El crudo volvió al centro de las alertas globales por la guerra en el Golfo Pérsico. Mientras el Brent se disparó más de 60% en el último mes y el WTI se acerca a los US$100, bancos y expertos ya trabajan con escenarios que llevan el barril bastante más arriba si persisten las disrupciones de suministro.
Ormuz y la infraestructura energética empujan las proyecciones
El mercado del petróleo quedó atado a la evolución del conflicto en Medio Oriente, con el Estrecho de Ormuz como punto más sensible por su peso en el transporte mundial de crudo. En ese contexto, el Brent llegó a rozar los US$120 por barril, en medio de ataques a infraestructura clave de petróleo y gas y de un tránsito cada vez más riesgoso para los buques.
En ese cuadro, Reuters reportó sobre la advertencia de Goldman Sachs de que los riesgos para el crudo siguen cargados al alza en el corto plazo y también hacia 2027. El banco sostuvo que el barril podría seguir sobre los US$100 si persisten las restricciones al flujo por Ormuz y agregó que, de prolongarse las interrupciones, el Brent podría incluso superar su máximo de 2008.
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Sebastián Martínez, analista de mercados de XTB, planteó que el precio del petróleo dejó de responder principalmente a variables económicas y pasó a depender casi por completo de la geopolítica. En su escenario base, con un conflicto contenido pero sin resolución, estimó un rango de entre US$100 y US$110 por barril, aunque advirtió episodios de alta volatilidad como los de esta semana.
Añadió que, si la guerra se intensifica con interrupciones más largas en Ormuz o nuevos ataques sobre producción, el mercado podría entrar en una escasez más severa. “Pero si el conflicto se intensifica, por ejemplo, con interrupciones más prolongadas en Ormuz o nuevos ataques a producción, el mercado puede entrar en un escenario de escasez más severa, donde los precios no tienen un techo claro en el corto plazo y podrían escalar rápidamente hacia niveles de US$130, US$150 o incluso más”, afirmó.
Escenarios de Citi, Arabia Saudita y el impacto para Chile
Citi elevó sus proyecciones de corto plazo y prevé que tanto el Brent como el WTI lleguen a US$120 por barril en un plazo de uno a tres meses. Además, de acuerdo con un informe citado por Bloomberg, la entidad advirtió que si la disrupción se extiende hasta fines de junio los precios podrían acercarse a niveles comparables con los de 2008, en un rango de US$180 a US$210 por barril. Aun así, su escenario base considera una desescalada en cuatro a seis semanas, lo que permitiría un retroceso del Brent hacia US$70-US$80 a fin de año.
Las proyecciones más agresivas también aparecen en Arabia Saudita. El experto Umer Karim, del Centro Rey Faisal de Estudios e Investigaciones Islámicas en Riad, señaló a Al Jazeera que un precio de al menos US$150 por barril es posible, según evolucione la guerra. En paralelo, The Wall Street Journal informó que autoridades petroleras saudíes evalúan escenarios en que el crudo podría superar los US$180 si las interrupciones de suministro se extienden hasta fines de abril.
En Chile, la presión del petróleo se cruza con la discusión sobre eventuales cambios al Mecanismo de Estabilización del Precio de los Combustibles del gobierno de José Antonio Kast. El tema ha abierto controversia en el Congreso y entre economistas por su efecto potencial sobre las bencinas y la inflación.
La última Encuesta de Operadores Financieros del Banco Central elevó la expectativa de inflación para los próximos doce meses a 3,5%, por sobre el 2,9% del sondeo previo para el mismo horizonte. En ese contexto, Carlos Guayara, co fundador de Trii, sostuvo que si la administración de Donald Trump mantiene una campaña geopolítica agresiva, sus modelos proyectan un barril de hasta US$150.
- XTB ubica su escenario base entre US$100 y US$110 por barril.
- Citi proyecta US$120 en uno a tres meses y un escenario extremo de US$180-US$210.
- Umer Karim ve posible un barril de al menos US$150.
- El escenario saudí más probable, según The Wall Street Journal, considera precios sobre US$180 si la disrupción se prolonga hasta fines de abril.
