La incorporación de Agua Rica llevó a 13 las iniciativas mineras acogidas al régimen argentino. Cobre y litio dominan una cartera donde San Juan concentra más de la mitad del capital comprometido.
Argentina sigue ampliando la escala de las inversiones mineras incorporadas al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). Con la reciente aprobación del proyecto Agua Rica, en Catamarca, la cartera sectorial alcanzó 13 iniciativas y US$25.230 millones de inversión total informada, consolidando a la minería como uno de los principales focos de capital dentro del esquema creado para impulsar proyectos de gran tamaño.
La entrada del proyecto controlado por Glencore agregó US$4.000 millones a la cartera. Agua Rica contempla el desarrollo de un depósito de cobre y otros metales y aprovechará infraestructura existente de Alumbrera para procesar el mineral, una configuración que busca integrar nuevos recursos con activos ya construidos.
El avance también cambia la composición del portafolio minero argentino. Aunque el litio mantiene una presencia relevante, los grandes desarrollos de cobre están pasando a ocupar las primeras posiciones por volumen de inversión, encabezados por Vicuña, Agua Rica y Los Azules.
Los proyectos que concentran la inversión
El mayor proyecto minero incorporado al RIGI es Vicuña, desarrollado en San Juan por una sociedad vinculada a BHP y Lundin Mining. La iniciativa integra los yacimientos Josemaría y Filo del Sol y registra una inversión total de US$9.737 millones.
En segundo lugar aparece Agua Rica, con US$4.000 millones, seguido por el proyecto de litio Rincón, en Salta, con US$2.744 millones, y Los Azules, proyecto cuprífero de McEwen Copper en San Juan, con US$2.672 millones.
Solo esas cuatro iniciativas representan US$19.153 millones, cerca de tres cuartas partes del capital asociado a los 13 proyectos mineros incorporados al régimen.
La cartera se completa con la ampliación de Cauchari-Olaroz, en Jujuy, por US$1.241 millones; PSJ Cobre Mendocino, en Mendoza, por US$891 millones; Diablillos, entre Salta y Catamarca, por US$764 millones; Tres Quebradas, en Catamarca, por US$710 millones; y Carbonatos Profundos de Gualcamayo, en San Juan, con US$665 millones.
También figuran Sal de Oro II, con US$547 millones; la expansión Fase 1B de Fénix, con US$531 millones; la ampliación de las fases 8 y 9 de Veladero, con US$436 millones; y Hombre Muerto Oeste, con US$292 millones.
San Juan concentra más de la mitad del capital
La distribución territorial muestra una marcada concentración en la provincia de San Juan. Allí se encuentran Vicuña, Los Azules, Carbonatos Profundos de Gualcamayo y la ampliación de Veladero, cuatro iniciativas que en conjunto representan aproximadamente US$13.510 millones.
Esto equivale a más de la mitad de los US$25.230 millones asociados a toda la cartera minera incorporada al RIGI.
La magnitud se explica principalmente por Vicuña. Sus US$9.737 millones representan por sí solos cerca del 39% del capital total de las 13 iniciativas.
Catamarca constituye el segundo gran polo territorial. La provincia alberga Agua Rica, Tres Quebradas, Fénix y Hombre Muerto Oeste, además de participar en los proyectos interprovinciales Diablillos y Sal de Oro II, compartidos con Salta.
Salta, en tanto, tiene como principal activo a Rincón, además de su participación en esas dos iniciativas compartidas. Jujuy incorpora la expansión de Cauchari-Olaroz, mientras Mendoza aparece con PSJ Cobre Mendocino.
El cobre gana terreno dentro del RIGI
Uno de los elementos más relevantes para la industria es la creciente participación de proyectos cupríferos.
Vicuña, Agua Rica, Los Azules y PSJ Cobre Mendocino reúnen inversiones por unos US$17.300 millones, equivalentes a cerca de dos tercios del monto total de los 13 proyectos.
El fenómeno refleja el potencial de Argentina para desarrollar una nueva plataforma de producción de cobre en la región andina. A diferencia de Chile y Perú, el país mantiene una producción cuprífera limitada pese a disponer de grandes depósitos ubicados en la misma franja geológica que sustenta buena parte de la oferta sudamericana.
Vicuña resulta especialmente relevante por integrar Josemaría y Filo del Sol dentro de un mismo desarrollo en San Juan. Los Azules, por su parte, considera infraestructura para producir cátodos de cobre, mientras PSJ contempla una mina a cielo abierto y una planta concentradora con una capacidad estimada de procesamiento de 10 millones de toneladas de mineral al año.
La incorporación de Agua Rica profundiza esa tendencia. El proyecto contempla una inversión de capital de US$4.000 millones y proyecta una producción promedio de aproximadamente 200.000 toneladas de cobre anuales.
Para sus primeros dos años se consideran desembolsos por US$771 millones. El calendario actualmente previsto sitúa el inicio de las obras en noviembre de 2027 y el comienzo de la operación en octubre de 2031.
Litio mantiene una presencia estratégica
El segundo eje del portafolio corresponde al litio, con proyectos distribuidos principalmente entre Salta, Catamarca y Jujuy.
Rincón encabeza este grupo con US$2.744 millones, seguido por la ampliación de Cauchari-Olaroz, Tres Quebradas, Sal de Oro II, Fénix y Hombre Muerto Oeste.
La presencia simultánea de desarrollos de cobre y litio entrega al RIGI una exposición directa a dos minerales considerados estratégicos para electrificación, almacenamiento energético y expansión de infraestructura eléctrica.
Para Argentina, esta combinación permite diversificar una industria minera que históricamente ha tenido una participación menor en la economía que la observada en Chile o Perú, pese al tamaño de su base de recursos minerales.
Incentivos para destrabar proyectos de gran escala
El RIGI fue creado dentro de la Ley Bases y reglamentado en 2024. Su estructura considera beneficios fiscales, aduaneros y cambiarios para inversiones de gran escala, además de un marco de estabilidad destinado a entregar mayor previsibilidad a proyectos cuyos períodos de construcción y recuperación de capital pueden extenderse durante décadas.
En minería, este factor resulta particularmente relevante. Los proyectos de cobre de gran escala requieren miles de millones de dólares antes de producir su primera tonelada, junto con infraestructura energética, vial, hídrica y logística que eleva las necesidades de financiamiento.
La cifra de US$25.230 millones corresponde a la inversión total informada de los proyectos, y no debe confundirse con los montos de activos computables reconocidos específicamente bajo las reglas del régimen. En Vicuña, por ejemplo, la inversión total alcanza US$9.737 millones, mientras los activos computables llegan a US$9.025 millones. En Los Azules, las cifras son US$2.672 millones y US$2.354 millones, respectivamente.
Una cartera que comienza a cambiar la escala minera argentina
La entrada de 13 proyectos al RIGI no significa que los US$25.230 millones se desembolsarán inmediatamente ni que todas las iniciativas comenzarán a producir en el corto plazo. Cada desarrollo mantiene sus propios calendarios de ingeniería, permisos, construcción, financiamiento y puesta en marcha.
Sin embargo, la magnitud del portafolio muestra un cambio en la escala de las inversiones que Argentina busca movilizar hacia su minería.
El efecto será especialmente relevante si los proyectos cupríferos avanzan desde las etapas de aprobación y desarrollo hacia construcción y producción. Además del impacto directo sobre exportaciones, implicarían una mayor demanda por energía, infraestructura, servicios de ingeniería, construcción, transporte, equipos y proveedores especializados.
Con San Juan concentrando más de la mitad del capital y Catamarca y Salta consolidando el corredor del litio junto con nuevos desarrollos de cobre, el desafío pasa ahora por transformar la cartera acogida al RIGI en proyectos efectivamente financiados, construidos y operativos.
Para la minería sudamericana, ese proceso será determinante. Una entrada gradual de nuevos proyectos argentinos de cobre y litio ampliaría el mapa regional de producción y agregaría un nuevo polo de inversiones junto a Chile y Perú en un período marcado por la búsqueda global de nuevas fuentes de minerales estratégicos.
REDIMIN Responde
¿Cuántas iniciativas mineras están acogidas al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) en Argentina?
Actualmente, hay 13 iniciativas mineras acogidas al RIGI en Argentina.
¿Cuál es el monto total de inversión informada para los proyectos mineros bajo el RIGI?
El monto total de inversión informada para los proyectos mineros bajo el RIGI es de US$25.230 millones.
¿Qué proyecto minero tiene la mayor inversión bajo el RIGI y cuánto es?
El proyecto Vicuña tiene la mayor inversión bajo el RIGI, con un total de US$9.737 millones.
¿Cuándo está previsto que comiencen las obras del proyecto Agua Rica y cuándo se espera que inicie operaciones?
Las obras del proyecto Agua Rica están previstas para comenzar en noviembre de 2027, y se espera que inicie operaciones en octubre de 2031.
¿Qué porcentaje del capital total de los 13 proyectos mineros está concentrado en la provincia de San Juan?
Más de la mitad del capital total de los 13 proyectos mineros, equivalente a aproximadamente US$13.510 millones, está concentrado en la provincia de San Juan.
