La minera canadiense fortalece sus resultados con el crecimiento de Vareš, en Bosnia y Herzegovina, y el desempeño de Chelopech, en Bulgaria. La compañía proyecta acercarse al límite superior de su meta anual de 365.000 onzas de oro equivalente.
DPM Metals cerró el tercer trimestre de 2026 con una producción consolidada de aproximadamente 97.000 onzas de oro equivalente (GEO), impulsada principalmente por el desempeño de sus operaciones Chelopech, en Bulgaria, y Vareš, en Bosnia y Herzegovina. Los resultados preliminares, correspondientes al período julio-septiembre, sitúan a la minera canadiense en condiciones de alcanzar el extremo superior de su proyección anual de producción.
La compañía mantiene para 2026 un rango previsto de entre 305.000 y 365.000 onzas de oro equivalente, con una contribución creciente de Vareš, operación polimetálica que comenzó su producción comercial el 10 de agosto y avanza hacia una capacidad de procesamiento de 850.000 toneladas anuales.
Durante el tercer trimestre, DPM procesó 711.000 toneladas de mineral y obtuvo concentrados que contienen aproximadamente 53.000 onzas de oro, 934.000 onzas de plata y 7 millones de libras de cobre, además de zinc y plomo.
El desempeño refleja una transformación de su cartera productiva, donde la incorporación de nuevos activos y el desarrollo de depósitos cercanos a operaciones existentes buscan compensar el agotamiento de yacimientos maduros y sostener el crecimiento durante los próximos años.
Chelopech y Vareš concentran la producción trimestral
La mina Chelopech, ubicada en Bulgaria, encabezó la producción del trimestre con aproximadamente 50.000 onzas de oro equivalente, manteniendo un desempeño acorde con su planificación operacional.
Durante el período, Chelopech procesó 530.000 toneladas de mineral y produjo concentrados con aproximadamente 41.000 onzas de oro y 5 millones de libras de cobre.
Esta operación constituye uno de los principales activos productivos de DPM y mantiene un papel estratégico dentro de sus planes de crecimiento, especialmente por las oportunidades de exploración y desarrollo próximas a la infraestructura minera existente.
Por su parte, Vareš aportó cerca de 45.000 onzas de oro equivalente, consolidándose como el segundo componente de mayor peso en la producción consolidada de la empresa.
El yacimiento bosnio procesó 143.000 toneladas de mineral durante el trimestre, con una producción contenida en concentrados de aproximadamente 10.000 onzas de oro, 887.000 onzas de plata, 28 millones de libras de zinc, 17 millones de libras de plomo y 2 millones de libras de cobre.
El desempeño de Vareš estuvo favorecido por leyes minerales superiores a las previstas durante su proceso de incremento operacional.
En tanto, Ada Tepe, también ubicada en Bulgaria, contribuyó con aproximadamente 2.000 onzas de oro equivalente, después de finalizar las operaciones de su planta de procesamiento el 15 de julio de 2026.
Principales resultados operacionales del tercer trimestre
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Indicador |
Resultado consolidado |
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Oro equivalente producido |
97.000 onzas |
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Mineral procesado |
711.000 toneladas |
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Oro contenido en concentrados |
53.000 onzas |
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Plata contenida en concentrados |
934.000 onzas |
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Cobre contenido en concentrados |
7 millones de libras |
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Zinc contenido en concentrados |
28 millones de libras |
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Plomo contenido en concentrados |
17 millones de libras |
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Oro equivalente vendido |
77.000 onzas |
Las cifras corresponden a resultados preliminares y están expresadas en valores aproximados.
Vareš acelera su crecimiento y proyecta procesar 850.000 toneladas anuales
Uno de los aspectos más relevantes del trimestre fue el avance de Vareš hacia su capacidad operacional prevista.
La mina, incorporada a la cartera de DPM durante 2025, alcanzó la producción comercial el 10 de agosto de 2026 y continúa incrementando progresivamente sus volúmenes de extracción y tratamiento.
La planificación contempla alcanzar una tasa anualizada de procesamiento de 850.000 toneladas de mineral hacia fines de 2026, objetivo que requiere completar infraestructura complementaria y estabilizar el funcionamiento de los circuitos productivos.
Entre las obras pendientes se encuentra la construcción de un segundo filtro de relaves, cuya puesta en marcha está prevista para noviembre, y una planta de relleno en pasta, programada para iniciar su comisionamiento durante diciembre.
Ambas instalaciones son relevantes para el funcionamiento de la operación subterránea.
El sistema de filtrado contribuye al manejo de los residuos del procesamiento, mientras que el relleno en pasta permite utilizar material acondicionado para rellenar espacios explotados, favoreciendo la estabilidad geotécnica y la continuidad de la extracción.
La expectativa de DPM es que Vareš supere el límite superior de su propia proyección de producción de oro equivalente para 2026.
Sin embargo, la evolución del activo también estará condicionada por aspectos regulatorios.
Una decisión del Tribunal Constitucional de Bosnia y Herzegovina conocida a comienzos de octubre dispuso revisar determinadas actuaciones relacionadas con terrenos forestales estatales, incluyendo instrumentos vinculados con la concesión minera de Vareš.
El proceso introduce incertidumbre jurídica sobre esos instrumentos, aunque no equivale por sí mismo a una suspensión de las operaciones. Su desarrollo será relevante para evaluar la continuidad del plan de expansión y las condiciones bajo las cuales se ejecutarán futuras inversiones.
Chelopech prepara expansión mediante el desarrollo de Wedge Zone
Mientras Vareš concentra parte importante del crecimiento inmediato, Chelopech avanza en nuevas oportunidades destinadas a extender su horizonte productivo.
DPM proyecta comenzar durante el cuarto trimestre de 2026 la construcción de dos rampas subterráneas de acceso hacia Wedge Zone, una zona mineralizada de alta ley situada cerca de la infraestructura existente.
El objetivo es habilitar un nuevo sector de explotación que pueda incorporarse progresivamente a la producción de Chelopech desde finales de 2028.
La compañía también espera completar una estimación inicial de recursos minerales para Wedge Zone antes de finalizar 2026.
Esta iniciativa se suma a la actualización del plan minero de Chelopech, que contempla una vida operacional hasta 2036 y una producción promedio anual de aproximadamente 160.000 onzas de oro equivalente.
Desde una perspectiva económica, desarrollar mineralización cercana a una mina operativa puede ofrecer ventajas frente a proyectos completamente nuevos.
La posibilidad de aprovechar accesos, instalaciones de procesamiento, servicios industriales y equipos existentes puede reducir determinados requerimientos de capital y facilitar una incorporación gradual de nuevas reservas, siempre que los resultados geológicos y económicos respalden su explotación.
Acumulado de 2026 alcanza 283.000 onzas equivalentes
Los resultados del tercer trimestre elevaron la producción acumulada de DPM durante los primeros nueve meses de 2026 a aproximadamente 283.000 onzas de oro equivalente.
En ese período, la compañía procesó 2,328 millones de toneladas de mineral y obtuvo concentrados con aproximadamente 166.000 onzas de oro, 3,238 millones de onzas de plata y 24 millones de libras de cobre.
La producción acumulada también incluyó 52 millones de libras de zinc y 35 millones de libras de plomo.
El crecimiento de Vareš modifica la composición de los ingresos potenciales de DPM, al ampliar su exposición a distintos metales.
En este contexto, el indicador de oro equivalente permite expresar el valor relativo de la producción de oro, plata, cobre, zinc y plomo mediante relaciones de precios con el oro.
No obstante, se trata de una medida sensible a las cotizaciones utilizadas en su cálculo, por lo que no debe interpretarse como producción física exclusiva de oro.
La compañía contempla un costo total de sostenimiento de entre US$1.300 y US$1.450 por onza de oro equivalente vendida para 2026, sujeto a variaciones operacionales, cambiarias y de precios.
Inversiones, exploración y retorno de capital
Junto con el crecimiento productivo, DPM mantiene una estrategia que combina inversiones en nuevos proyectos, exploración y distribución de capital a sus accionistas.
Durante el tercer trimestre recompró aproximadamente 1,86 millones de acciones por US$74,8 millones.
Con ello, las recompras acumuladas durante los primeros nueve meses de 2026 alcanzaron cerca de US$149,6 millones, correspondientes a poco más de cuatro millones de acciones.
La minera también mantiene un dividendo trimestral de US$0,04 por acción, cuyo próximo pago está previsto para el 15 de octubre.
En materia de crecimiento, DPM continúa avanzando en el proyecto aurífero Čoka Rakita, en Serbia, donde contempla comenzar la construcción durante los primeros meses de 2027.
Parte de la infraestructura procedente de Ada Tepe está siendo desmontada y reacondicionada para su futura utilización en este desarrollo, una decisión que permite reutilizar instalaciones y equipos provenientes de una operación que completó su ciclo productivo.
La exploración en Dumitru Potok y Brevene Porphyry South también forma parte de la cartera de oportunidades geológicas de la compañía.
El desafío de sostener la expansión minera
El desempeño de DPM Metals durante el tercer trimestre pone de relieve la relevancia de incorporar nuevas operaciones para mantener el crecimiento de compañías mineras con activos en distintas etapas de madurez.
La disminución de producción asociada al término de Ada Tepe está siendo compensada por el incremento de Vareš, mientras Chelopech prepara nuevos sectores que podrían incorporarse a su planificación desde 2028.
Para la industria minera, este tipo de transición implica desafíos técnicos y financieros relacionados con el desarrollo subterráneo, la infraestructura de procesamiento, el manejo de relaves y la obtención de condiciones regulatorias estables.
Los próximos meses serán determinantes para comprobar el cumplimiento de la meta anual de DPM, la estabilización de Vareš y el inicio de las obras de acceso a Wedge Zone.
La empresa tiene previsto presentar sus resultados financieros completos del tercer trimestre el 12 de noviembre de 2026, cuando se conocerán los costos efectivos, márgenes operacionales y generación de caja asociados al período.
Con 283.000 onzas de oro equivalente acumuladas hasta septiembre y una operación en crecimiento en Bosnia y Herzegovina, DPM enfrenta el último trimestre del año con posibilidades de alcanzar la parte alta de su proyección productiva. La continuidad de ese desempeño dependerá tanto de la ejecución técnica de sus proyectos como de la evolución de las condiciones regulatorias en los países donde mantiene operaciones.
REDIMIN Responde
¿Cuál es la proyección de producción de oro equivalente de DPM para 2026?
DPM proyecta una producción de entre 305.000 y 365.000 onzas de oro equivalente para 2026.
¿Cuántas onzas de oro equivalente produjo DPM en el tercer trimestre de 2026?
DPM produjo aproximadamente 97.000 onzas de oro equivalente en el tercer trimestre de 2026.
¿Qué cantidad de mineral procesó la mina Chelopech durante el tercer trimestre de 2026?
La mina Chelopech procesó 530.000 toneladas de mineral durante el tercer trimestre de 2026.
¿Cuándo comenzó la producción comercial en la mina Vareš?
La mina Vareš comenzó su producción comercial el 10 de agosto de 2026.
¿Qué incertidumbre jurídica enfrenta la mina Vareš?
La mina Vareš enfrenta incertidumbre jurídica debido a una decisión del Tribunal Constitucional de Bosnia y Herzegovina que revisará actuaciones relacionadas con terrenos forestales estatales, incluyendo instrumentos vinculados con su concesión minera.
