioro en las expectativas de crecimiento global. En escenarios de incertidumbre o desaceleración económica, la demanda por metales industriales suele ajustarse, afectando directamente su cotización. Desde el sector, advierten que el mercado está reaccionando principalmente a la volatilidad financiera más que a cambios estructurales en la oferta o demanda del metal.
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Proyecciones: entre US$6 y US$4 según evolución del conflicto
Las perspectivas para el cobre están altamente condicionadas por la evolución del conflicto en Medio Oriente. Desde la consultora GEM plantean dos escenarios claramente diferenciados:
- Escenario de estabilización: si la crisis se modera, el cobre podría recuperar niveles entre US$5,7 y US$6 la libra.
- Escenario de agravamiento: si el conflicto escala y deriva en una recesión global, el precio podría retroceder hasta los US$4 la libra.
Este rango refleja la alta sensibilidad del mercado del cobre frente a variables externas, particularmente el tipo de cambio y las expectativas económicas globales.
Aún por sobre 2025: un mercado con base sólida
Pese a la corrección reciente, el desempeño anual sigue siendo positivo. En lo que va de 2026, el precio promedio del cobre alcanza los US$5,86 la libra, muy por encima de los US$4,21 registrados en igual período de 2025, lo que implica un alza cercana al 39%.
Antes del inicio de las hostilidades —gatilladas a fines de febrero—, el cobre mostraba una tendencia alcista, llegando incluso a US$6,09 la libra el 27 de febrero. Este nivel reflejaba expectativas optimistas ligadas a la transición energética y la demanda estructural por electrificación.
Mercado atento a señales políticas y financieras
En el corto plazo, los inversionistas están monitoreando de cerca cualquier señal de distensión en el conflicto. Las recientes declaraciones sobre eventuales conversaciones entre Estados Unidos e Irán han generado cierto alivio en los mercados, impulsando los futuros del cobre y una recuperación parcial en las bolsas.
El comportamiento del dólar seguirá siendo clave. Una eventual depreciación de la divisa estadounidense —producto de mayor certidumbre geopolítica— podría impulsar nuevamente el precio del cobre, junto con otros commodities como el oro.
En este escenario, el metal rojo se mantiene como un termómetro directo de la economía global: altamente resiliente en el largo plazo, pero vulnerable a episodios de inestabilidad internacional en el corto plazo.
