Warner Bros. Discovery está evaluando si reabre conversaciones de venta con Paramount Skydance luego de recibir una oferta hostil enmendada, mientras mantiene un acuerdo vigente con Netflix para desprenderse de activos clave. El debate ocurre tras el endurecimiento de los términos financieros de Paramount, que busca inclinar la balanza sin subir el precio por acción, según un reporte de Reuters.
Qué cambió en la oferta mejorada de Paramount
La propuesta de Paramount Skydance mantuvo el componente central de US$30 por acción, pero sumó condiciones para reforzar su atractivo frente al acuerdo con Netflix y el riesgo de demoras en el cierre.
Entre los ajustes informados se incluyen:
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Valorización de US$108.400 millones (incluida deuda) asociada a la oferta de US$30 por acción.
Cobertura de una penalidad de US$2.800 millones que Warner Bros. Discovery debería pagar a Netflix si abandona el acuerdo vigente.
“Ticking fee” trimestral de US$0,25 por acción a partir de 2027 (mencionado como unos US$650 millones por trimestre) hasta el cierre de la operación.
Estos elementos ya habían sido detallados en una nueva ofensiva hostil de Paramount Skydance, en un intento por desplazar el acuerdo firmado con Netflix.
El acuerdo con Netflix que condiciona la decisión del directorio
El directorio de Warner Bros. Discovery discute si el paquete de condiciones de Paramount podría abrir el camino a un acuerdo “superior” o si conviene mantener el entendimiento actual con Netflix.
Ese acuerdo contempla la venta de activos estratégicos de la compañía y fue reportado por el mercado como una operación por US$82,7 mil millones, bajo términos que apuntan a un cierre en un rango de 12 a 18 meses, según el detalle del acuerdo de Netflix para quedarse con Warner Bros. Discovery y HBO.
Qué activos están en juego y por qué ambos compradores los quieren
La disputa se centra en el control de uno de los catálogos más grandes del sector, con estudios, librerías de contenido y franquicias globales. En el interés por Warner Bros. Discovery se mencionan propiedades como “Game of Thrones”, “Harry Potter” y el universo de DC Comics, citados en el reporte del mercado.
En paralelo, la estructura del negocio —incluyendo señales de cable y activos tradicionales— es parte del núcleo del debate, por el impacto que puede tener en valoraciones, aprobaciones y diseño final de la transacción.
Presión de accionistas en medio de la revisión de ofertas
El proceso también enfrenta presión desde inversionistas. En los últimos días se conoció la postura del inversionista activista Ancora Holdings, que dijo que planea oponerse al acuerdo con Netflix y cuestionó el nivel de interacción del directorio con Paramount en el marco de la oferta rival.
Al cierre de esta edición, Warner Bros. Discovery, Paramount y Netflix no habían entregado comentarios públicos sobre una eventual reapertura formal de negociaciones.
