El metal rojo encadenó su cuarta sesión consecutiva al alza en la Bolsa de Metales de Londres. El mercado mantiene la atención en la política arancelaria de Estados Unidos y en los próximos datos de inflación, factores que podrían definir si el cobre supera por primera vez los US$15.000 por tonelada.
El cobre volvió a marcar un máximo histórico este martes, con el contrato de referencia a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) alcanzando los US$14.779 por tonelada. La subida extendió a cuatro sesiones consecutivas el avance del metal y dejó la cotización a poco más de US$200 de la barrera de los US$15.000.
Analistas consultados por Reuters consideran que ese nivel podría alcanzarse incluso durante esta semana, aunque advierten que una parte importante del movimiento está asociada al ingreso de capital especulativo y a la incertidumbre sobre la futura política comercial de Estados Unidos. El cobre acumula además un avance cercano al 16% durante 2026.
Aranceles están alterando los flujos mundiales de cobre
Uno de los principales factores detrás de la escalada es la expectativa de nuevos aranceles estadounidenses sobre las importaciones de cobre refinado. Washington mantiene bajo evaluación un esquema que contempla un gravamen de 15% desde enero de 2027 y de 30% a partir de 2028, niveles que habían sido recomendados por el Departamento de Comercio dentro de la investigación bajo la Sección 232. La aplicación definitiva al metal refinado todavía depende de una decisión del Gobierno estadounidense.
La posibilidad de esos aranceles ha incentivado el traslado de grandes volúmenes de cobre hacia Estados Unidos para aprovechar la diferencia de precios entre mercados. Los inventarios en bodegas autorizadas por Comex alcanzaron un récord de 695.624 toneladas, mientras las existencias combinadas de la LME y la Bolsa de Futuros de Shanghái se mantienen apenas por sobre las 300.000 toneladas, de acuerdo con Reuters.
La situación ha reducido la disponibilidad del metal fuera de Estados Unidos y aumentado la tensión en el mercado físico. A ese escenario se suman las restricciones de oferta minera: datos preliminares del International Copper Study Group muestran que la producción mundial de mina retrocedió 1,1% durante el primer semestre de 2026, con caídas relevantes en países productores como Chile, Indonesia y la República Democrática del Congo.
IPC de Estados Unidos será la próxima prueba para el cobre
El mercado también concentra su atención en los próximos indicadores económicos estadounidenses. El viernes se conocerá el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto, dato que será seguido de cerca por su eventual impacto sobre las expectativas de tasas de interés de la Reserva Federal y sobre el dólar.
Una recuperación de la moneda estadounidense después del informe podría generar toma de utilidades en el cobre, según Sucden Financial. Un dólar más fuerte suele encarecer las materias primas denominadas en esa divisa para compradores que operan con otras monedas.
Pese a ese riesgo, Morgan Stanley mantiene una visión favorable para el cobre durante el resto de 2026. El banco tiene una estimación de US$14.250 por tonelada para el cuarto trimestre, aunque reconoce que ese nivel podría ser superado dependiendo de cuándo y cómo Estados Unidos defina su política arancelaria. La entidad, sin embargo, adopta una posición más cautelosa para 2027 ante la posibilidad de que la demanda estadounidense por importaciones disminuya una vez despejada la incertidumbre comercial.
