La baja se produjo justo cuando el precio del cobre opera en niveles históricamente altos. El retroceso vuelve a poner presión sobre leyes minerales, continuidad operacional y ejecución de proyectos en el principal productor mundial del metal.
Chile produjo 1.226.290 toneladas de cobre fino durante el primer trimestre de 2026, una caída cercana al 6% frente al mismo período del año anterior y el menor inicio de año desde 2017, según cifras del INE citadas por Pulso. El dato confirma un arranque débil para la minería cuprífera local, pese a un mercado internacional favorable para los ingresos del sector.
La señal es relevante porque ocurre en un momento de precios excepcionales. Cochilco elevó su proyección de precio promedio del cobre a US$5,55 por libra para 2026 y US$5,10 por libra para 2027, niveles que la entidad asocia a una demanda mundial firme y a estrechez de oferta.
Producción minera perdió tracción en marzo
El Instituto Nacional de Estadísticas informó que en marzo la producción de cobre mina llegó a 434.314 toneladas métricas de fino, mientras el Índice de Producción Minera cayó 3,7% interanual. En el mismo mes, la minería metálica retrocedió 6,5%, afectada por un descenso en la extracción y procesamiento de cobre.
El boletín del INE atribuyó la baja en cobre a una menor ley del mineral en importantes empresas del sector, un factor estructural que viene presionando a varias operaciones maduras en Chile y que limita la capacidad de capturar plenamente el ciclo alcista del precio.
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Grandes faenas explican parte del retroceso
El debilitamiento no se concentró en una sola operación. Según cifras de Cochilco recogidas por Pulso, Escondida, controlada por BHP, produjo 311 mil toneladas en el primer trimestre, con una caída de 9%, mientras que Codelco registró una producción atribuible de 300 mil toneladas, 8% menos que en igual período del año anterior.
La producción propia de la estatal, sin considerar participaciones en otras minas, llegó a 272 mil toneladas, también con una baja de 8%. El desempeño de Codelco es especialmente observado por el mercado, porque la compañía busca recuperar niveles de producción tras años de presión por menores leyes, retrasos de proyectos estructurales y restricciones operacionales.
Datos clave
Producción de cobre de Chile en el primer trimestre de 2026: 1.226.290 toneladas de cobre fino.
Variación frente al primer trimestre de 2025: caída cercana al 6%.
Nivel comparable: menor primer trimestre desde 2017.
Producción de marzo: 434.314 toneladas de cobre mina.
Índice de Producción Minera en marzo: -3,7% interanual.
Minería metálica en marzo: -6,5% interanual.
Proyección Cochilco precio cobre 2026: US$5,55 por libra.
Proyección Cochilco producción chilena 2026: 5,3 millones de toneladas, con una baja esperada de 2,0%.
Por qué importa para Chile
La paradoja para la industria es clara: el precio acompaña, pero la oferta local no responde con la misma fuerza. Cochilco proyecta que Chile mantendrá cerca de 22% de la producción mundial de cobre, pero también anticipa una baja de 2,0% en la producción nacional durante 2026, hasta 5,3 millones de toneladas, antes de una recuperación estimada para 2027.
Esa proyección considera precisamente los factores que ya están apareciendo en las cifras mensuales: menores leyes minerales, mantenciones programadas, restricciones operacionales y un débil desempeño al inicio del año. En un mercado estrecho, cualquier pérdida de tonelaje en Chile tiene efecto más allá de las exportaciones locales, porque el país sigue siendo el mayor productor global de cobre.
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Mercado estrecho y presión por nuevos proyectos
Desde la perspectiva global, Cochilco estima que la producción mundial de cobre mina alcanzará 23,3 millones de toneladas en 2026, con un crecimiento de apenas 0,5%, mientras que el consumo de cobre refinado crecería 1,5% este año y 2,3% en 2027.
Ese escenario mantiene el foco en la capacidad de Chile para acelerar permisos, sostener continuidad operacional, recuperar leyes mediante inversión minera y ejecutar proyectos de reposición o expansión. El precio alto mejora ingresos y márgenes, pero no reemplaza producción física: sin más toneladas, el país captura solo parcialmente el ciclo favorable del cobre.
Qué observará la industria
El segundo trimestre será clave para medir si la caída del arranque de año responde principalmente a factores transitorios o si confirma una presión más estructural sobre las principales faenas. Para el mercado, el punto crítico será la capacidad de Codelco, Escondida y otras grandes operaciones de estabilizar producción en un año en que el cobre se mantiene en máximos y la demanda vinculada a redes eléctricas, electromovilidad, centros de datos y transición energética sigue sosteniendo precios elevados.
La oportunidad de Chile no está solo en el precio: está en convertir ese ciclo en producción, inversión y continuidad operacional.
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