La volatilidad se tomó el mercado de los metales esta semana. De acuerdo con el reporte diario de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) correspondiente a este jueves 10 de septiembre de 2026, el precio spot del cobre experimentó una fuerte contracción del 1,92% en la Bolsa de Metales de Londres (LME).
El principal producto de exportación nacional cerró la jornada transándose en 652,720 centavos de dólar por libra (¢US$/lb), lo que equivale a US$ 14.390,00 por tonelada métrica. Este ajuste interrumpe de forma abrupta la escalada que había llevado al commodity a marcar máximos históricos apenas 48 horas antes.
Inventarios globales y demanda asiática
Pese a este importante retroceso diario, el promedio anual acumulado del metal rojo a la fecha sigue mostrando un desempeño extraordinario, ubicándose en 605,550 ¢US$/lb. Esta cifra representa un salto del 40,25% respecto al mismo período del año 2025.
Un fenómeno que concentra la atención de los analistas es la coexistencia de altísimos niveles de almacenamiento global con una demanda cautiva que no cede en Oriente. Según Cochilco, los inventarios consolidados en las tres principales bolsas totalizan actualmente 994.000 toneladas métricas (TM). Este masivo acopio contrasta con las apenas 516.000 TM que el mercado manejaba en igual fecha del año pasado.
El desglose operativo muestra la siguiente radiografía logística:
LME: 234.750 TM, registrando una leve caída diaria del 0,46% (retiro de 1.075 TM).
COMEX: 696.260 TM, con un imperceptible aumento del 0,03%.
SHFE: 63.000 TM, manteniendo sus niveles previos.
Sin embargo, a pesar de que el mundo bordea el millón de toneladas en bodegas, la dinámica en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) cuenta una historia diferente. Los contratos de cátodos de cobre para entrega inmediata en septiembre (SEP6) se cotizaron este jueves a 760,29 ¢US$/lb. Este enorme diferencial de precio (premium) respecto a los 652,72 ¢US$/lb de Londres sugiere que, a pesar de la holgura en Occidente (especialmente en COMEX), la presión compradora y las necesidades de refinación en el mercado interno chino siguen traccionando las proyecciones a corto plazo.
Caídas en los metales base
El pesimismo bursátil de este jueves no fue exclusivo del cobre, arrastrando a prácticamente todos los metales base en la LME. El zinc lideró las pérdidas con un fuerte retroceso del 1,94%, cayendo a US$ 4.105,0 por tonelada. El estaño bajó un 0,45% para ubicarse en US$ 54.750,0/TM, mientras que el aluminio y el níquel anotaron caídas idénticas del 0,27%, cerrando en US$ 3.343,0/TM y US$ 16.630,0/TM, respectivamente. El plomo fue el que menos terreno cedió, con una contracción marginal del 0,03% (US$ 1.870,5/TM).
Perspectivas del mercado
La situación actual del mercado de metales presenta un escenario complejo, donde la presión de la demanda asiática contrasta con los altos niveles de inventarios. A medida que se acercan las proyecciones de producción para el próximo trimestre, los analistas estarán atentos a cómo se comportará el precio del cobre y otros metales base en medio de esta volatilidad. La próxima actualización de Cochilco se espera para el 17 de septiembre de 2026, donde se anticipan nuevos datos sobre la evolución del mercado y las tendencias de precios.
