La minera peruana registró ingresos por US$1.699 millones durante los primeros nueve meses del año. El cobre aumentó su producción trimestral un 7%, mientras San Gabriel retomó el procesamiento de mineral tras trabajos en su sistema de filtración de relaves.
La Compañía de Minas Buenaventura, uno de los principales productores de metales preciosos de Perú, cerró los primeros nueve meses de 2026 con una utilidad neta de US$825,4 millones, equivalente a un crecimiento de 95% frente al mismo período de 2025. El resultado estuvo acompañado por mayores ingresos y una mejora significativa del desempeño financiero, aunque la evolución de la producción mostró diferencias entre sus operaciones de cobre, oro, plata y metales base.
Los resultados correspondientes al tercer trimestre, divulgados el 29 de octubre de 2026, reflejan el fortalecimiento de la posición financiera de la minera, que también registró una caja superior a US$1.000 millones al cierre de septiembre.
Entre julio y septiembre, Buenaventura obtuvo ingresos por US$545,3 millones, un aumento de 27% interanual, mientras la utilidad neta alcanzó US$268,4 millones, superando en 50% los US$179 millones obtenidos en igual trimestre del año anterior.
En términos operacionales, la producción directa de cobre creció 7%, impulsada principalmente por un mayor volumen de mineral procesado en El Brocal. En contraste, la producción de plata disminuyó 21%, mientras el oro de operaciones directas retrocedió 6%.
El balance evidencia una situación frecuente en la minería polimetálica: los resultados financieros pueden mejorar incluso cuando determinados metales presentan menores volúmenes de producción, debido a la combinación de precios, costos, ventas y contribuciones de empresas asociadas.
Ingresos crecen 53% y EBITDA de operaciones directas supera US$882 millones
Durante los primeros nueve meses de 2026, Buenaventura acumuló ingresos por US$1.698,9 millones, frente a US$1.108,2 millones registrados entre enero y septiembre de 2025.
La diferencia representa un incremento de aproximadamente US$590,7 millones, mientras que la utilidad operacional aumentó desde US$336,1 millones hasta US$777,9 millones.
El EBITDA correspondiente a operaciones directas llegó a US$882 millones, más del doble de los US$434,1 millones del período comparable.
Al incorporar la contribución de empresas afiliadas, el EBITDA acumulado alcanzó US$1.534,7 millones, un crecimiento de 89%.
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Indicador financiero |
Enero-septiembre 2026 |
Variación anual |
|---|---|---|
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Ingresos totales |
US$1.698,9 millones |
+53% |
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Utilidad operacional |
US$777,9 millones |
+131% |
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EBITDA operaciones directas |
US$882,0 millones |
+103% |
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EBITDA incluyendo afiliadas |
US$1.534,7 millones |
+89% |
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Utilidad neta |
US$825,4 millones |
+95% |
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Utilidad por acción |
US$3,25 |
+95% |
El crecimiento de la utilidad operacional fue proporcionalmente mayor que el incremento de los ingresos, lo que refleja una mejora de la rentabilidad contable del negocio durante el período.
La comparación del EBITDA considera cifras de 2025 ajustadas para mantener consistencia con la metodología de cálculo revisada por Buenaventura en el tercer trimestre de 2026.
Cobre aumenta producción mientras plata y oro retroceden
La evolución productiva del tercer trimestre presentó resultados mixtos entre los principales metales de la compañía.
La producción de cobre de operaciones directas aumentó 7% respecto del tercer trimestre de 2025, principalmente por el mayor procesamiento de mineral en El Brocal.
Este comportamiento confirma la relevancia del cobre dentro de una cartera minera históricamente vinculada a la explotación de oro y plata.
En contraste, la producción directa de oro disminuyó 6%, afectada por menores aportes de La Zanja, Orcopampa y Tambomayo.
Sin embargo, al incluir la participación económica de Buenaventura en empresas asociadas, la producción atribuible de oro aumentó 7%.
Este crecimiento estuvo relacionado principalmente con el desempeño de Coimolache, que operó durante todo el trimestre a su capacidad nominal.
La plata presentó una contracción más pronunciada, con una caída de 21% interanual en las operaciones directas, debido principalmente a menores leyes de mineral previstas en Yumpag.
También se registraron descensos de 12% en plomo y 1% en zinc. En el caso del plomo, la reducción estuvo vinculada principalmente a menores leyes en Uchucchacua.
Las diferencias muestran que el desempeño de Buenaventura no depende exclusivamente de la evolución de un solo commodity, sino de la combinación de varias operaciones, leyes minerales y participaciones empresariales.
San Gabriel retoma procesamiento y acumula 100.000 toneladas de mineral
Uno de los principales desafíos operacionales del trimestre estuvo relacionado con San Gabriel, proyecto aurífero ubicado en la región de Moquegua, en el sur de Perú.
El procesamiento de mineral permaneció restringido durante gran parte del período debido a trabajos de reforzamiento en el sistema de filtración de relaves.
La primera etapa de estas intervenciones fue completada durante septiembre, permitiendo reanudar el procesamiento en la última semana del mes.
Sin embargo, las actividades de extracción minera continuaron durante el trimestre, generando un acopio de aproximadamente 100.000 toneladas métricas de mineral al 30 de septiembre de 2026.
Este inventario constituye una fuente de alimentación para la planta en la medida en que se recuperen las condiciones necesarias de procesamiento.
Buenaventura contempla ejecutar trabajos adicionales de reforzamiento del sistema de filtración durante los próximos seis meses.
La situación de San Gabriel demuestra la importancia de la infraestructura de manejo de relaves en la continuidad operacional. Incluso cuando una mina mantiene su capacidad de extracción, las restricciones en las instalaciones de procesamiento pueden limitar la transformación del mineral en producción comercial.
Para la compañía, normalizar este sistema será determinante para estabilizar la operación y aprovechar el mineral acumulado.
Buenaventura supera US$1.000 millones en caja y aprueba dividendos
La posición financiera constituye otro de los aspectos relevantes del balance de septiembre.
Buenaventura terminó el tercer trimestre con US$1.000,6 millones en efectivo y una deuda neta negativa de US$307,3 millones, equivalente a una posición de caja neta positiva.
Su indicador de apalancamiento se situó en -0,25 veces, reflejando una estructura financiera con recursos líquidos superiores a la deuda financiera considerada en el cálculo.
Esta condición proporciona mayor flexibilidad para atender inversiones, necesidades operacionales y compromisos financieros.
En paralelo, el directorio aprobó distribuir un dividendo de US$0,5508 por acción o American Depositary Share (ADS).
La decisión se produce en un escenario de mayor rentabilidad acumulada y fortalecimiento del balance, dos elementos relevantes para inversionistas que evalúan la capacidad de generación de efectivo de las compañías mineras.
No obstante, una posición financiera favorable no elimina los desafíos asociados al desarrollo de nuevas operaciones, la reposición de reservas minerales y el control de costos.
Perú fortalece su actividad polimetálica en un escenario de mayores exigencias operacionales
Los resultados de Buenaventura permiten observar la contribución de la minería diversificada a la economía peruana, especialmente mediante operaciones que combinan metales preciosos y metales industriales.
El incremento de la producción de cobre en El Brocal contrasta con las reducciones de plata, plomo y zinc, evidenciando la influencia que tienen las leyes minerales y la planificación de extracción sobre los resultados físicos.
A su vez, el desempeño de Coimolache muestra el efecto que puede tener una operación estabilizada sobre la producción atribuible de un grupo minero.
Para los proveedores de servicios, ingeniería, mantenimiento y tecnologías de procesamiento, la continuidad de estas operaciones representa una demanda potencial vinculada a productividad, recuperación metalúrgica y confiabilidad de infraestructura.
El caso de San Gabriel también pone de relieve la necesidad de integrar la planificación minera con la disponibilidad efectiva de las instalaciones de procesamiento y manejo de residuos.
Qué observará la industria durante el último trimestre de 2026
Buenaventura enfrenta el cierre del año con una posición financiera fortalecida, pero con desafíos operacionales que podrían influir en la evolución de su producción.
La recuperación del procesamiento en San Gabriel será uno de los principales factores a observar, junto con el desempeño de El Brocal y la evolución de las leyes minerales en las operaciones de plata y metales base.
También será relevante determinar si la mayor rentabilidad registrada hasta septiembre puede sostenerse durante los últimos meses del ejercicio.
Con US$825,4 millones de utilidad neta acumulada y una caja superior a US$1.000 millones, Buenaventura llega al cierre de 2026 con capacidad financiera para respaldar sus operaciones y proyectos. El desafío será transformar esa fortaleza en continuidad productiva, aprovechamiento de infraestructura y resultados sostenibles en una cartera minera diversificada.
REDIMIN Responde
¿Cuáles fueron los ingresos de Buenaventura durante los primeros nueve meses de 2026?
Buenaventura registró ingresos por US$1.698,9 millones durante los primeros nueve meses de 2026, lo que representa un incremento de aproximadamente US$590,7 millones en comparación con el mismo período de 2025.
¿Cómo se comportó la producción de cobre de Buenaventura en el tercer trimestre de 2026?
La producción de cobre de operaciones directas de Buenaventura aumentó un 7% en el tercer trimestre de 2026, impulsada principalmente por un mayor procesamiento de mineral en El Brocal.
¿Qué desafíos enfrentó el proyecto San Gabriel durante el trimestre?
El proyecto San Gabriel enfrentó restricciones en el procesamiento de mineral debido a trabajos de reforzamiento en el sistema de filtración de relaves, lo que resultó en un acopio de aproximadamente 100.000 toneladas métricas de mineral al 30 de septiembre de 2026.
¿Cuál fue la posición financiera de Buenaventura al cierre del tercer trimestre de 2026?
Buenaventura terminó el tercer trimestre de 2026 con US$1.000,6 millones en efectivo y una deuda neta negativa de US$307,3 millones, lo que refleja una posición de caja neta positiva y un indicador de apalancamiento de -0,25 veces.
¿Qué decisión tomó el directorio de Buenaventura respecto a los dividendos?
El directorio de Buenaventura aprobó distribuir un dividendo de US$0,5508 por acción o American Depositary Share (ADS), en un contexto de mayor rentabilidad acumulada y fortalecimiento del balance financiero.
