La japonesa busca desprenderse de su 54,17% en el proyecto de níquel y cobalto en Madagascar. La operación expone la presión que enfrentan los activos lateríticos fuera de Indonesia, con altos costos, interrupciones operacionales y márgenes estrechos.
Sumitomo Corporation habría financiado la venta de su participación mayoritaria en Ambatovy, uno de los principales proyectos integrados de níquel y cobalto de Madagascar, como parte de una operación destinada a cerrar su salida de un activo que arrastra años de pérdidas y problemas operacionales.
Según informó Reuters, la compañía japonesa entregó financiamiento a los compradores de su 54% en Ambatovy para facilitar la transacción. La estructura se asemeja a un esquema de financiamiento del vendedor, aunque Sumitomo no confirmó los detalles financieros del acuerdo.
Qué se sabe de la operación
La venta considera el traspaso de la participación de Sumitomo a Ambatovy Mineral Resources Investment Holding Company, AMRI, un consorcio liderado por Essenwood Partners en asociación con Zungu Investments. Ambatovy informó que, tras la operación, sus accionistas serán AMRI y Korea Mine Rehabilitation and Mineral Resources Corporation, KOMIR.
El cambio de propiedad marca el fin de más de dos décadas de presencia de Sumitomo en Ambatovy, proyecto al que ingresó en 2005 como parte de su estrategia en metales estratégicos.
El estudio jurídico Herbert Smith Freehills Kramer, asesor legal de Sumitomo en la transacción, detalló que la japonesa vendió su participación completa de 54,17% en el proyecto a AMRI. El 45,83% restante queda en manos de KOMIR.
Las cifras detrás de la salida
El caso Ambatovy refleja la dificultad de rentabilizar proyectos de níquel laterítico de gran escala en un mercado dominado por la oferta indonesia y por costos de procesamiento elevados.
| Indicador | Dato reportado |
|---|---|
| Participación vendida por Sumitomo | 54,17% |
| Socio restante | KOMIR, 45,83% |
| Inversión acumulada de Sumitomo | Cerca de US$3.000 millones |
| Pérdidas acumuladas reportadas | Cerca de US$2.500 millones |
| Impacto contable anunciado por la salida | US$418 millones |
| Producción 2024 | 28.000 toneladas de níquel y 2.500 toneladas de cobalto |
| Cierre esperado de la transacción | Hasta fines de septiembre de 2026 |
Sumitomo asumiría un impacto de US$418 millones por la operación, cifra que la compañía atribuyó a una evaluación económica integral de la transacción.
Un activo presionado por costos y continuidad operacional
Ambatovy ha enfrentado dificultades para estabilizar producción y márgenes. La faena suspendió operaciones en febrero de 2026 tras el paso del ciclón Gezani por el este de Madagascar, evento que generó daños en instalaciones y obligó a activar labores de recuperación.
Sumitomo informó entonces que la operación fue detenida preventivamente por razones de seguridad y que los daños estaban bajo evaluación. Ambatovy señaló posteriormente que mantenía trabajos de recuperación con foco en un reinicio seguro y estable.
De acuerdo con Reuters, parte del financiamiento asociado a la operación sería utilizado para reparar daños provocados por el ciclón, mientras que la producción estaría prevista para reanudarse hacia fines de junio.
Por qué importa para el mercado del níquel
La salida de Sumitomo ocurre en un momento complejo para la industria global del níquel. La fuerte expansión de Indonesia, que concentra una parte creciente de la oferta mundial, ha presionado los precios y cambiado la competitividad de proyectos en otras jurisdicciones.
Ambatovy produce níquel y cobalto, dos insumos relevantes para baterías, acero inoxidable y cadenas de suministro de transición energética. Sin embargo, su desempeño muestra que la demanda por minerales críticos no garantiza rentabilidad cuando existen altos costos operacionales, interrupciones climáticas, presión logística y competencia de productores de menor costo.
El traspaso también muestra cómo grandes grupos industriales están revisando activos intensivos en capital que no logran cumplir metas de retorno, incluso en minerales considerados estratégicos para la electrificación.
Datos clave
Empresa saliente: Sumitomo Corporation.
Proyecto: Ambatovy.
Ubicación: Madagascar.
Minerales: níquel y cobalto.
Participación vendida: 54,17%.
Comprador: AMRI, consorcio liderado por Essenwood Partners y Zungu Investments.
Socio restante: KOMIR.
Producción 2024: 28.000 toneladas de níquel y 2.500 toneladas de cobalto.
Estado operacional: suspendido desde febrero por daños asociados al ciclón Gezani.
Hito esperado: cierre de la transacción hacia fines de septiembre de 2026.
Qué observará la industria
El principal desafío para los nuevos controladores será recuperar continuidad operacional y mejorar márgenes en un mercado donde el níquel enfrenta sobreoferta relativa, costos volátiles e incertidumbre en la demanda para baterías.
Para la minería global, Ambatovy queda como un caso relevante de transición de propiedad en minerales críticos: un activo estratégico por producto y escala, pero condicionado por costos, clima, financiamiento y capacidad de ejecución operacional.
