El nuevo presidente del directorio de Codelco asumirá el 26 de mayo en reemplazo de Máximo Pacheco, en medio de cuestionamientos por cifras productivas, presión financiera y el desafío de llevar a la estatal nuevamente hacia 1,7 millones de toneladas de cobre.
Bernardo Fontaine Talavera llegará a la presidencia del directorio de Codelco con un perfil distinto al de un ejecutivo minero tradicional: es economista, empresario, exconvencional constituyente y un actor ligado por décadas al mundo corporativo, financiero y de políticas públicas.
Su nombramiento fue informado por el Gobierno junto con la designación de Luz Granier y Alejandro Canut de Bon como nuevos integrantes del directorio de la estatal. El cambio se produce en una etapa crítica para la principal empresa pública de Chile: Codelco busca recuperar producción, contener costos, revisar su endeudamiento y despejar dudas sobre la consistencia de sus cifras operacionales.
Quién es Bernardo Fontaine
Fontaine es ingeniero comercial con mención en Economía de la Pontificia Universidad Católica de Chile. Según la ficha biográfica de la Biblioteca del Congreso Nacional, ha desarrollado una carrera vinculada a empresas, directorios, finanzas y emprendimientos, con pasos por compañías como Falabella, LAN, La Polar y Citibank.
También tuvo una exposición pública relevante durante el proceso constituyente. Fue convencional constituyente electo por el distrito 11 de la Región Metropolitana en 2021, como independiente en la lista Vamos por Chile.
Su trayectoria no está centrada en operación minera, geología, fundición o desarrollo de yacimientos, sino en gestión empresarial, análisis financiero, directorios y discusión de políticas económicas. Esa diferencia será clave para entender el foco de su llegada: más control de gestión, revisión de números, disciplina de capital y gobierno corporativo.
Qué rol asumirá en Codelco
Fontaine no llega a la administración ejecutiva de la empresa. Ese rol corresponde al presidente ejecutivo, hoy Rubén Alvarado. Su cargo será el de presidente del directorio, es decir, encabezará la mesa que define lineamientos estratégicos, supervisa la gestión, aprueba decisiones relevantes y representa el vínculo institucional de la estatal con el Estado de Chile.
El Ministerio de Minería informó la renovación del directorio y señaló que los nuevos integrantes reemplazarán a Máximo Pacheco, Josefina Montenegro y Alejandra Wood. La nueva etapa parte formalmente el 26 de mayo.
En la práctica, Fontaine tendrá incidencia en tres áreas sensibles:
Supervisión financiera y de deuda.
Seguimiento de producción, costos y proyectos estructurales.
Relación entre Codelco, Gobierno, Congreso, mercado financiero y socios privados.
Por qué su llegada es relevante para la industria
La llegada de Fontaine ocurre en un momento complejo para Codelco. La estatal cerró 2025 con mejores resultados financieros, pero sigue enfrentando una brecha estructural entre sus metas de largo plazo y su desempeño operacional reciente.
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De acuerdo con los resultados 2025 de Codelco, la empresa reportó una producción propia de 1.334.445 toneladas métricas finas y una producción total de 1.439.732 toneladas métricas finas, considerando su participación en El Abra, Anglo American Sur y Quebrada Blanca.
La compañía también informó un Ebitda de US$6.670 millones, una utilidad consolidada de US$2.423 millones y un aporte al Fisco de US$1.778 millones.
El punto crítico es que Codelco aún está lejos del objetivo de volver a producir cerca de 1,7 millones de toneladas hacia el final de la década. Ese nivel es clave para sostener su aporte fiscal, justificar sus inversiones estructurales y mantener peso en el mercado mundial del cobre.
La auditoría que marcará el inicio de su gestión
Uno de los primeros temas que enfrentará el nuevo directorio será la revisión de las cifras de producción. Reuters informó que el Gobierno encargó al nuevo directorio un mandato especial para impulsar una investigación y auditoría externa por cuestionamientos asociados a los datos productivos recientes de la estatal.
La agencia también reportó que Codelco mantiene en curso una auditoría interna sobre la producción 2025 de Chuquicamata y que la empresa ha señalado que sería inapropiado sacar conclusiones mientras el proceso siga abierto.
Este punto es delicado porque la confianza en las cifras de Codelco no solo importa para el Gobierno: también afecta a inversionistas, clasificadoras de riesgo, acreedores, proveedores, sindicatos y al mercado internacional del cobre.
En minería, una diferencia de producción no es un asunto contable menor. Impacta ingresos, costos unitarios, cumplimiento de metas, bonos, planificación minera, contratos de venta y valorización de proyectos.
El desafío financiero: deuda, inversión y caja
Fontaine llega con una marca profesional vinculada a números, balances y control financiero. Ese perfil conversa directamente con uno de los mayores problemas de Codelco: financiar su cartera de inversiones sin deteriorar más su posición financiera.
La estatal ha debido ejecutar proyectos estructurales para enfrentar el envejecimiento de sus yacimientos, la caída de leyes minerales y la necesidad de extender la vida útil de operaciones clave como Chuquicamata, El Teniente, Andina, Salvador y Radomiro Tomic.
El problema es que esos proyectos han enfrentado sobrecostos, retrasos y exigencias técnicas crecientes. En paralelo, Codelco debe sostener producción, cumplir compromisos laborales, avanzar en seguridad operacional, invertir en descarbonización y mantener su aporte fiscal.
El margen de maniobra es estrecho: si la producción no sube, la deuda pesa más; si se posterga inversión, la producción futura queda en riesgo.
Ahí estará probablemente el sello de Fontaine: revisar prioridades de capital, ordenar metas, exigir trazabilidad de proyectos y elevar la presión sobre cumplimiento presupuestario.
Codelco no solo es cobre: también litio y minerales críticos
La llegada de Fontaine también ocurre cuando Codelco está ampliando su rol más allá del cobre. La estatal participa en la estrategia chilena del litio, con foco en el salar de Atacama mediante la asociación con SQM y en Maricunga a través de sus planes propios.
Esto obliga al directorio a mirar simultáneamente dos agendas: recuperar la competitividad del cobre y construir una posición relevante en litio, sin descuidar la caja ni sobredimensionar promesas.
Para Codelco, el litio puede abrir una nueva fuente de valor, pero no reemplaza el desafío central: volver a producir más cobre, con costos competitivos y proyectos bajo control.
Qué fortalezas aporta Fontaine
La principal fortaleza de Fontaine está en su experiencia empresarial y financiera. Ha participado en directorios, conoce estructuras corporativas y ha sido parte de debates económicos complejos. Ese perfil puede ayudar a instalar una mirada más exigente sobre costos, productividad, deuda y control de gestión.
También puede fortalecer la discusión sobre gobierno corporativo, especialmente en una empresa donde conviven objetivos productivos, presión política, aporte fiscal, sindicatos, seguridad operacional y decisiones de inversión de largo plazo.
Su cercanía con el actual Gobierno puede facilitar coordinación política en temas como capitalización, auditorías, reformas de gestión o revisión de proyectos. Pero esa misma cercanía también lo obligará a demostrar independencia técnica en decisiones sensibles.
Los riesgos de su nombramiento
El principal riesgo es la falta de experiencia minera operacional directa. Codelco no es una compañía financiera tradicional: opera minas subterráneas y rajo abierto, plantas concentradoras, fundiciones, refinerías, tranques, contratos energéticos, proyectos de miles de millones de dólares y faenas con alta complejidad laboral y territorial.
Dirigir el directorio de Codelco exige entender que la planilla financiera depende de roca, ley mineral, recuperación metalúrgica, disponibilidad de equipos, seguridad, permisos, agua, energía y estabilidad operacional.
Fontaine deberá apoyarse en equipos técnicos sólidos y evitar que la discusión se reduzca solo a eficiencia financiera. En minería, recortar inversión mal diseñada puede mejorar el corto plazo, pero comprometer producción por años.
Otro riesgo es que la auditoría por producción se transforme en una disputa política más que en una revisión técnica. Para la industria, lo relevante será que el proceso establezca hechos verificables, responsabilidades si corresponden y medidas correctivas, sin dañar innecesariamente la continuidad operacional.
Datos clave
Nuevo cargo: presidente del directorio de Codelco.
Fecha de asunción: 26 de mayo de 2026.
Reemplaza a: Máximo Pacheco.
Profesión: ingeniero comercial, mención Economía, Pontificia Universidad Católica de Chile.
Trayectoria: empresas, directorios, finanzas, políticas públicas y Convención Constitucional.
Producción propia Codelco 2025: 1.334.445 toneladas métricas finas.
Producción total atribuible 2025: 1.439.732 toneladas métricas finas.
Ebitda 2025: US$6.670 millones.
Utilidad consolidada 2025: US$2.423 millones.
Aporte al Fisco 2025: US$1.778 millones.
Meta estratégica de largo plazo: recuperar una producción cercana a 1,7 millones de toneladas hacia 2030.
Qué observará la industria
La primera señal será cómo se organiza la auditoría y qué nivel de independencia tendrá. La segunda será el tono del nuevo directorio frente a la administración ejecutiva: colaboración técnica o intervención política. La tercera será la revisión de inversiones, costos y metas productivas.
Para proveedores, trabajadores, acreedores y mercado, el nombramiento de Fontaine abre una etapa de mayor escrutinio sobre Codelco. La pregunta de fondo no es solo quién llega al directorio, sino si la estatal podrá recuperar producción, ordenar su balance y sostener su rol fiscal sin perder capacidad minera de largo plazo.
Fotografía: EMOL
