Las acciones de la minera australiana prácticamente duplicaron su valor desde comienzos de octubre, impulsadas por expectativas de un cambio político en España. Sin embargo, su proyecto de uranio en Salamanca permanece sin las autorizaciones necesarias, mientras la compañía mantiene un arbitraje internacional por US$1.250 millones contra el Estado español.
Las acciones de Berkeley Energía acumulan una revalorización cercana al 100% desde el 2 de octubre de 2026, en medio de las expectativas de los inversionistas sobre un eventual cambio de Gobierno en España que permita reactivar su proyecto de uranio en Retortillo, provincia de Salamanca. Este martes 13 de octubre, los títulos de la compañía australiana registraban nuevas alzas y cotizaban alrededor de 0,60 euros por acción, pese a que su principal iniciativa minera continúa bloqueada por decisiones administrativas y judiciales.
El fuerte movimiento bursátil se produce después de que el presidente del Gobierno español, Pedro Sánchez, anunciara el 5 de octubre el adelanto de las elecciones generales para el próximo 29 de noviembre.
La posibilidad de un cambio en la orientación de la política energética ha reactivado el interés especulativo por Berkeley, que lleva años intentando desarrollar una explotación de uranio en el oeste de España.
No obstante, la empresa no ha anunciado la obtención de nuevos permisos ni avances que permitan iniciar la producción comercial.
Acciones duplican su valor en menos de dos semanas
El comportamiento de Berkeley ha destacado en el mercado bursátil español por la magnitud y velocidad de sus movimientos.
Desde la sesión del 2 de octubre, anterior al anuncio electoral, la capitalización bursátil de la minera ha experimentado un crecimiento acelerado.
El 7 de octubre, las acciones cerraron en aproximadamente 0,38 euros, después de registrar un avance diario de 13,43%. Para este martes 13, los títulos se negociaban cerca de 0,60 euros, con un aumento intradiario próximo al 11%.
La compañía, que también cotiza en las bolsas de Londres y Australia, ha concentrado la atención de inversionistas interesados en la posibilidad de que una nueva administración española modifique las condiciones regulatorias que afectan su principal proyecto.
Sin embargo, la evolución bursátil responde principalmente a expectativas políticas y no a un incremento de producción, ingresos mineros o resultados operacionales.
El antecedente más cercano ocurrió en 2023, cuando Berkeley también experimentó fuertes movimientos accionarios después de otro adelanto electoral en España.
En aquella oportunidad, las expectativas de un cambio de Gobierno tampoco se tradujeron en la autorización del proyecto Salamanca.
La Bolsa australiana exige explicaciones por la subida
La magnitud de las operaciones llevó a la Bolsa de Valores de Australia (ASX) a solicitar explicaciones a Berkeley sobre el aumento del precio de sus acciones y del volumen negociado.
En su respuesta oficial del 13 de octubre, la empresa declaró que no tiene conocimiento de información relevante que no haya sido divulgada al mercado y que pueda explicar el comportamiento reciente de sus títulos.
La minera identificó como un acontecimiento público relevante el anuncio del adelanto de las elecciones generales españolas.
También confirmó que mantiene el cumplimiento de las obligaciones de divulgación continua exigidas por la regulación bursátil australiana.
La comunicación no incluyó novedades sobre autorizaciones mineras, decisiones judiciales favorables ni acuerdos con las autoridades españolas.
La respuesta refuerza la diferencia entre la valoración que el mercado está asignando a un posible cambio político y la situación administrativa efectiva del proyecto.
Proyecto Salamanca permanece detenido desde 2021
El principal activo de Berkeley es el proyecto Salamanca, una iniciativa de extracción y procesamiento de uranio ubicada en el municipio de Retortillo y sus alrededores, en Castilla y León.
La compañía plantea desarrollar una operación minera a cielo abierto destinada a abastecer el mercado europeo de combustible nuclear.
Según sus estudios de factibilidad de 2016, el proyecto fue diseñado para alcanzar una producción media aproximada de 4,4 millones de libras de uranio anuales durante sus primeros diez años.
Estas cifras corresponden a estimaciones de un proyecto que todavía no ha entrado en producción comercial.
El principal obstáculo administrativo surgió en julio de 2021, cuando el Consejo de Seguridad Nuclear (CSN) emitió un informe desfavorable respecto de la autorización de construcción de la planta de concentrados de uranio de Retortillo.
El organismo identificó deficiencias e incertidumbres relevantes en los análisis de seguridad presentados, particularmente en aspectos geotécnicos e hidrogeológicos.
Debido al carácter vinculante de esa evaluación, el Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico denegó formalmente la autorización de construcción en noviembre de 2021.
Desde entonces, la empresa ha mantenido actuaciones administrativas y legales para defender su proyecto.
Además, en diciembre de 2023, resoluciones del Tribunal Superior de Justicia de Castilla y León dejaron sin efecto otras dos autorizaciones relacionadas con el uso excepcional del suelo y la licencia urbanística.
Por lo tanto, un eventual cambio de Gobierno central no resolvería automáticamente todos los obstáculos.
Berkeley necesitaría obtener o recuperar autorizaciones de distintas administraciones, además de cumplir las exigencias de seguridad nuclear y ambientales correspondientes.
Berkeley reclama US$1.250 millones a España
El conflicto trascendió la discusión administrativa y se trasladó al ámbito del arbitraje internacional.
En mayo de 2024, Berkeley Exploration Limited, filial de la minera australiana, inició un procedimiento contra el Reino de España ante el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI), institución vinculada al Banco Mundial.
La compañía sostiene que determinadas actuaciones de las autoridades españolas vulneraron disposiciones del Tratado sobre la Carta de la Energía y afectaron sus inversiones en Salamanca.
En febrero de 2026 presentó formalmente su memoria de reclamación, solicitando una compensación aproximada de US$1.250 millones.
Este monto constituye una pretensión indemnizatoria de Berkeley y no una obligación económica reconocida o determinada contra España.
El tribunal arbitral decidió dividir el procedimiento en dos etapas.
La primera examinará objeciones jurisdiccionales relacionadas con la denegación de beneficios del tratado, mientras que la segunda, si corresponde, abordará el fondo de la controversia y la cuantificación de los daños.
La audiencia correspondiente a la primera etapa está prevista para mediados de 2027.
La minera mantiene su disposición a negociar una solución con las autoridades españolas, aunque hasta ahora no se ha anunciado un acuerdo que permita resolver el conflicto.
Pérdidas aumentan y disminuyen sus reservas de efectivo
La revalorización bursátil contrasta con los resultados financieros más recientes de Berkeley.
Durante el ejercicio terminado el 30 de junio de 2026, la empresa registró pérdidas netas de 8,7 millones de dólares australianos, frente a los 5,4 millones contabilizados durante el período anterior.
Esto representa un aumento aproximado del 60% en sus pérdidas anuales.
Al mismo tiempo, sus reservas de efectivo disminuyeron desde 73,6 millones de dólares australianos en junio de 2025 hasta 62,4 millones al cierre de junio de 2026.
Como Berkeley todavía no opera comercialmente su proyecto de uranio, no registra ingresos derivados de la venta de ese mineral.
Durante el último ejercicio, obtuvo aproximadamente 2,1 millones de dólares australianos en ingresos por intereses de sus disponibilidades financieras.
La compañía también continúa trabajando en otras oportunidades de exploración minera.
Entre ellas se encuentra el proyecto Conchas, ubicado igualmente en Salamanca, donde desarrolla estudios relacionados con recursos de litio y rubidio.
Sin embargo, estos trabajos permanecen en etapas de exploración y evaluación, sin constituir actualmente una fuente de ingresos mineros comerciales.
El escenario electoral no garantiza la reapertura del proyecto
El renovado interés por Berkeley se produce en un contexto de creciente atención internacional hacia el uranio, impulsado por los debates sobre seguridad energética, energía nuclear y abastecimiento de combustibles para centrales eléctricas.
España mantiene, además, un marco regulatorio que limita el desarrollo de nuevas actividades relacionadas con minerales radiactivos.
La Ley 7/2021 de cambio climático y transición energética estableció restricciones a nuevas solicitudes de permisos de exploración, investigación y concesiones directas de explotación de estos minerales, además de nuevas solicitudes de autorización para determinadas instalaciones de procesamiento.
La legislación contempla disposiciones específicas para derechos y procedimientos anteriores a su entrada en vigor, por lo que su aplicación debe analizarse de acuerdo con la situación administrativa de cada iniciativa.
En el caso de Salamanca, cualquier reactivación deberá enfrentar tanto este marco normativo como los antecedentes técnicos y judiciales acumulados durante los últimos años.
Por ahora, el mercado bursátil está anticipando un escenario político favorable que todavía no se ha materializado en decisiones regulatorias concretas.
Las próximas elecciones generales, programadas para el 29 de noviembre, constituyen un acontecimiento relevante para las expectativas sobre Berkeley, pero no modifican por sí mismas las restricciones vigentes.
Mientras tanto, la compañía deberá continuar financiando sus actividades, sostener el procedimiento arbitral y definir los pasos para intentar recuperar la viabilidad administrativa de su proyecto.
La evolución de Berkeley demuestra cómo las expectativas políticas pueden provocar fuertes variaciones en la valoración de una compañía minera incluso cuando sus principales activos continúan sin operar y sus perspectivas productivas dependen de autorizaciones pendientes.
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¿Cómo han evolucionado las acciones de Berkeley Energía desde comienzos de octubre de 2026?
Las acciones de Berkeley Energía prácticamente duplicaron su valor desde el 2 de octubre de 2026, impulsadas por expectativas de un cambio político en España. Para el 13 de octubre, las acciones cotizaban alrededor de 0,60 euros, con un aumento intradiario cercano al 11%.
¿Cuál es el estado actual del proyecto de uranio de Berkeley en Salamanca?
El proyecto de uranio en Salamanca permanece sin las autorizaciones necesarias y está bloqueado por decisiones administrativas y judiciales. Desde 2021, el Consejo de Seguridad Nuclear emitió un informe desfavorable, y el Ministerio para la Transición Ecológica denegó la autorización de construcción.
¿Qué acciones legales ha tomado Berkeley contra el Estado español?
Berkeley Exploration Limited inició un procedimiento de arbitraje internacional contra el Reino de España en mayo de 2024, solicitando una compensación de aproximadamente US$1.250 millones. El arbitraje se centra en supuestas vulneraciones del Tratado sobre la Carta de la Energía.
¿Cómo han sido los resultados financieros recientes de Berkeley?
Durante el ejercicio terminado el 30 de junio de 2026, Berkeley registró pérdidas netas de 8,7 millones de dólares australianos, un aumento del 60% respecto al período anterior. Sus reservas de efectivo disminuyeron de 73,6 millones a 62,4 millones de dólares australianos.
¿Qué impacto tuvo el anuncio de elecciones en España sobre Berkeley?
El anuncio del adelanto de las elecciones generales en España el 5 de octubre de 2026 reactivó el interés especulativo por Berkeley. Las expectativas de un cambio en la política energética han impulsado la revalorización de sus acciones, aunque no se han anunciado nuevos permisos para su proyecto.
