Wheaton Precious Metals dio un paso decisivo en su estrategia global al cerrar un acuerdo de streaming de plata por US$ 4.300 millones con BHP sobre la mina Antamina, en Perú, y concretar en paralelo su primer contrato en Australia con KGL Resources para el proyecto Jervois. La operación posiciona a la compañía como uno de los actores más activos del mercado de streaming en 2026, al asegurar suministro de largo plazo desde activos de clase mundial en dos continentes. En el caso de Antamina, uno de los mayores yacimientos polimetálicos del mundo, el acuerdo permite a Wheaton capturar parte relevante de la producción de plata como subproducto, mientras BHP monetiza anticipadamente ese flujo sin desprenderse de su exposición al cobre. Esta estructura financiera, cada vez más utilizada en la industria, refuerza la tendencia hacia esquemas alternativos de financiamiento minero, en línea con procesos que también se observan en el desarrollo de grandes proyectos y permisos en la región, como se analiza en la gestión de inversiones mineras en Chile.
Antamina: estructura del acuerdo y monetización de subproductos
El acuerdo con BHP establece que Wheaton adquirirá el equivalente a la participación de la minera en la producción pagable de plata de Antamina desde el 1 de abril de 2026, hasta alcanzar 100 millones de onzas. Una vez cumplido ese volumen, el stream se reducirá a 22,5% durante el resto de la vida útil de la operación. Los pagos continuos fueron fijados en el 20% del precio spot de la plata por onza, mientras que la plata pagable se calculará con un factor fijo de 90%. Para BHP, la transacción implicó recibir un pago anticipado de US$ 4.300 millones, lo que fortalece su posición financiera y le permite capturar valor inmediato de un subproducto sin afectar su estrategia centrada en el cobre. Este tipo de estructuras ha ganado terreno en la industria, particularmente en operaciones de gran escala en América Latina, donde la optimización de portafolios y monetización de activos secundarios se vuelve cada vez más relevante, tal como ocurre en otros procesos de expansión minera revisados en proyectos destacados en Atacama.
Jervois: el ingreso estratégico de Wheaton al mercado australiano
En una operación complementaria, Wheaton firmó un acuerdo definitivo con KGL Resources para adquirir un stream de oro y plata en el proyecto Jervois, marcando su entrada formal a Australia. La compañía desembolsará US$ 275 millones en efectivo, estructurados en pagos anticipados y cuotas durante la fase de construcción. El esquema considera dos pagos iniciales de US$ 16 millones en 2026, mientras que los US$ 243 millones restantes se entregarán en cuatro tramos iguales. A cambio, Wheaton recibirá el 75% de la producción pagable de oro y plata hasta alcanzar ciertos umbrales, reduciéndose posteriormente al 25% durante la vida útil del proyecto. Los pagos continuos también se fijaron en el 20% del precio spot, replicando el modelo aplicado en Antamina. Para KGL, este financiamiento resulta clave para sostener el desarrollo del proyecto, mientras que para Wheaton implica sumar un activo de largo plazo en una jurisdicción minera consolidada, en línea con tendencias de diversificación que también se reflejan en iniciativas de innovación y expansión tecnológica en la industria, como se aborda en nuevas soluciones para la minería.
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Diversificación geográfica y competencia por activos de larga vida
Las operaciones en Antamina y Jervois consolidan una estrategia clara de Wheaton: asegurar exposición a activos de larga duración en distintas geografías, reduciendo riesgos y fortaleciendo su portafolio de metales preciosos. En un escenario de creciente competencia por proyectos de calidad, las compañías de streaming han intensificado su presencia en activos con bajo riesgo operativo y horizontes productivos extensos. La combinación de América Latina y Australia en estos acuerdos responde precisamente a ese enfoque, integrando operaciones maduras con proyectos en desarrollo. Este tipo de movimientos también dialoga con dinámicas más amplias del sector, donde la consolidación de activos y la búsqueda de eficiencia han sido claves, como se observa en estrategias de transformación minera. Con estos acuerdos, Wheaton no solo amplía su pipeline de producción futura, sino que refuerza su posición en un mercado donde el acceso a recursos de largo plazo se ha convertido en un factor decisivo para sostener crecimiento y valor para los inversionistas.
