La guía 2026 de Capstone Copper presionó a la baja a la acción en Toronto tras publicarse el 17 de febrero: en la sesión del 18 de febrero de 2026, el papel marcó C$14,10 con una variación diaria de −5,43%, según la cotización de Capstone Copper en TMX Money. El foco del mercado estuvo en un rango de producción consolidada considerado más débil de lo que se anticipaba y en un aumento de costos, explicado por la propia compañía por menores leyes en la secuencia minera y otros factores operacionales.
Qué dijo la compañía en su actualización 2026
En su actualización corporativa del 17 de febrero, Capstone proyectó una producción consolidada de cobre entre 200.000 y 230.000 toneladas en 2026, junto con una guía de C1 cash cost consolidado de US$2,45 a US$2,75 por libra pagable, de acuerdo con la guía 2026 publicada por Capstone Copper.
La empresa señaló que el rango de producción 2026 apunta a un desempeño “largamente estable” frente a 2025 y que el incremento del C1 respecto del año previo se relaciona principalmente con inflación moderada y el efecto de zonas de menor ley determinadas por la secuencia minera en Mantos Blancos (Chile) y Pinto Valley (Arizona).
Te puede interesar
Capstone Copper logra EBITDA récord de US$329,1 millones pese a caída de 11% en producción
Mantos Blancos celebra 65 años impulsando la producción de cobre regional
Producción 2026 por operación: Mantoverde y Mantos Blancos al centro
La compañía desglosó su guía por líneas de negocio (sulfuros y cátodos), lo que permite dimensionar el peso de Chile en el rango consolidado:
Mantoverde (Chile) Sulfuros: 64.000–74.000 t
Cátodos: 25.000–28.000 t
Total estimado (sulfuros + cátodos): 89.000–102.000 t
Mantos Blancos (Chile) Sulfuros: 38.000–44.000 t
Cátodos: 10.000–12.000 t
Total estimado (sulfuros + cátodos): 48.000–56.000 t
Como referencia reciente de desempeño, la compañía venía de reportar una producción consolidada récord de 224.764 toneladas en 2025, con Chile como eje del incremento, según este reporte sobre la producción 2025 de Capstone y el desempeño de Mantoverde y Mantos Blancos.
Mantos Blancos: menor ley en 2026 y expectativa de repunte en 2027
Capstone anticipó que Mantos Blancos enfrentará en 2026 un año de menores leyes de cobre por secuencia minera, lo que impacta tanto producción como costos. En la misma guía, la firma proyectó que las leyes de sulfuros en Mantos Blancos se aproximarían a 0,70% en 2026, con leyes más altas cercanas a 0,85% en 2027.
Costos 2026: C1 consolidado al alza y rangos por negocio
La guía consolidada de C1 cash cost se ubicó en US$2,45–2,75/lb pagable. A nivel de operaciones chilenas, la compañía informó rangos diferenciados por tipo de producto:
Mantoverde C1 sulfuros: US$1,25–1,55/lb
C1 cátodos: US$4,60–4,95/lb
Mantos Blancos C1 sulfuros: US$2,85–3,15/lb
C1 cátodos: US$2,80–3,10/lb
Mantoverde: arrastre de huelga y el objetivo de 45.000 tpd
En su guía, Capstone indicó que en Mantoverde espera que un desempeño más consistente del molino de sulfuros sea compensado por el impacto de la huelga de enero y por una mantención prolongada más adelante en el año. En paralelo, el activo sigue asociado al plan de eliminación de cuellos de botella para elevar capacidad.
En el frente laboral, Mantoverde cerró un acuerdo colectivo a tres años tras 35 días de paralización, según el detalle sobre el fin de la huelga en Mantoverde y el acuerdo del Sindicato N°2.
En lo operacional, el plan de optimización busca llevar el concentrador hacia 45.000 toneladas por día, en línea con el proyecto MV Optimized, descrito en este reporte sobre la aprobación del proyecto optimizado Mantoverde y su meta de 45.000 tpd.
Hitos y detenciones programadas que marcan 2026
De acuerdo con la guía corporativa, estos son los elementos operacionales calendarizados que la empresa destacó para 2026:
Mantoverde Ley de sulfuros esperada cercana a 0,71% en 2026.
Mantención programada en Q2 (5 días) y en Q3 (15 días), esta última para completar el “tie-in” de la expansión.
“Ramp-up” del concentrador optimizado durante Q4 2026, con objetivo de salir de 2026 cerca de los niveles de diseño.
Mantos Blancos Mantenciones programadas en Q2 (4 días) y Q3 (3 días).
Año de menor ley en 2026, con expectativa de mayores leyes en 2027.
Para contexto de la evolución reciente en Chile y la normalización operacional tras eventos laborales, ver también la actualización sobre resultados 2025 y negociaciones laborales de Mantoverde.