El Gobierno del presidente José Antonio Kast está evaluando incorporar capital privado a la explotación de yacimientos de Codelco, una alternativa que podría extender las actuales asociaciones de la minera estatal y requerir modificaciones a la legislación vigente.
Así lo planteó el biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, en una entrevista publicada este viernes por Bloomberg, en la que abordó la posibilidad de establecer nuevas alianzas con empresas privadas para desarrollar proyectos mineros, compartir infraestructura y operar instalaciones de procesamiento.
De acuerdo con las declaraciones atribuidas al secretario de Estado, el Ejecutivo considera que la exploración representa la alternativa más directa para incorporar inversionistas, pero también está estudiando mecanismos para permitir su participación en la explotación de recursos minerales.
La propuesta todavía se encuentra en una etapa de evaluación. No se han definido las estructuras de asociación ni se ha anunciado un proyecto de ley para concretar estos cambios.
Gobierno no descarta capital privado en minas que ya están operando
Uno de los aspectos más relevantes de las declaraciones de Mas es la posibilidad de extender las asociaciones a yacimientos que actualmente explota Codelco.
Consultado por Gabriela Mistral, operación ubicada en la Región de Antofagasta, el biministro no descartó la incorporación de privados a una faena de esas características.
Sin embargo, esta alternativa presenta restricciones legales. La Ley 19.137, que regula las asociaciones de Codelco con terceros, permite constituir sociedades para explorar y explotar pertenencias mineras que no se encuentran en operación, pero excluye expresamente los yacimientos en actual explotación y aquellos reservados para determinados planes de reposición o expansión de la estatal.
La normativa ya ha permitido desarrollar asociaciones de explotación, como El Abra, donde Codelco mantiene una participación de 49%. Por lo tanto, el cambio que ahora se analiza no consiste en autorizar por primera vez la explotación conjunta con privados, sino en evaluar una eventual ampliación de ese modelo a operaciones que actualmente administra directamente la Corporación.
Las declaraciones de Mas también introducen una diferencia respecto de la posición expresada el jueves por el presidente del directorio de Codelco, Bernardo Fontaine.
En una entrevista con Diario Financiero, Fontaine sostuvo que las nuevas asociaciones contempladas en el plan de recuperación de la empresa se concentrarían exclusivamente en proyectos nuevos, descartando incorporar socios a operaciones existentes como Chuquicamata o El Teniente.
Por ahora, no existe una definición pública que aclare cómo se compatibilizarían ambas posiciones.
Asociaciones para compartir infraestructura y reducir costos
Además de la explotación minera, el Gobierno analiza fórmulas de colaboración que permitan compartir infraestructura y plantas de procesamiento con otras compañías del sector.
Estas iniciativas buscarían aprovechar instalaciones existentes, reducir los requerimientos de inversión y generar economías de escala entre operaciones mineras.
Según los antecedentes de la entrevista, Mas planteó que Codelco deberá desarrollar las estructuras de asociación, mientras el Ejecutivo establecerá parámetros relacionados con el endeudamiento, la rentabilidad y la seguridad operacional.
La estatal ya está avanzando en nuevas alianzas de exploración. El 26 de octubre anunció un acuerdo con BHP para el proyecto Anillo, en la Región de Antofagasta, que contempla una inversión potencial de hasta US$40 millones por parte de la minera privada.
Posteriormente, el 11 de noviembre, Codelco informó la firma de un memorándum de entendimiento con Kutch Copper, filial del grupo indio Adani, para avanzar hacia una asociación de exploración en el proyecto Kaburkaala, ubicado en el distrito minero de Calama.
Ambas iniciativas forman parte de la estrategia de aprovechar la cartera de propiedades mineras de Codelco mediante capital y capacidades técnicas de terceros.
Venta de activos y debate sobre la propiedad de Codelco
La búsqueda de nuevos socios se desarrolla en paralelo a una revisión de los activos e inversiones de la estatal que podrían ser considerados no estratégicos.
Según las declaraciones atribuidas a Mas, entre las alternativas bajo evaluación se encuentran participaciones de Codelco en el extranjero y activos relacionados con infraestructura portuaria.
El biministro también diferenció estas operaciones de una eventual apertura de la propiedad de Codelco a inversionistas privados, asegurando que esa posibilidad no forma parte de las decisiones actualmente consideradas.
La discusión surgió luego de que el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, planteara que Chile podría evaluar a largo plazo el ingreso de capital privado directamente a la propiedad de Codelco, manteniendo el control estatal.
Sin embargo, Fontaine ha reiterado que la privatización no está incluida en el plan de recuperación de la compañía.
Menor producción y auditorías en curso
Las propuestas se producen en un escenario de dificultades operacionales para Codelco, que ha debido enfrentar menores niveles de producción, restricciones en algunas de sus divisiones y retrasos en proyectos.
Durante el primer semestre de 2026, la producción propia alcanzó 564 mil toneladas de cobre fino, lo que representó una disminución de 11% frente a igual período de 2025, según los resultados oficiales de la empresa.
Pese a esa caída, el resultado operacional antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) aumentó 68%, hasta US$4.648 millones, impulsado principalmente por los mayores precios del cobre.
A este escenario se suman las investigaciones sobre irregularidades en los registros de producción de 2024 y 2025.
El 5 de noviembre, Codelco informó que los antecedentes preliminares apuntaban a una sobreestimación de 24 mil toneladas de cobre en 2024 y un efecto neto de 18.100 toneladas en 2025. La empresa advirtió que esas cifras todavía podrían cambiar debido a las auditorías en curso.
Mientras continúan las investigaciones y la revisión de sus operaciones, el directorio de Codelco trabaja en un plan de recuperación que, de acuerdo con Fontaine, debería presentarse antes de fines de 2026. La eventual ampliación de las asociaciones con privados y las modificaciones legales que pudieran requerirse siguen pendientes de definición.
REDIMIN Responde
¿Qué está evaluando el Gobierno del presidente José Antonio Kast respecto a Codelco?
El Gobierno está evaluando incorporar capital privado a la explotación de yacimientos de Codelco, lo que podría requerir modificaciones a la legislación vigente y extender las actuales asociaciones de la minera estatal.
¿Qué restricciones legales existen para incorporar capital privado en yacimientos que Codelco ya explota?
La Ley 19.137 permite constituir sociedades para explorar y explotar pertenencias mineras que no están en operación, pero excluye expresamente los yacimientos en actual explotación y aquellos reservados para planes de reposición o expansión de Codelco.
¿Qué diferencias existen entre las declaraciones del biministro Daniel Mas y el presidente del directorio de Codelco, Bernardo Fontaine?
Daniel Mas no descartó la incorporación de privados a operaciones existentes, mientras que Bernardo Fontaine sostuvo que las nuevas asociaciones se concentrarían exclusivamente en proyectos nuevos, descartando incorporar socios a operaciones existentes como Chuquicamata o El Teniente.
¿Qué iniciativas de colaboración está considerando el Gobierno para Codelco?
El Gobierno está considerando fórmulas de colaboración para compartir infraestructura y plantas de procesamiento con otras compañías del sector, buscando reducir los requerimientos de inversión y generar economías de escala entre operaciones mineras.
¿Cuál fue la producción de cobre de Codelco durante el primer semestre de 2026 y cómo se compara con el año anterior?
Durante el primer semestre de 2026, la producción propia de Codelco alcanzó 564 mil toneladas de cobre fino, lo que representó una disminución de 11% frente al mismo período de 2025.
