El mercado del aluminio en China enfrenta una acumulación significativa de inventarios, marcando un contraste con los altos precios del metal en el mercado global. A pesar de ser un actor principal en producción y consumo de aluminio, la demanda interna china muestra señales de desaceleración en medio de precios elevados y retos económicos globales.
Inventarios en máximos históricos desde 2020
Los inventarios de aluminio primario en China han superado los 1,3 millones de toneladas, alcanzando su nivel más alto desde 2020. De acuerdo con Huang Yuyao, analista de Mysteel Global, los fabricantes chinos de aluminio han reducido sus adquisiciones, limitando el consumo a niveles mínimos, en un esfuerzo por manejar los costos ante el aumento de precios. Esto ocurre mientras las fábricas enfrentan uno de sus períodos tradicionalmente más activos tras el Año Nuevo Lunar.
La acumulación en el suministro ha llevado a un aumento de las exportaciones como estrategia para despejar el exceso. Según datos, los niveles de inventario de productos semielaborados giran en torno a las 600.000 toneladas, un 75% del volumen registrado el año anterior. Esta desaceleración en la demanda ha generado preocupación respecto al impacto que podría tener en la economía china en general, que ya enfrenta presiones relacionadas con costos energéticos elevados y tensiones internacionales.
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Impacto de la guerra en Medio Oriente y precios elevados
La reciente escalada de precios en el aluminio ha sido impulsada, en parte, por los conflictos en Medio Oriente. Los ataques por parte de Estados Unidos e Israel en Irán ocasionaron interrupciones en el transporte e impacto directo en una región responsable del 9% del suministro global del metal. Este aumento, previo incluso a la crisis actual, ya estaba ejerciendo presión sobre la demanda en China.
En el último año, los precios en la Bolsa de Metales de Londres (LME) han subido un 27%, mientras que en la Bolsa de Futuros de Shanghái solo un 19%, ampliando la brecha de costos y favoreciendo las exportaciones. No obstante, esta estrategia refleja una debilidad en la demanda interna, lo que expertos consideran como un potencial riesgo para la economía global. Según HSBC Holdings Plc, la demanda total de aluminio en China sigue rezagada respecto al año anterior a consecuencia de los altos precios.
- Inventarios de aluminio han alcanzado 1,3 millones de toneladas en China.
- Los precios del aluminio registraron un alza del 27% en la LME en el último año.
- Las exportaciones chinas de aluminio aumentaron un 13% en los primeros dos meses de 2026.
La falta de dinamismo en el mercado del aluminio y su relación con factores energéticos y geopolíticos pone en evidencia los desafíos que enfrenta China como líder en el sector de metales industriales, y podría tener implicaciones a nivel global si la tendencia persiste.
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