Chile produjo 1.226.290 toneladas de cobre fino durante el primer trimestre de 2026, una baja de 6% frente al mismo período de 2025. El retroceso se dio mientras el metal rojo alcanzó un nuevo máximo en la Bolsa de Metales de Londres.
El menor arranque trimestral desde 2017
La producción chilena de cobre llegó a 1.226.290 toneladas entre enero y marzo de 2026, por debajo de las 1.301.772 toneladas registradas en igual lapso de 2025. Según los datos del INE, marzo fue el mejor mes del año hasta ahora, con 434.314 toneladas de cobre mina, en un período en que el Índice de Producción Minera cayó 3,7% interanual y la minería metálica bajó 6,5%.
El resultado trimestral es el más bajo en nueve años. Desde 2017 no se observaba un inicio de año con un nivel similar, cuando Chile produjo 1.206.983 toneladas de cobre fino. Ese ejercicio estuvo marcado por la huelga de Escondida, que se extendió por 44 días y afectó el crecimiento del PIB, con una expansión entre 0,5 y 0,6 puntos porcentuales menor debido a la paralización.
Precios históricos no evitan la caída productiva
El menor volumen se produjo en un escenario de precios excepcionalmente altos. Durante el primer trimestre de 2026, el cobre promedió US$ 5,82 la libra, un 38% más que en igual período de 2025, cuando el promedio fue de US$ 4,23 la libra.
La escalada continuó esta semana. En su cuarta jornada consecutiva al alza, el cobre alcanzó este miércoles US$ 6,39 la libra en la Bolsa de Metales de Londres, con un avance diario de 1,62%. La Rueda Diaria de Cochilco registró para el 13 de mayo de 2026 una cotización contado de 639,429 centavos de dólar por libra y un precio futuro a tres meses de 641,380 centavos, equivalente a US$ 6,41 la libra.
Escondida y Codelco reducen producción
Las principales faenas del país no lograron aumentar su producción durante el trimestre. Escondida, de BHP, cayó 9% y alcanzó 311 mil toneladas. En tanto, la producción atribuible de Codelco retrocedió 8%, hasta 300 mil toneladas en el primer cuarto de 2026.
La producción propia de la estatal, sin considerar sus participaciones en otras minas, llegó a 272 mil toneladas, también con una baja de 8%. La mayor caída estuvo en El Teniente, que redujo su producción 26%, con 59 mil toneladas, frente a las 80 mil toneladas del mismo período del año anterior.
El Teniente fue afectado en 2025 por un derrumbe que dejó seis trabajadores fallecidos. Desde entonces, la división ha desarrollado un proceso paulatino para operar a su máxima capacidad.
En contraste, Collahuasi, propiedad de Anglo American plc (44%) y Glencore (44%), aumentó su producción 10%, al pasar de 80 mil toneladas en el primer trimestre de 2025 a 88 mil toneladas este año. Los Pelambres, de Antofagasta Minerals, cayó 5% y reportó 70 mil toneladas de cobre.
Oro y plata anotan mejores cifras
Pese al desempeño del cobre, los subproductos de la minería cuprífera mostraron resultados positivos. La producción de oro alcanzó 12.660 kilogramos de metal fino en el primer trimestre de 2026, su mejor registro desde 2013, cuando llegó a 12.948 kilogramos.
La cifra representa un alza de 30% frente al mismo período de 2025, cuando Chile produjo 9.768 kilogramos de oro. La plata, por su parte, alcanzó 357.468 kilos, el mejor arranque desde 2016 y un avance de 22% respecto de igual lapso del año pasado.
El precio del oro también mostró un salto relevante, con un promedio de US$ 4.863 la onza durante el primer trimestre, equivalente a un alza de 75% frente al mismo período de 2025. La plata subió 166% trimestre contra trimestre: pasó de US$ 31,272 la onza a US$ 83,181 la onza.
Proyecciones y advertencias para la industria
La producción de cobre de Chile alcanzó 5,4 millones de toneladas el año pasado, equivalente a la cuarta parte del metal producido en el mundo, seguido por República Democrática del Congo y Perú. Para 2026, Cochilco estima una producción de 5,6 millones de toneladas, mientras que para 2027 proyecta 5,9 millones de toneladas. La agencia calcula que el país recién superará las 6 millones de toneladas en 2033.
El CEO de GEM, Juan Ignacio Guzmán, atribuyó la caída productiva a un recurso más maduro, menores leyes y mayores costos. También apuntó a factores de inversión y regulación: “no hemos realizado todas las inversiones a costo razonable que deberíamos haber hecho los últimos años, producto de la permisología, las exigencias sociales y ambientales, pero también, los mayores impuestos que esta industria ha tenido que pagar en los últimos 20 años”.
Guzmán agregó que “esta es una industria que está golpeada, y no es de extrañar que el royalty, que es un impuesto a la producción, en definitiva, golpee la producción. Este es el resultado de lo que vimos en las leyes anteriores. Creo que lo sorprendente hubiera sido que, teniendo royalty y habiendo elevado el royalty, hubiéramos podido producir más”.
