La minera peruana podrá acceder inicialmente al 75% del activo tras ejecutar 60.000 metros de perforación durante seis años. El acuerdo también contempla una vía para alcanzar el 100% de la propiedad.
Minsur reforzó su apuesta por el cobre en Perú mediante un acuerdo que le permitirá avanzar hacia el control del proyecto Lacsha, un activo de exploración de cobre y molibdeno ubicado en Huaral, en la región de Lima. La primera etapa considera trabajos valorizados en aproximadamente US$28,9 millones, además de pagos en efectivo, a cambio de una participación de hasta 75%.
La operación se desarrollará durante un periodo de seis años y contempla un programa de 60.000 metros de perforación, financiado por Minsur. El proyecto pertenece actualmente a la canadiense Latin Metals y forma parte de una estrategia que podría terminar con la minera peruana controlando la totalidad del activo si ejerce las opciones contempladas en el acuerdo.
El movimiento adquiere relevancia para el mercado minero sudamericano por la creciente competencia por nuevos recursos de cobre, un mineral estratégico para redes eléctricas, energías renovables, almacenamiento energético, electromovilidad e infraestructura.
Minsur deberá perforar 60.000 metros para alcanzar el 75%
La estructura de la operación establece que Minsur podrá obtener una participación inicial de 75% en Lacsha después de completar 60.000 metros de perforaciones durante seis años.
El programa de exploración asociado a esa etapa representa compromisos por cerca de 40 millones de dólares canadienses, equivalentes a aproximadamente US$28,9 millones.
A ello se suman pagos en efectivo por alrededor de US$2,5 millones a Latin Metals durante el desarrollo del acuerdo.
El esquema permite que la adquisición de la participación esté condicionada al avance efectivo de la exploración y no únicamente a un desembolso inicial. En términos mineros, esto significa que una parte importante del capital estará destinada directamente a generar nueva información geológica sobre Lacsha.
Las perforaciones serán determinantes para establecer la continuidad, profundidad, ley y dimensiones de las zonas mineralizadas, antecedentes indispensables antes de pensar en eventuales fases posteriores de evaluación económica o desarrollo.
Existe una opción para comprar el 25% restante
El acuerdo abre además una segunda etapa.
Una vez alcanzado el 75%, Minsur tendrá la posibilidad de adquirir el 25% restante del proyecto mediante un desembolso cercano a 28 millones de dólares canadienses, equivalentes a aproximadamente US$20,2 millones.
Si esa operación se concreta, la compañía pasaría a controlar el 100% de Lacsha.
Latin Metals conservaría, sin embargo, una regalía equivalente al 2% de los ingresos netos de fundición, conocida en la industria como NSR.
El acuerdo también contempla que Minsur pueda adquirir un punto porcentual de esa regalía por US$20 millones, bajo las condiciones y plazos establecidos entre las compañías.
Por ahora, estos montos corresponden a opciones y compromisos contemplados en el acuerdo y no significan que el proyecto haya avanzado a construcción o explotación minera.
Lacsha se encuentra todavía en etapa de exploración
Un punto relevante es que la operación no equivale a la aprobación de una nueva mina.
Lacsha corresponde a un proyecto de exploración de cobre y molibdeno localizado en Huaral, al norte de Lima, y su futuro dependerá de los resultados obtenidos mediante las nuevas campañas de perforación.
La propiedad cubre aproximadamente 4.000 hectáreas y ha sido identificada como un sistema tipo pórfido, una categoría geológica especialmente relevante para la industria del cobre debido a que varios de los grandes depósitos cupríferos del mundo presentan estas características.
Antes de llegar eventualmente a una decisión de inversión minera todavía serían necesarias distintas etapas, entre ellas mayores estudios geológicos, estimaciones de recursos, evaluaciones económicas, ingeniería, permisos ambientales y definiciones sobre infraestructura.
Por esa razón, la inversión comprometida actualmente debe entenderse principalmente como capital de exploración.
La operación amplía la exposición de Minsur al cobre
Minsur tiene una presencia histórica asociada a otros minerales, pero durante los últimos años ha ido aumentando su exposición al mercado cuprífero.
Uno de sus principales activos en este segmento es Mina Justa, operación de cobre ubicada en la región de Ica y desarrollada a través de Marcobre.
La incorporación de Lacsha a su cartera exploratoria permite ampliar esa estrategia con un proyecto en una etapa significativamente más temprana.
Para una compañía minera, una cartera de este tipo puede ofrecer distintas alternativas de crecimiento: desarrollar directamente un descubrimiento, incorporar socios, vender participaciones o mantener activos disponibles para futuras decisiones de inversión.
En Lacsha, el principal desafío inmediato será transformar el potencial geológico identificado hasta ahora en información suficiente para determinar si existe un recurso de escala económicamente atractiva.
El cobre mantiene fuerte competencia por nuevos proyectos
La decisión también refleja un movimiento que se observa en buena parte de la minería mundial: las compañías buscan asegurar nuevas reservas y recursos de cobre antes de que se materialice una mayor presión sobre la oferta.
Los grandes proyectos cupríferos necesitan largos periodos desde sus primeras campañas de exploración hasta entrar en producción. Entre permisos, estudios, ingeniería, construcción e infraestructura, ese proceso puede extenderse durante varios años.
Por eso, proyectos que hoy se encuentran en etapas preliminares pueden transformarse en activos estratégicos para las compañías que buscan mantener producción durante las próximas décadas.
Perú y Chile tienen una posición especialmente relevante dentro de esa competencia debido al tamaño de sus industrias mineras y a la presencia de importantes sistemas geológicos asociados a cobre.
Qué significa para la minería chilena
Aunque Lacsha se ubica en Perú, el avance resulta relevante para Chile por tratarse de dos países que compiten directamente por capital destinado a exploración y nuevos proyectos cupríferos.
Cada campaña de perforación de gran escala moviliza empresas de servicios, proveedores de equipos, laboratorios, ingeniería, especialistas geológicos y capital internacional.
También aumenta la información disponible sobre posibles distritos mineros que podrían convertirse en proyectos de largo plazo.
Para Chile, donde una parte importante del crecimiento futuro de la producción depende de expansiones de operaciones existentes y del avance de nuevas iniciativas, la competencia por atraer capital de exploración será un factor cada vez más relevante.
La operación de Minsur muestra precisamente ese fenómeno: antes de decidir sobre una mina, las compañías están destinando decenas de millones de dólares a comprobar qué proyectos cuentan realmente con el tamaño y calidad necesarios para avanzar.
La próxima señal será el resultado de las perforaciones
El punto decisivo para Lacsha estará en los resultados obtenidos durante el programa de exploración.
Los 60.000 metros comprometidos representan una campaña considerable y permitirán aumentar significativamente el conocimiento geológico del proyecto.
Si las perforaciones confirman mineralización continua y características favorables, Minsur podrá evaluar nuevas etapas y eventualmente ejercer las opciones que le permitirían aumentar su participación.
Si los resultados no cumplen las expectativas, el proyecto podría permanecer en exploración durante un periodo mayor o modificar su estrategia.
Por ahora, Lacsha se incorpora a la carrera regional por encontrar nuevos recursos de cobre, con una inversión exploratoria cercana a US$28,9 millones y un horizonte de seis años para determinar cuánto potencial existe realmente bajo superficie.
