La minera canadiense produjo 30.152 toneladas de cobre y 69.513 onzas de oro durante el tercer trimestre, con un EBITDA ajustado de US$413,4 millones. El desempeño de sus operaciones en Perú y Canadá fortalece su posición financiera para desarrollar nuevos proyectos cupríferos en Norteamérica.
La minera canadiense Hudbay Minerals (TSX, NYSE: HBM) cerró el tercer trimestre de 2026 con ingresos récord de US$765,9 millones, un EBITDA ajustado de US$413,4 millones y una producción consolidada de 30.152 toneladas de cobre, consolidando una mejora en sus resultados financieros y operacionales. La compañía también redujo sus proyecciones de costos para el cierre del año y avanzó en su cartera de proyectos de crecimiento, encabezada por Copper World, en Arizona, Estados Unidos.
Los resultados, publicados este 12 de noviembre, reflejan un incremento de 7% en la producción de cobre y de 36% en la de oro respecto del segundo trimestre de 2026. La producción aurífera alcanzó 69.513 onzas, impulsada principalmente por las operaciones de Manitoba, mientras que la faena Constancia, en Perú, registró un nuevo máximo de procesamiento de mineral.
El desempeño permitió generar un flujo de caja libre trimestral de US$201,9 millones, casi el doble del trimestre anterior, y superar los US$400 millones acumulados durante los primeros nueve meses del año.
La mejora financiera coincide con una etapa de inversión en nuevos activos cupríferos, donde Hudbay busca aprovechar su plataforma operacional en América para aumentar la producción futura sin comprometer su estabilidad financiera.
Ingresos aumentan 21% y EBITDA ajustado crece 29% en el trimestre
Los ingresos de Hudbay aumentaron desde US$631,3 millones en el segundo trimestre hasta US$765,9 millones entre julio y septiembre, equivalente a un crecimiento cercano al 21%.
El EBITDA ajustado avanzó desde US$321,2 millones hasta US$413,4 millones, mientras que las utilidades netas atribuibles a los accionistas alcanzaron US$149,5 millones, equivalentes a US$0,34 por acción.
La expansión de ingresos estuvo vinculada a mayores volúmenes comercializados de cobre, oro y plata, junto con precios realizados favorables para sus principales metales.
Los indicadores más relevantes del trimestre muestran la magnitud de la mejora:
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Indicador |
Segundo trimestre 2026 |
Tercer trimestre 2026 |
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Ingresos |
US$631,3 millones |
US$765,9 millones |
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EBITDA ajustado |
US$321,2 millones |
US$413,4 millones |
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Utilidad atribuible |
US$137,4 millones |
US$149,5 millones |
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Producción de cobre |
28.267 toneladas |
30.152 toneladas |
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Producción de oro |
51.234 onzas |
69.513 onzas |
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Flujo de caja libre |
US$101,8 millones |
US$201,9 millones |
El EBITDA ajustado acumulado durante los últimos doce meses llegó a US$1.542,4 millones, mientras que el flujo de caja libre del mismo período alcanzó US$631 millones.
Estos resultados son particularmente relevantes para una compañía que enfrenta compromisos de inversión asociados al desarrollo de nuevas minas y mejoras de sus operaciones existentes.
Al 30 de septiembre, Hudbay mantenía US$788,7 millones en efectivo y equivalentes, con una liquidez total de US$964,3 millones antes de considerar la ampliación posterior de sus líneas de crédito.
Hudbay mejora nuevamente sus proyecciones de costos del cobre
Uno de los elementos centrales del balance corresponde a la reducción de las estimaciones de costos para 2026, favorecida por los créditos provenientes de la comercialización de oro y otros subproductos.
La minera ajustó su proyección anual de costo de caja consolidado a un rango de -US$0,55 a -US$0,35 por libra de cobre, frente al intervalo anterior de -US$0,45 a -US$0,25 por libra.
El costo negativo corresponde a una medición neta de los ingresos obtenidos por subproductos, principalmente oro, y no significa que la extracción y procesamiento del cobre carezcan de costos operacionales.
Para el tercer trimestre, el costo de caja consolidado se situó en -US$0,19 por libra de cobre, mientras que el costo de sostenimiento llegó a US$1,61 por libra.
La proyección anual de este último indicador también mejoró, desde un rango original de US$1,70 a US$2,10 por libra hasta una nueva estimación de US$1,40 a US$1,80 por libra.
El ajuste refleja una combinación de mayor producción de metales preciosos, control de costos y eficiencias operacionales que compensaron parte de las presiones asociadas al combustible y mantenimiento de equipos.
Hudbay mantuvo sin cambios su proyección de producción consolidada para 2026, situada entre 110.000 y 138.000 toneladas de cobre, además de 217.000 a 272.000 onzas de oro.
Constancia alcanza récord de procesamiento en Perú
La operación Constancia, ubicada en la región de Cusco, Perú, fue uno de los principales soportes productivos de Hudbay durante el trimestre.
La faena produjo 20.572 toneladas de cobre, 5.267 onzas de oro y 577.231 onzas de plata, con un procesamiento récord cercano a 91.000 toneladas diarias de mineral.
El aumento de productividad estuvo asociado a mejoras operacionales y a la instalación de una tercera línea de flotación rougher, completada en septiembre, que permitió mejorar la recuperación de cobre.
La compañía también avanza en la instalación de chancadores de pebbles, destinados a aumentar la capacidad de molienda durante el cuarto trimestre de 2026.
El objetivo es alcanzar un procesamiento anual de 34 millones de toneladas de mineral en 2027, compensando parcialmente el efecto de menores leyes tras el agotamiento de Pampacancha a fines de 2025.
Este desafío es relevante para la minería peruana y chilena, donde el incremento del tonelaje tratado y la eficiencia metalúrgica se han convertido en herramientas fundamentales para sostener la producción de cobre en operaciones maduras.
Copper Mountain registra su primer trimestre con flujo de caja libre positivo
En Canadá, Copper Mountain mostró una recuperación operacional después de las intervenciones de mantenimiento ejecutadas en su planta concentradora.
La faena, ubicada en Columbia Británica, produjo 6.568 toneladas de cobre y 6.985 onzas de oro durante el tercer trimestre.
En septiembre, la planta alcanzó aproximadamente 43.500 toneladas diarias de procesamiento, acercándose a su objetivo de 50.000 toneladas por día hacia fines de 2026.
Este desempeño permitió registrar el primer trimestre con flujo de caja libre positivo desde que Hudbay adquirió la operación.
La compañía también avanzó en el desarrollo de New Ingerbelle, una expansión destinada a incorporar mineral de mayor ley y respaldar la continuidad operacional de Copper Mountain más allá de 2040.
En Manitoba, las operaciones de Snow Lake aportaron 57.261 onzas de oro y 3.012 toneladas de cobre, apoyadas por mayor productividad en Lalor y mejores resultados de procesamiento en New Britannia y Stall.
Copper World avanza con inversión inicial de US$2.070 millones y producción prevista para 2029
El crecimiento futuro de Hudbay tendrá como eje el proyecto Copper World, ubicado en Arizona, Estados Unidos, cuya construcción fue aprobada formalmente en octubre de 2026 junto con Mitsubishi Corporation.
La iniciativa contempla una inversión inicial de US$2.070 millones y proyecta comenzar su producción durante el segundo semestre de 2029.
Su estudio de factibilidad considera una producción promedio de 102.000 toneladas de cobre anuales durante los primeros diez años y una vida útil inicial de 15 años.
El proyecto dispone de reservas minerales estimadas en 390 millones de toneladas, con una ley promedio de 0,47% de cobre.
La estructura de financiamiento contempla una inversión inicial de US$600 millones de Mitsubishi, un depósito de US$230 millones asociado a un acuerdo sobre metales preciosos con Wheaton Precious Metals y aproximadamente US$650 millones de financiamiento de deuda previsto a nivel del proyecto.
Con Copper World y otras iniciativas de expansión, Hudbay proyecta elevar su producción consolidada anual de cobre hasta aproximadamente 250.000 toneladas.
La compañía también desarrolla estudios en los proyectos Cactus, en Arizona, y Mason, en Nevada, fortaleciendo su cartera de activos cupríferos estadounidenses.
Mayor producción y menores costos fortalecen la inversión minera
Los resultados del tercer trimestre muestran cómo una combinación de mayor procesamiento, recuperación metalúrgica y producción de subproductos puede mejorar significativamente los márgenes operacionales de una minera diversificada.
Para la industria del cobre, el caso de Hudbay adquiere relevancia por su capacidad de generar recursos financieros mientras prepara nuevas inversiones que podrían aumentar la oferta del metal hacia el final de la década.
La empresa elevó sus líneas de crédito desde US$450 millones hasta US$700 millones y extendió su vencimiento hasta noviembre de 2030, fortaleciendo su flexibilidad financiera para afrontar compromisos futuros.
Sin embargo, la ejecución de Copper World y otras expansiones continuará expuesta a riesgos relacionados con costos de construcción, precios de los metales, cumplimiento de cronogramas y desempeño operacional.
El balance de Hudbay deja dos elementos centrales para el mercado: una producción consolidada que se mantiene dentro de las metas de 2026 y una posición financiera fortalecida para iniciar inversiones de mayor escala.
La evolución de Copper World, el aumento de capacidad en Constancia y la recuperación de Copper Mountain serán determinantes para evaluar si la compañía puede transformar sus actuales resultados financieros en un crecimiento sostenido de producción durante los próximos años.
REDIMIN Responde
¿Cuánto produjo Hudbay Minerals de cobre y oro en el tercer trimestre de 2026?
Hudbay Minerals produjo 30.152 toneladas de cobre y 69.513 onzas de oro durante el tercer trimestre de 2026.
¿Cuáles fueron los ingresos y el EBITDA ajustado de Hudbay Minerals en el tercer trimestre de 2026?
Hudbay Minerals reportó ingresos de US$765,9 millones y un EBITDA ajustado de US$413,4 millones en el tercer trimestre de 2026.
¿Cómo se comportó el flujo de caja libre de Hudbay Minerals en el tercer trimestre de 2026?
El flujo de caja libre de Hudbay Minerals fue de US$201,9 millones en el tercer trimestre de 2026, casi el doble del trimestre anterior.
¿Qué proyecciones de costos ajustó Hudbay Minerals para 2026?
Hudbay Minerals ajustó su proyección anual de costo de caja consolidado a un rango de -US$0,55 a -US$0,35 por libra de cobre y mejoró la proyección del costo de sostenimiento a un rango de US$1,40 a US$1,80 por libra.
¿Qué avances realizó Hudbay Minerals en el proyecto Copper World en 2026?
Hudbay Minerals aprobó formalmente la construcción del proyecto Copper World en Arizona en octubre de 2026, con una inversión inicial de US$2.070 millones y una producción prevista para comenzar en el segundo semestre de 2029.
