El metal rojo retrocedió 0,68% en su última sesión oficial, mientras las existencias de cobre en Londres aumentaron 6.750 toneladas. La evolución económica de China y las dificultades productivas de Chile marcarán las perspectivas de la jornada.
El precio del cobre inicia este martes 20 de octubre de 2026 con una última cotización oficial de US$6,57528 por libra, correspondiente al cierre del lunes 19 en la Bolsa de Metales de Londres (LME). El principal producto de exportación chileno registró una caída de 0,68%, equivalente a un valor de US$14.496 por tonelada métrica, en una jornada marcada por el aumento de los inventarios internacionales y nuevas señales sobre el comportamiento de la economía china.
La cotización oficial del martes todavía no se encuentra disponible durante las primeras horas de la mañana en Chile. Por esta razón, el valor del lunes constituye la última referencia confirmada para evaluar el comportamiento del mercado.
El retroceso interrumpió la recuperación observada el viernes, cuando el metal había avanzado hasta US$6,62018 por libra.
Uno de los antecedentes más relevantes fue el incremento de las existencias de cobre en los almacenes de Londres, que aumentaron 2,99% durante la última jornada.
Pese a esta corrección, el mercado mantiene precios históricamente elevados. El promedio acumulado de 2026 alcanza US$6,12658 por libra, con un incremento de 40,35% respecto del promedio registrado a igual fecha de 2025.
Para Chile, la evolución del metal continúa ofreciendo condiciones comerciales favorables, aunque las dificultades para recuperar producción representan un desafío para aprovechar plenamente este escenario.
El cobre retrocede y los contratos futuros también registran pérdidas
La última sesión oficial mostró una disminución tanto del precio al contado como de los contratos de entrega futura.
El cobre disponible para entrega inmediata cerró en US$6,57528 por libra, mientras el contrato a tres meses alcanzó US$6,52175, registrando una caída de 0,74%.
La diferencia entre ambas cotizaciones se mantiene cercana a 5,35 centavos de dólar por libra.
Esta estructura, conocida como backwardation, refleja una mayor valorización del metal disponible inmediatamente respecto de los contratos con vencimiento posterior.
Sin embargo, esta diferencia no constituye por sí sola una señal de déficit mundial, debido a que también intervienen las condiciones de financiamiento, almacenamiento y distribución física.
Los principales indicadores oficiales disponibles son:
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Indicador |
Valor |
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Precio oficial del cobre |
US$6,57528/libra |
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Última sesión oficial |
19 de octubre de 2026 |
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Variación diaria |
-0,68% |
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Precio por tonelada |
US$14.496 |
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Futuro LME a tres meses |
US$6,52175/libra |
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Variación del futuro |
-0,74% |
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Promedio de octubre |
US$6,60480/libra |
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Promedio acumulado de 2026 |
US$6,12658/libra |
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Variación interanual del promedio |
+40,35% |
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Inventarios LME |
232.175 toneladas |
El promedio de octubre continúa por encima del registrado durante septiembre, cuando el metal alcanzó US$6,56956 por libra.
Inventarios de Londres aumentan 6.750 toneladas en una jornada
El incremento de los inventarios físicos constituye uno de los movimientos más significativos del mercado.
Las existencias registradas en Londres pasaron de 225.425 toneladas el viernes 16 de octubre a 232.175 toneladas el lunes 19, equivalente a un aumento de 6.750 toneladas.
La variación representa un crecimiento diario de 2,99%.
El movimiento resulta relevante porque una mayor disponibilidad de cobre almacenado puede reducir las presiones inmediatas de abastecimiento, especialmente cuando los compradores encuentran mejores condiciones para asegurar entregas físicas.
Sin embargo, el aumento de inventarios no implica necesariamente una disminución equivalente del consumo industrial.
Los movimientos también pueden responder a decisiones logísticas, traslados entre almacenes y diferencias de precios entre centros de comercialización.
En Estados Unidos, las existencias registradas en COMEX alcanzaron 717.026 toneladas al 16 de octubre, aumentando 261 toneladas respecto del registro anterior.
En China, los inventarios de la Bolsa de Futuros de Shanghái llegaron a 73.962 toneladas, con un incremento semanal de 15.218 toneladas.
Estas cifras muestran que la distribución internacional del cobre continúa experimentando cambios importantes, particularmente entre los mercados asiático, europeo y estadounidense.
China crece 4,5% y entrega señales mixtas para la demanda de cobre
La evolución económica de China constituye otro factor determinante para las perspectivas del metal.
Durante el tercer trimestre de 2026, la economía china registró un crecimiento interanual de 4,5%, superando el 4,3% observado durante el segundo trimestre.
El resultado refleja una recuperación moderada de la actividad económica, impulsada principalmente por el desempeño exportador y determinados sectores industriales.
La producción industrial aumentó 5,5% durante septiembre, mientras las ventas minoristas registraron un crecimiento de 1,1%.
No obstante, la inversión inmobiliaria y la demanda interna continúan mostrando debilidades.
Esta combinación resulta especialmente relevante para el cobre, considerando que China concentra más de la mitad del consumo mundial del metal.
El desarrollo de infraestructura eléctrica, la fabricación de vehículos eléctricos y la producción de equipamiento tecnológico continúan generando demanda.
Sin embargo, las dificultades del sector inmobiliario limitan las perspectivas de crecimiento de actividades tradicionalmente intensivas en cobre, como la construcción y determinadas instalaciones industriales.
Por esta razón, el mercado observa tanto la expansión de las nuevas tecnologías como la capacidad de China para recuperar su actividad económica interna.
Chile proyecta producir 5,27 millones de toneladas durante 2026
Mientras el cobre mantiene cotizaciones elevadas, la minería chilena enfrenta un escenario productivo complejo.
Las estimaciones sectoriales consideran que Chile alcanzará aproximadamente 5,27 millones de toneladas de cobre durante 2026, equivalente a una disminución de 2,6% respecto del año anterior.
La contracción responde principalmente al menor desempeño de importantes operaciones durante el primer semestre, junto con restricciones estructurales que afectan a distintos yacimientos.
Entre los factores relevantes se encuentran la disminución de las leyes minerales, los problemas operacionales, las exigencias de mantenimiento y las dificultades para incrementar rápidamente la capacidad de procesamiento.
Para 2027 se proyecta una recuperación de la producción nacional hasta 5,55 millones de toneladas, lo que representaría un crecimiento de 5,2%.
Este escenario dependerá de la normalización de operaciones, la ejecución de proyectos y el mejoramiento de las condiciones productivas.
La recuperación adquiere especial importancia porque los mayores precios internacionales no garantizan mayores ingresos si los volúmenes comercializados disminuyen.
El mercado mundial enfrenta restricciones de oferta
Las perspectivas internacionales también muestran dificultades para aumentar la producción minera.
Durante 2026, la oferta mundial de cobre de mina alcanzaría aproximadamente 23,5 millones de toneladas, con un crecimiento estimado de apenas 0,2%.
Las interrupciones operacionales, las menores leyes minerales y los retrasos en proyectos continúan limitando la expansión del suministro.
Por otra parte, la demanda mundial de cobre refinado se proyecta en 27,8 millones de toneladas, con un incremento de 1,9%.
Se trata de indicadores correspondientes a distintas etapas de la cadena productiva, por lo que no deben compararse directamente para calcular un déficit.
Para el mercado de cobre refinado se estima un superávit de aproximadamente 225.000 toneladas durante 2026, equivalente a 0,8% de la demanda mundial.
Este margen relativamente reducido explica parte de la sensibilidad del mercado frente a interrupciones de suministro y cambios en la distribución internacional de inventarios.
Los altos precios mantienen oportunidades para la economía chilena
La permanencia del cobre sobre US$6,50 por libra continúa favoreciendo el valor unitario de las exportaciones nacionales.
Como referencia económica, cada incremento de US$0,10 por libra representa aproximadamente US$220 millones adicionales por cada millón de toneladas comercializadas, antes de considerar costos y condiciones contractuales.
Sin embargo, el efecto sobre los ingresos fiscales depende de la producción efectiva, las utilidades de las compañías y los impuestos aplicables.
Para la minería chilena, el desafío consiste en recuperar productividad y mantener la competitividad frente a otros países productores.
La modernización de plantas concentradoras, la automatización, la eficiencia energética y el desarrollo de infraestructura hídrica serán factores determinantes para sostener la actividad.
También resultará fundamental avanzar en proyectos que permitan incorporar nueva producción durante los próximos años.
Qué observará el mercado durante este martes
La evolución de la jornada estará condicionada por la publicación de la nueva cotización oficial de Londres, los movimientos de inventarios y las expectativas sobre el consumo industrial chino.
El mercado también seguirá atento a las condiciones comerciales internacionales y a los riesgos que puedan afectar el suministro de las principales operaciones productoras.
El último cierre oficial de US$6,57528 por libra confirma una corrección diaria de 0,68%, pero mantiene al cobre en niveles elevados para la minería chilena.
La diferencia entre precios favorables y menor producción nacional seguirá siendo uno de los principales desafíos económicos del sector.
Para Chile, aprovechar este escenario dependerá de recuperar capacidad productiva, mejorar la eficiencia operacional y concretar inversiones que permitan sostener su posición como principal productor mundial de cobre.
REDIMIN Responde
¿Cuál fue la variación del precio del cobre en la última sesión oficial?
El precio del cobre retrocedió 0,68% en la última sesión oficial, cerrando en US$6,57528 por libra en la Bolsa de Metales de Londres.
¿Cuánto aumentaron las existencias de cobre en Londres?
Las existencias de cobre en Londres aumentaron 6.750 toneladas, lo que representa un crecimiento diario de 2,99%.
¿Cuál es la proyección de producción de cobre para Chile en 2026?
Chile proyecta producir aproximadamente 5,27 millones de toneladas de cobre durante 2026, lo que representa una disminución de 2,6% respecto del año anterior.
¿Cómo se comportó la economía china en el tercer trimestre de 2026?
La economía china creció 4,5% interanual en el tercer trimestre de 2026, superando el 4,3% del segundo trimestre, impulsada por el desempeño exportador y ciertos sectores industriales.
¿Cuál es la proyección de la demanda mundial de cobre refinado en 2026?
Se proyecta que la demanda mundial de cobre refinado alcanzará 27,8 millones de toneladas en 2026, con un incremento de 1,9% respecto al año anterior.
