Las reservas de oro en Chile volvieron a cambiar después de más de un cuarto de siglo. La operación salió a la luz en una publicación de Ex-Ante y quedó reflejada en la serie oficial del Banco Central, donde el rubro “activos de reserva, oro” pasó de US$42 millones en enero a US$1.108 millones en febrero de 2026. El reporte sostuvo que el Consejo autorizó compras por casi US$1.000 millones durante febrero.
El movimiento sigue siendo pequeño frente al tamaño total del portafolio, pero no es menor en señal. En febrero, las reservas internacionales de Chile sumaron US$51.036 millones, de modo que el oro pasó a representar algo más de 2,2% del total. Hasta enero, su presencia era prácticamente marginal.
Qué cambió en febrero
El giro corta una política que llevaba décadas. El Banco Central dejó de acumular oro en 1997 y terminó de vender esas posiciones en 2000. La autorización de febrero implica, por lo tanto, el retorno del metal al portafolio oficial por primera vez desde fines de los 90.
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Por qué el oro volvió a las reservas
En su política de gestión de reservas internacionales, el Banco Central define estos activos como una herramienta para resguardar la estabilidad de la moneda y asegurar el normal funcionamiento de los pagos internos y externos. La estructura vigente combina portafolios de liquidez y diversificación, e incluye al oro certificado dentro del conjunto de activos de reserva.
En ese marco, la vuelta del metal encaja con un criterio de diversificación. El contexto global que describe el World Gold Council siguió marcado en 2025 por motivos de refugio y cobertura, factores que empujaron la demanda oficial incluso con precios históricamente altos.
Chile se mueve en la misma dirección que otros bancos centrales
El ajuste local no ocurre aislado. Ya se había visto en la racha de 15 meses de compras de oro de China y en el salto de Polonia hasta superar al BCE en reservas: varios bancos centrales volvieron a usar el metal como activo estratégico dentro de sus reservas.
Ese patrón también aparece en los datos globales. El World Gold Council informó que las compras netas de oro por parte de bancos centrales alcanzaron 863 toneladas en 2025. Aunque la cifra quedó por debajo de las más de 1.000 toneladas registradas en cada uno de los tres años previos, siguió muy por encima del promedio anual de 2010-2021, lo que confirma que la acumulación oficial de oro continúa en niveles históricamente altos.
Las cifras que dejó el retorno del oro
- Oro en reservas en enero de 2026: US$42 millones.
- Oro en reservas en febrero de 2026: US$1.108 millones.
- Reservas internacionales totales en febrero: US$51.036 millones.
- Participación aproximada del oro en el total: 2,2%.
- Monto autorizado para compras en febrero: casi US$1.000 millones.
