El cobre supera los US$13.200/tonelada, impulsado por escasez de ácido sulfúrico y mayor demanda china, tensionando la producción chilena.
Cobre: máximo reciente y sus catalizadores
El precio internacional del cobre se mantuvo por encima de los US$13.200 la tonelada el miércoles, tras haber superado brevemente los US$13.300, acumulando cuatro semanas consecutivas de alzas y acercándose a su máximo histórico de enero. Este repunte responde principalmente a la creciente escasez de ácido sulfúrico —elemento clave en la producción mediante el proceso de lixiviación— y a las expectativas de mayor consumo chino que sostiene la demanda global.
La reciente suspensión de exportaciones de ácido sulfúrico por parte de China, vigente a contar de mayo de 2026, amenaza directamente la cadena de suministro para países mineros como Chile, en un contexto regional marcado por la interrupción logística en el estrecho de Ormuz, zona conflictiva que también ha dificultado el tránsito de insumos clave para la industria global.
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Impacto directo en la minería chilena
La restricción de ácido sulfúrico golpea de lleno al sector chileno. Según cifras sectoriales, cerca de un 20% del ácido sulfúrico utilizado en la minería de cobre en Chile proviene de China. Ausente este abastecimiento, la industria enfrenta el riesgo de reducir su producción y ver incrementados sus costos operativos, en línea con alertas comunicadas por gremios y autoridades nacionales.
El Ministerio de Minería y la Sociedad Nacional de Minería (Sonami) ya han advertido públicamente sobre posibles detenciones temporales de faenas, especialmente en aquellas operaciones dependientes de la importación de insumos clave como el ácido sulfúrico. A pesar de que Codelco asegura provisión para el corto plazo, no se descarta un ajuste de inventarios sectoriales si la situación se prolonga durante el segundo semestre o se agrava la crisis logística internacional.
Panorama global: presión sobre oferta y demanda
A escala global, el mercado de cobre enfrenta simultáneamente un déficit de insumos y una robusta demanda. Datos satelitales muestran que la actividad en las fundiciones de cobre chinas alcanzó niveles récord durante marzo de 2026, al tiempo que las existencias registradas en la Bolsa de Futuros de Shanghái disminuyen bruscamente. El repunte de producción refinada en China (1,33 millones de toneladas en marzo, un 9,3% más interanual) sostiene la presión sobre los suministros globales del metal rojo.
Goldman Sachs mantiene su proyección promedio de precio del cobre en US$12.650 la tonelada para este año, pese a anticipar un eventual superávit puntual del metal. Sin embargo, la entidad advierte sobre los riesgos inmediatos de interrupciones logísticas y restricciones de insumos fundamentales como el ácido, fenómeno que también se replica en la República Democrática del Congo, otro de los polos mundiales de producción.
Proyecciones: precios y resiliencia sectorial
Mientras el contexto geopolítico y logístico se mantiene incierto, operadores y analistas son optimistas a largo plazo. Proyecciones de firmas de trading como Traxys estiman valores en torno a los US$15.000/tonelada para el cobre hacia 2028, asumiendo una persistente escasez relativa de insumos y una demanda firme especialmente desde Asia.
La evolución de inventarios, los ajustes operacionales que puedan desplegar mineras como Codelco y el comportamiento de los grandes consumidores globales serán determinantes para el mercado durante los próximos trimestres. Por ahora, la suspensión china de exportaciones tensiona la resiliencia operativa chilena y amplifica los desafíos para sostener niveles de producción competitivos frente a una coyuntura internacional marcada por restricciones y volatilidad.
