China ha intensificado sus importaciones de plata, alcanzando un máximo de ocho años debido a una creciente demanda industrial y de inversión. Este notable incremento en la adquisición del metal surge en medio de un inicio de año marcado por una alta volatilidad en los precios internacionales de la plata.
Importaciones récord y alta demanda industrial
Datos de aduanas chinas revelan que, en los dos primeros meses de 2026, las importaciones de plata superaron las 790 toneladas, incluyendo casi 470 toneladas en febrero, cifra récord para dicho mes. Este auge en la demanda ha elevado los precios locales por encima de los índices de referencia internacionales, mientras las existencias en los mercados chinos disminuyen. Según Rhona O’Connell, analista jefe de StoneX Group Inc., la demanda incluye tanto a inversores minoristas como a fabricantes de paneles solares, quienes aceleran la producción ante la próxima eliminación de beneficios fiscales en abril: “Los fabricantes de celdas solares están funcionando a toda máquina”.
El sector solar, responsable del consumo de aproximadamente un quinto de la oferta anual de plata, ha sido determinante en este aumento de la demanda. Además, la creciente preferencia de los inversores minoristas por barras de plata como alternativa más económica al oro ha impulsado significativamente su consumo.
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- El sector solar representa el 20% del consumo anual global de plata.
- Las barras de inversión se han popularizado como activo alternativo al oro.
- Shenzhen se ha consolidado como centro clave para el comercio minorista de plata en China.
Mercado global equilibrado pese a la alta demanda
El impacto de las importaciones chinas no ha desestabilizado el mercado global, particularmente en Londres, según Daniel Ghali de TD Securities Inc. Ajustes en la oferta global, junto con una menor tenencia en fondos cotizados que liberaron más metal, han contribuido a mitigar posibles disrupciones. “El mercado de Londres funciona muy bien a pesar de esta fuerte demanda”, afirmó Ghali.
A pesar de los ajustes, las existencias visibles en mercados desde Nueva York hasta Shanghái permanecen por debajo de sus promedios históricos. Según Simone Knobloch, de la refinería Valcambi SA, “China sigue siendo un actor clave tanto para el consumo industrial como para la inversión en plata”. Este creciente interés por la inversión ha fomentado la diversificación de productos en mercados como Shuibei, en Shenzhen, donde se ha triplicado el inventario reciente, alcanzando unas 300 toneladas.
Perspectivas del mercado y cautela
Actualmente, la presión en los precios locales se ha suavizado, y la demanda solar ha mostrado señales de desaceleración con la proximidad del plazo fiscal. Sin embargo, Yuan Zheng, analista de Henan Jinli Gold and Lead Group Co., señala que persisten preocupaciones a largo plazo: “Basta con un nuevo repunte de precios para reactivar la actividad de los inversores minoristas”. Según analistas, el comportamiento del mercado dependerá en gran medida del equilibrio entre oferta y demanda en los próximos meses.
En definitiva, aunque la actividad en China muestra cierta moderación, el mercado global de plata sigue atento a cualquier cambio en esta dinámica crucial para el sector industrial y de inversión.
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