El metal retrocedió hasta 1,6% en la Bolsa de Metales de Londres, presionado por el aumento de los inventarios y las crecientes apuestas del mercado por una subida de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos esta semana.
El precio del cobre volvió a retroceder este lunes 14 de septiembre y tocó su menor nivel en más de tres semanas, después de perder parte del impulso que lo había llevado a máximos históricos durante los primeros días del mes.
Los futuros a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) llegaron a caer 1,6%, hasta US$14.018,50 por tonelada. Más tarde, el metal moderaba parte de esa baja y se negociaba en US$14.077 por tonelada, con una caída cercana al 1%.
Aumentan los inventarios de cobre en Londres
Una de las presiones sobre el mercado provino de las existencias disponibles en la LME. Los inventarios de cobre en la red de almacenes de la bolsa aumentaron en 8.425 toneladas, una señal que ayudó a reducir las preocupaciones por la escasez que había sostenido los precios durante agosto.
El cambio también se observa en los diferenciales de precios. El cobre para entrega inmediata pasó a negociarse con un descuento de US$45 por tonelada frente al contrato a tres meses. En agosto ocurrió lo contrario: el metal al contado llegó a registrar una prima de hasta US$545 por tonelada, reflejo de una oferta mucho más ajustada en los depósitos de la LME.
Durante las últimas semanas también se redujo la diferencia entre los precios de Londres y los contratos negociados en la Comex de Nueva York. Con ello disminuyó el incentivo para trasladar cobre hacia Estados Unidos, movimiento que anteriormente había reducido las existencias disponibles fuera de ese país ante las expectativas de posibles aranceles estadounidenses.
La Fed vuelve a presionar al mercado de metales
A la mayor disponibilidad de cobre se sumó un escenario financiero menos favorable para los metales industriales. Los inversionistas aumentaron sus apuestas por una subida de tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, mientras el dólar se fortaleció y disminuyó el apetito por activos de mayor riesgo.
Una encuesta de Reuters publicada este lunes mostró que 86 de 101 economistas, equivalente al 85%, espera que la Fed eleve su tasa en un cuarto de punto porcentual durante la reunión del 15 y 16 de septiembre, hasta un rango de 3,75%-4,00%. Los futuros de tasas asignaban una probabilidad cercana al 90% a ese movimiento.
Las expectativas cambiaron después de nuevos datos de inflación en Estados Unidos y del fuerte aumento del petróleo. Una política monetaria más restrictiva suele presionar a commodities como el cobre al encarecer el financiamiento y, al mismo tiempo, favorecer al dólar, moneda en la que se negocian internacionalmente estos metales.
Para Chile, la evolución del cobre mantiene especial relevancia después de la fuerte volatilidad registrada durante septiembre. El metal había alcanzado nuevos máximos históricos la semana pasada, superando los US$14.600 por tonelada en Londres, antes de iniciar la corrección de las últimas sesiones.
