El fuerte encarecimiento de la energía llevó el indicador a su mayor nivel en casi tres años. Los mercados anticipan que el Banco Central Europeo elevará su tasa de depósito en septiembre.
La inflación anual de la zona euro aumentó a 3,3% en agosto, desde el 2,9% registrado en julio, y alcanzó su nivel más alto desde septiembre de 2023.
El resultado preliminar publicado este martes por Eurostat superó la meta de 2% establecida por el Banco Central Europeo (BCE) y reforzó las expectativas de una nueva alza de las tasas de interés.
El avance estuvo impulsado principalmente por la energía, cuyos precios aumentaron 14,3% en doce meses. En julio, este componente había registrado una variación anual de 10,3%.
Energía explica gran parte del repunte inflacionario
La aceleración de la inflación energética se produjo en medio del aumento de los precios internacionales del petróleo y el gas natural, además de las mayores presiones sobre las cadenas de suministro asociadas al conflicto en Irán.
En contraste, la inflación de los servicios disminuyó desde 3,3% en julio hasta 3% en agosto. Los alimentos, el alcohol y el tabaco anotaron una variación anual de 1,2%, mientras que los bienes industriales no energéticos subieron 1,2%, frente al 0,9% del mes anterior.
La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía por tratarse de componentes más volátiles, también mostró una moderación: bajó desde 2,5% hasta 2,4%. Este indicador es seguido con atención por los bancos centrales porque permite evaluar si las presiones sobre los precios se están extendiendo al resto de la economía.
Mercado anticipa una nueva alza de tasas
Pese a la moderación de la inflación subyacente, el fuerte aumento del indicador general elevó las probabilidades de que el BCE vuelva a endurecer su política monetaria.
Según Reuters, los mercados esperan que el organismo aumente la tasa de depósito en 25 puntos base durante su reunión del 10 de septiembre. De concretarse, pasaría desde el actual 2,25% hasta 2,5%.
El BCE elevó sus tasas en junio y las mantuvo sin cambios en julio. En su última decisión, el organismo afirmó que continuaría evaluando los antecedentes económicos reunión por reunión, sin comprometer anticipadamente una trayectoria determinada.
BCE ya proyectaba una inflación elevada en 2026
Las cifras de agosto están en línea con el escenario previsto por el organismo. En sus proyecciones económicas de junio, el BCE estimó que la inflación promedio de la zona euro llegaría a 3% durante 2026, impulsada principalmente por los mayores costos energéticos.
El banco también proyectó que el indicador alcanzaría un promedio de 3,4% durante el tercer trimestre y permanecería elevado hasta comienzos de 2027, antes de comenzar a moderarse.
La decisión de septiembre dependerá no solo de la inflación general, sino también de la evolución de los salarios, la actividad económica y la transmisión de los mayores costos energéticos hacia otros bienes y servicios.
