La compañía cerró el segundo trimestre con utilidades por $6.452 millones y una contracción de 10,7% en los ingresos de su negocio de ingeniería y construcción. Pese al menor ritmo operacional, mantiene una cartera cercana a $1,89 billones y anticipa oportunidades especialmente vinculadas al sector minero.
SalfaCorp registró una fuerte caída de sus resultados durante el segundo trimestre de 2026, en un escenario marcado por una menor actividad de su principal negocio de ingeniería y construcción. Entre abril y junio, la utilidad atribuible a los propietarios de la controladora alcanzó $6.452 millones, cifra que representa una disminución cercana al 55,2% frente al mismo período de 2025.
Los ingresos consolidados del trimestre llegaron a $259.131 millones, retrocediendo 3,5% interanual. El comportamiento estuvo determinado principalmente por SalfaICSA, división que concentra las actividades de ingeniería y construcción y que tiene exposición a proyectos industriales, infraestructura y minería. Sus ingresos alcanzaron $191.395 millones durante el período, con una caída de 10,7%.
El balance resulta relevante para el mercado de proveedores y contratistas de grandes proyectos, particularmente porque SalfaCorp identifica a la minería como uno de los sectores donde observa mejores oportunidades para la ejecución de nuevas obras durante los próximos ejercicios.
Ingeniería y construcción pierde actividad
La evolución del negocio de ingeniería y construcción explica una parte relevante del retroceso consolidado. Durante el primer semestre, SalfaICSA registró ingresos por $394.034 millones, 9,3% inferiores a los obtenidos durante igual período del año anterior. Sus ganancias llegaron a $16.734 millones, disminuyendo 31,1%.
La menor actividad contrasta con el desempeño del área inmobiliaria Aconcagua, que mostró una recuperación significativa. Durante el segundo trimestre, esta unidad alcanzó ingresos por $29.712 millones, creciendo 42,9% frente al mismo período de 2025.
En el acumulado enero-junio, Aconcagua registró ingresos por $105.951 millones, un aumento de 38,9%, mientras sus utilidades llegaron a $8.534 millones, con un crecimiento de 31,8%. El desempeño estuvo apoyado por un mayor nivel de escrituración de proyectos propios y un mayor avance constructivo en iniciativas habitacionales DS49.
Una situación distinta presentó Rentas & Desarrollo Inmobiliario. Durante el segundo trimestre sus ingresos bajaron 78%, hasta $1.306 millones. En el semestre, la unidad acumuló ingresos por $3.275 millones, 51,7% menos que un año antes, junto con pérdidas por $4.489 millones. Gran parte de su cartera continúa todavía en fase de inversión.
Utilidades semestrales bajan 14,2%
Considerando los primeros seis meses del año, SalfaCorp alcanzó una utilidad atribuible a la controladora de $17.492 millones, cifra 14,2% inferior a la observada en la primera mitad de 2025.
Los ingresos consolidados sumaron $500.896 millones, disminuyendo 2,6% interanual.
El Ebitda llegó a $54.423 millones, con una reducción de 3,9%, mientras que el margen Ebitda se ubicó en 10,9%, prácticamente estable respecto del 11% registrado durante el mismo período del ejercicio anterior.
La estabilidad del margen, pese a la reducción de ingresos y utilidades, muestra un escenario donde la presión principal está asociada al nivel de actividad y composición de los negocios más que a un deterioro proporcional de la rentabilidad operacional.
Para el mercado de ingeniería y construcción, la evolución futura dependerá en buena medida de la entrada en ejecución de nuevos contratos, especialmente aquellos asociados a grandes inversiones industriales, infraestructura y minería.
Una cartera cercana a $1,89 billones
Uno de los principales indicadores hacia adelante es el backlog combinado de SalfaCorp, es decir, el valor de contratos y proyectos adjudicados pendientes de ejecución.
La cartera alcanzaba $1.885.345 millones, equivalente a cerca de $1,89 billones, aunque con una disminución de 4,6% frente al nivel comparable del año anterior. De ese total, alrededor de $640.759 millones estaban considerados para ejecución durante el resto de 2026.
El volumen del backlog entrega visibilidad de actividad futura, aunque la velocidad con que estos proyectos se materialicen será determinante para recuperar dinamismo en ingeniería y construcción.
En este escenario, la minería aparece como uno de los focos de mayor interés para la compañía. El gerente general de SalfaCorp, Jorge Meruane Boza, planteó que la empresa mantiene una cartera diversificada y un amplio conjunto de proyectos en evaluación, identificando “oportunidades relevantes, especialmente en el sector minero”.
La señal coincide con un ciclo en que las compañías mineras están poniendo mayor énfasis en ampliaciones, reposición de capacidad, infraestructura de apoyo y proyectos destinados a sostener producción en operaciones maduras.
Por qué la minería será clave para el contratista
Para empresas de ingeniería y construcción, el desarrollo de nuevas inversiones mineras genera demanda en múltiples etapas: movimientos de tierra, obras civiles, montaje industrial, infraestructura eléctrica, plantas de proceso, sistemas de transporte, agua, campamentos y servicios asociados a expansiones o continuidad operacional.
Por esa razón, una aceleración de la cartera minera chilena podría compensar parcialmente el menor dinamismo registrado por SalfaICSA durante el primer semestre.
El desafío está en transformar proyectos en estudio en contratos adjudicados y posteriormente en ejecución efectiva. En minería, esa transición depende no solo de las decisiones de inversión de los mandantes, sino también del avance ambiental, permisos sectoriales, ingeniería, financiamiento y disponibilidad de infraestructura.
SalfaCorp llega a ese escenario con una escala relevante dentro de la industria chilena de construcción e ingeniería y con una cartera que todavía proporciona una base considerable de actividad futura.
Dotación cae casi 17% durante el semestre
El menor volumen operacional también tuvo expresión en el empleo. Al cierre del primer semestre, la compañía registraba una dotación de 15.663 personas, lo que representa una disminución de 16,9% respecto del mismo período de 2025.
La evolución de la fuerza laboral será otro indicador a observar durante los próximos trimestres. Una recuperación de adjudicaciones en ingeniería y construcción —particularmente en minería— podría traducirse en nuevas necesidades de contratación directa y de empresas proveedoras especializadas.
Los resultados dejan así dos señales para el mercado. Por una parte, SalfaCorp enfrenta una reducción significativa de sus ganancias y menor actividad en su principal división. Por otra, conserva una cartera cercana a $1,89 billones y mantiene a la minería entre los sectores con mayor potencial para generar nuevos contratos.
Para la industria minera chilena, la evolución de grandes contratistas como SalfaCorp funciona además como un termómetro del ritmo real de ejecución de inversiones: más allá de las carteras anunciadas, el movimiento efectivo de ingeniería, construcción, empleo y proveedores comienza cuando los proyectos ingresan materialmente a terreno.
