El proyecto ubicado en Catamarca contempla una inversión de US$4.000 millones y podría producir en promedio unas 200.000 toneladas de cobre al año. Su desarrollo integrará el yacimiento Agua Rica con infraestructura existente de Alumbrera.
Glencore obtuvo la aprobación para incorporar el proyecto Agua Rica, integrado en Minera Agua Rica-Alumbrera (MARA), al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) de Argentina, despejando una de las principales definiciones económicas y regulatorias para una iniciativa que contempla aproximadamente US$4.000 millones de inversión en la provincia de Catamarca.
La aprobación fue anunciada el 2 de octubre de 2026, en París, y sitúa a MARA dentro del marco creado por Argentina para entregar condiciones de largo plazo a inversiones intensivas en capital. Para la industria minera, la decisión adquiere especial relevancia por la magnitud del proyecto y por el potencial de MARA para incorporar una nueva fuente de cobre sudamericano durante la próxima década.
El plan considera un desembolso de US$771 millones durante los primeros dos años, mientras que el financiamiento previsto combinará capital y deuda de Glencore.
MARA apunta a producir 200.000 toneladas de cobre al año
Agua Rica corresponde a un depósito de gran escala de cobre, oro, plata y molibdeno localizado en Catamarca. Sus recursos minerales medidos e indicados se estiman en aproximadamente 1.200 millones de toneladas de mineral, con leyes promedio de 0,47% de cobre, 0,20 gramos por tonelada de oro, 3,40 gramos por tonelada de plata y 0,03% de molibdeno.
Uno de los elementos centrales del desarrollo es su integración con la infraestructura existente de Alumbrera. El mineral extraído desde Agua Rica está previsto que sea procesado utilizando las instalaciones de Alumbrera, ubicadas aproximadamente 35 kilómetros del futuro rajo.
Esta configuración diferencia a MARA de un proyecto completamente nuevo, ya que permite aprovechar activos mineros, instalaciones de procesamiento y sistemas logísticos existentes. La estrategia busca disminuir los requerimientos asociados a infraestructura nueva y, al mismo tiempo, reducir riesgos durante la futura puesta en marcha de la operación.
En términos productivos, Agua Rica tiene un potencial estimado de aproximadamente 200.000 toneladas de cobre por año en promedio, una escala que convertiría al proyecto en una operación relevante dentro de la futura oferta argentina del metal.
Las exportaciones asociadas al proyecto han sido estimadas en torno a US$2.167 millones anuales, una cifra que refleja el peso que podría adquirir MARA dentro de la balanza minera y exportadora argentina una vez que alcance régimen operacional.
Alumbrera prepara la infraestructura para MARA
La aprobación del RIGI coincide con el proceso de reactivación de Alumbrera, operación que desempeña un papel estratégico en el diseño futuro de MARA.
Glencore adelantó su expectativa de primera producción para la reactivación de Alumbrera al segundo semestre de 2027, frente a la previsión anterior que apuntaba al primer semestre de 2028.
Actualmente, los trabajos asociados a esta reactivación generan empleo para cerca de 2.000 personas, con una participación mayoritaria de trabajadores provenientes de Catamarca.
La recuperación anticipada de Alumbrera permitirá volver a operar el concentrador y parte de la infraestructura logística que posteriormente podría utilizar MARA. También permitirá mantener capacidades técnicas y laborales disponibles antes de que Agua Rica alcance su etapa operacional.
Para Glencore, esta secuencia busca disminuir el riesgo de puesta en marcha de MARA. En vez de iniciar simultáneamente una nueva mina, una planta concentradora y toda su cadena logística, el proyecto podrá apoyarse parcialmente en instalaciones previamente operadas.
La integración constituye, por lo tanto, uno de los principales atributos económicos del proyecto.
US$4.000 millones bajo el régimen argentino de grandes inversiones
Glencore había presentado en agosto de 2025 las solicitudes para incorporar Agua Rica y El Pachón al RIGI.
Para Agua Rica, la estimación de capital se encontraba dentro de un rango de US$3.500 millones a US$4.500 millones. Para efectos de la presentación al régimen argentino se utilizó el punto medio, correspondiente a los US$4.000 millones que ahora acompañan la aprobación.
El ingreso al RIGI entrega un marco de estabilidad de largo plazo para inversiones de gran tamaño, incluyendo condiciones tributarias, aduaneras y cambiarias contempladas por el régimen.
Este componente resulta particularmente relevante para proyectos de cobre, donde desde la exploración avanzada hasta la construcción y entrada en producción pueden transcurrir varios años y los desembolsos de capital pueden alcanzar varios miles de millones de dólares antes de generar los primeros ingresos.
La aprobación, sin embargo, no equivale por sí sola al inicio inmediato de la construcción integral de MARA. El proyecto debe continuar avanzando en sus distintas etapas técnicas, ambientales, regulatorias y de ingeniería antes de materializar completamente la inversión.
Argentina busca ampliar su producción de cobre
MARA forma parte de una cartera de grandes proyectos con la que Argentina busca recuperar presencia como productor relevante de cobre.
El país posee depósitos de gran escala en la zona cordillerana, pero durante años no logró transformar buena parte de esos recursos en nuevas minas operativas. La incorporación de proyectos al RIGI intenta reducir parte de esa brecha entregando mayor previsibilidad económica a inversiones cuyo horizonte de recuperación se extiende durante décadas.
En ese escenario, Glencore mantiene además El Pachón, proyecto de cobre y molibdeno ubicado en la provincia de San Juan. Para su primera fase, la compañía había considerado una inversión de referencia de US$9.500 millones en su solicitud al régimen, dentro de un rango estimado de US$8.500 millones a US$10.500 millones.
La combinación de MARA y El Pachón posiciona a Argentina como uno de los focos de crecimiento de cobre dentro de la cartera de Glencore.
El cobre argentino gana peso en la próxima década
El avance de MARA ocurre en un momento en que la industria global analiza la disponibilidad futura de cobre frente al crecimiento esperado de sectores intensivos en el metal, entre ellos redes eléctricas, generación renovable, electromovilidad, almacenamiento energético, infraestructura digital y expansión de centros de datos.
Para Sudamérica, la eventual entrada de nuevas operaciones argentinas también podría modificar gradualmente la distribución regional de la oferta, actualmente dominada ampliamente por Chile y Perú.
Catamarca, además, ampliaría una matriz minera que durante los últimos años ha ganado protagonismo por el desarrollo del litio. Una operación cuprífera de la escala proyectada para MARA agregaría un segundo eje de producción mineral de gran tamaño, con efectos sobre proveedores, empleo especializado, infraestructura y exportaciones.
La aprobación bajo el RIGI reduce una de las incertidumbres económicas que acompañaban al proyecto, pero los próximos pasos serán determinantes. El avance de los permisos, la ingeniería, la definición final de inversión y la ejecución efectiva de los desembolsos determinarán cuándo los recursos de Agua Rica podrán transformarse en producción comercial.
Con US$4.000 millones de capital estimado, infraestructura minera existente y un potencial cercano a 200.000 toneladas anuales de cobre, MARA queda ahora como una de las iniciativas que la industria seguirá de cerca dentro de la nueva generación de proyectos cupríferos argentinos.
REDIMIN Responde
¿Cuál es la inversión estimada para el proyecto MARA en Catamarca?
El proyecto MARA en Catamarca contempla una inversión estimada de US$4.000 millones.
¿Cuántas toneladas de cobre al año se proyecta que producirá el proyecto MARA?
El proyecto MARA apunta a producir aproximadamente 200.000 toneladas de cobre al año.
¿Qué aprobación obtuvo Glencore para el proyecto Agua Rica?
Glencore obtuvo la aprobación para incorporar el proyecto Agua Rica al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) de Argentina.
¿Cuántas personas están empleadas actualmente en la reactivación de Alumbrera?
Actualmente, los trabajos asociados a la reactivación de Alumbrera generan empleo para cerca de 2.000 personas.
¿Cuál es el valor estimado de las exportaciones anuales asociadas al proyecto MARA?
Las exportaciones asociadas al proyecto MARA han sido estimadas en torno a US$2.167 millones anuales.
