La compañía informó que los dividendos recibidos desde su participación de 49% en San José ya suman US$58,2 millones en 2026, por sobre el rango anual previsto de US$40 millones a US$50 millones.
McEwen Inc. reforzó su posición de caja tras recibir un dividendo de US$49,4 millones desde la mina San José, operación subterránea de oro y plata ubicada en la provincia de Santa Cruz, Argentina, donde mantiene una participación de 49%. La faena es operada en sociedad con Hochschild Mining, que controla el 51% restante.
Según informó la compañía en un comunicado oficial a inversionistas, el pago eleva los dividendos recibidos desde San José durante 2026 a US$58,2 millones, superando anticipadamente la expectativa original para todo el año, estimada entre US$40 millones y US$50 millones.
El dato es relevante porque mejora la capacidad de McEwen para financiar internamente su cartera de crecimiento, en un contexto de altos precios del oro y presión por reducir la dilución accionaria en proyectos mineros de mayor escala.
Qué informó la compañía
McEwen señaló que la generación de caja desde San José fortalece su balance y apoya su estrategia de crecimiento hacia 2030. La empresa busca duplicar su producción hasta un rango de 250.000 a 300.000 onzas equivalentes de oro anuales, considerando sus activos de oro, plata y cobre en América.
Para 2026, la producción atribuible de McEwen en San José se proyecta entre 59.000 y 64.000 onzas equivalentes de oro, usando una relación plata/oro de 77:1. La compañía también estimó costos AISC para esa participación entre US$2.300 y US$2.500 por onza equivalente de oro.
Al 31 de marzo de 2026, McEwen reportó US$56,5 millones en efectivo y equivalentes, US$13,5 millones en valores negociables y una participación valorizada en US$457 millones en McEwen Copper, filial que desarrolla el proyecto Los Azules en San Juan, Argentina.
Datos clave
Empresa: McEwen Inc.
Operación: mina San José.
Ubicación: provincia de Santa Cruz, Argentina.
Mineral principal: oro y plata.
Participación de McEwen: 49%.
Operador y socio mayoritario: Hochschild Mining, con 51%.
Dividendo recibido: US$49,4 millones.
Dividendos acumulados 2026 desde San José: US$58,2 millones.
Meta original anual: US$40 millones a US$50 millones.
Producción atribuible 2026 esperada: 59.000 a 64.000 onzas equivalentes de oro.
Costo AISC esperado: US$2.300 a US$2.500 por onza equivalente de oro.
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San José: una operación madura en Santa Cruz
La mina San José está ubicada en el Macizo del Deseado, una de las zonas metalogénicas más relevantes de la Patagonia argentina para oro y plata. De acuerdo con la ficha operacional de McEwen, la operación está en producción desde 2007 y corresponde a una mina subterránea de alta ley.
La propiedad comprende 141 concesiones mineras sobre unas 260.000 hectáreas. La operación utiliza molienda y flotación, con capacidad de procesamiento de 2.000 toneladas por día. En 2025, la producción total de San José alcanzó 77.000 onzas de oro y 3,6 millones de onzas de plata.
Para McEwen, su participación atribuible en 2025 fue de 58.120 onzas equivalentes de oro, provenientes de 37.700 onzas de oro y 1,776 millones de onzas de plata.
Por qué importa para la minería argentina
El flujo de caja de San José llega en un momento en que Argentina intenta acelerar inversiones mineras de mayor escala, especialmente en cobre, litio, oro y plata. Para McEwen, la caja generada por una operación madura en Santa Cruz entrega respaldo financiero para avanzar en activos de crecimiento sin depender exclusivamente de nuevas emisiones de acciones.
El foco más relevante está en Los Azules, proyecto de cobre ubicado en San Juan y controlado por McEwen Copper. Reuters informó este mes que la compañía firmó un acuerdo con una institución financiera internacional para gestionar un paquete de deuda por US$2.400 millones, como parte de un financiamiento total de US$4.000 millones para el desarrollo del proyecto.
Los Azules apunta a convertirse en una de las primeras minas argentinas de cátodos de cobre y proyecta iniciar operaciones hacia 2029 o 2030, con una producción promedio estimada de 204.800 toneladas anuales de cátodos durante sus primeros cinco años.
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El impacto para el plan de crecimiento
El dividendo de San José reduce presión sobre la estructura financiera de McEwen en una etapa en que la compañía busca sostener simultáneamente producción aurífera, exploración y desarrollo de proyectos de cobre. La propia empresa ha señalado que la generación interna de caja es clave para crecer con menor dilución accionaria.
Para la industria, el caso muestra cómo una operación madura de oro y plata puede financiar parte del salto hacia proyectos de cobre de mayor escala, justo cuando Argentina busca recuperar protagonismo en ese mercado.
Qué observará la industria
El próximo foco estará en la capacidad de San José para sostener dividendos durante el resto de 2026 y en el avance financiero de Los Azules. También será clave observar si McEwen logra mantener sus rangos de costos y producción atribuible en San José, en un escenario donde los precios del oro y la plata siguen siendo determinantes para la caja de las productoras medianas.
