El instituto emisor advierte que el deterioro del mercado laboral no responde únicamente al menor crecimiento. El análisis incorpora mayores costos de contratación, automatización y cambios estructurales en el empleo.
El Banco Central de Chile identificó el aumento de los costos laborales y la automatización entre los factores que estarían influyendo en la persistente debilidad del empleo, en momentos en que la tasa de desocupación nacional alcanzó 9,6% en el trimestre junio-agosto de 2026.
El diagnóstico fue expuesto por Elías Albagli, gerente de la División de Política Monetaria del Banco Central, y profundiza antecedentes incluidos en el Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre.
El organismo sostiene que el deterioro laboral combina elementos asociados al ciclo económico, como una demanda más débil, con cambios de carácter más permanente que estarían modificando las decisiones de contratación de las empresas.
Desempleo llega a 9,6%
El Instituto Nacional de Estadísticas informó este miércoles que la tasa de desocupación subió 1 punto porcentual en doce meses, hasta 9,6%.
Durante el período, el número de ocupados disminuyó 0,9%, mientras los desocupados aumentaron 13%. Los asalariados formales, en tanto, registraron una caída anual de 2,9%.
El Banco Central ha advertido que esta debilidad no puede atribuirse exclusivamente al menor crecimiento reciente de la economía.
El efecto de los mayores costos laborales
Entre los elementos analizados aparecen las alzas del salario mínimo, la reducción gradual de la jornada laboral establecida por la Ley de 40 Horas y el aumento de las cotizaciones previsionales financiadas por los empleadores.
El organismo no sostiene que estas medidas expliquen por sí solas el desempleo actual, pero advierte que un aumento simultáneo de los costos puede afectar las decisiones de contratación, especialmente en empresas intensivas en mano de obra.
En el caso del salario mínimo, el Banco Central estudió empresas con distintos niveles de exposición a las alzas aplicadas entre 2023 y 2024.
La comparación mostró que, en firmas donde todos los trabajadores estaban en torno al salario mínimo, los salarios aumentaron cerca de 13%, mientras el empleo disminuyó aproximadamente 10% hacia diciembre de 2024, frente a compañías sin trabajadores directamente afectados por los reajustes.
El organismo precisa que ese resultado no equivale a una caída de 10% del empleo a nivel nacional, sino que corresponde a una comparación entre grupos de empresas.
Automatización y menor contratación
El Banco Central también analizó el avance de tecnologías capaces de reemplazar o modificar determinadas tareas.
Entre 2022 y 2025, los trabajadores en ocupaciones con mayor exposición a la automatización registraron una probabilidad alrededor de 21% menor de permanecer en un empleo formal. Entre los menores de 30 años, la diferencia llegó a cerca de 27%.
Las empresas con una mayor proporción de puestos susceptibles de ser automatizados también mostraron menores niveles de empleo hacia 2025.
En este punto, el instituto emisor advierte que los resultados reflejan correlaciones y no permiten establecer por sí solos una relación causal directa entre automatización y pérdida de puestos de trabajo.
Banco Central estima mayor desempleo estructural
Otro elemento del análisis es la denominada tasa natural de desempleo. Las estimaciones del Banco Central la sitúan actualmente entre 8,2% y 8,8%, por encima de los niveles registrados durante buena parte de la década pasada.
Esto implica que una recuperación de la actividad podría reducir parte del desempleo actual, pero no necesariamente devolverlo rápidamente a tasas cercanas al 6% o 7%.
El diagnóstico se produce además en un escenario de bajo crecimiento. En su IPoM de septiembre, el Banco Central redujo su proyección de expansión para Chile en 2026 a un rango de 0,25% a 0,75%.
La evolución del empleo dependerá así no solo de una recuperación de la economía, sino también de cómo las empresas respondan a los mayores costos laborales y a los cambios tecnológicos que están transformando los procesos productivos.
