La minera adjudicó a AFRY la ingeniería y gestión de construcción del proyecto de cobre, oro y plata en Mato Grosso. La iniciativa entró en preconstrucción, con US$30,9 millones comprometidos y una proyección de más de 1.300 empleos durante su ejecución.
Meridian Mining plc aceleró el desarrollo de su proyecto Cabaçal, una inversión minera estimada en US$322 millones en el estado de Mato Grosso, Brasil, tras adjudicar a AFRY el contrato de ingeniería, adquisiciones y gestión de construcción (EPCM) y recibir propuestas indicativas de financiamiento por hasta US$400 millones. La compañía confirmó este 9 de noviembre de 2026 que la iniciativa ingresó en fase de preconstrucción, mientras prepara las condiciones para adoptar su decisión final de inversión.
El proyecto contempla la explotación de un depósito de cobre, oro y plata mediante una operación a cielo abierto. Su desarrollo constituye una de las principales apuestas de Meridian para transformarse de compañía exploradora en productora de metales.
La minera ya comprometió US$30,9 millones en contratos de preconstrucción, destinados a ingeniería, adquisición de equipos e infraestructura de acceso y suministro eléctrico.
En paralelo, mantiene una posición de caja cercana a US$90 millones y analiza más de 20 propuestas indicativas de instituciones financieras, fondos de inversión, comercializadoras de materias primas y agencias de crédito a la exportación.
Pese a estos avances, la construcción integral del proyecto todavía depende de la decisión final de inversión y del cierre de los acuerdos financieros y regulatorios correspondientes.
AFRY asumirá la ingeniería y gestión de construcción
Meridian seleccionó a la firma internacional AFRY para ejecutar las funciones de ingeniería, adquisiciones y gestión de construcción de Cabaçal, tras un proceso de evaluación técnica.
El contrato EPCM comprende la coordinación de actividades de ingeniería, abastecimiento de equipos y supervisión de la futura construcción, una función determinante para controlar los costos, plazos y riesgos de ejecución.
AFRY cuenta con una extensa trayectoria en Brasil, donde mantiene aproximadamente 1.450 profesionales y desarrolla proyectos de ingeniería industrial, minera y energética.
La compañía también dispone de una organización internacional de alrededor de 18.000 especialistas.
La gestión técnica de Cabaçal se realizará desde las oficinas de AFRY en Belo Horizonte, uno de los principales centros de servicios de ingeniería minera de Brasil.
El trabajo se apoyará en capacidades locales de gestión de proyectos, incluyendo la experiencia incorporada mediante la adquisición de Reta Engenharia en julio de 2025.
La participación de AFRY permitirá a Meridian avanzar desde la fase de estudios hacia una estructura de ejecución, aunque la adjudicación EPCM no equivale todavía a una autorización para iniciar todas las obras de construcción de la mina.
Inversión inicial y resultados económicos de Cabaçal
El estudio definitivo de factibilidad de Cabaçal establece una inversión de capital previa a la producción de US$322 millones.
La evaluación considera una combinación de ingresos asociados al oro, cobre y plata, con una proyección de producción promedio de 183.526 onzas de oro equivalente anuales durante los primeros cinco años de explotación.
Inversión inicial
US$322 millones
Valor actual neto (5%)
US$2.100 millones
Tasa interna de retorno
108%
Recuperación de capital estimada
0,9 años
Las cifras financieras corresponden al escenario base después de impuestos del estudio definitivo de factibilidad, con una tasa de descuento de 5%.
El modelo utiliza precios de referencia de US$3.570 por onza de oro, US$5,03 por libra de cobre y US$50,17 por onza de plata.
Estos supuestos son fundamentales para interpretar la rentabilidad proyectada. Los resultados no constituyen ingresos garantizados y pueden variar frente a cambios en los precios de los metales, los costos operacionales, las recuperaciones metalúrgicas y la inversión finalmente requerida.
La evaluación también contempla un costo sostenido total de US$1.056 por onza de oro equivalente y una relación promedio de remoción de estéril a mineral de 1,4 a 1 durante la vida de la operación.
En materia de reservas, el proyecto registra 56,04 millones de toneladas probadas y probables, con leyes promedio de 0,61 gramos de oro por tonelada, 0,35% de cobre y 1,33 gramos de plata por tonelada.
Estos antecedentes entregan una base técnica para negociar financiamiento y contratos comerciales, aunque la rentabilidad efectiva dependerá del desempeño de la futura operación.
Propuestas de financiamiento superan los US$300 millones
El proceso de búsqueda de capital para Cabaçal registra avances relevantes. Meridian completó una primera ronda de conversaciones con bancos, fondos especializados, comercializadoras de metales y agencias de crédito.
La empresa recibió más de 20 propuestas indicativas, incluyendo varias alternativas de deuda superiores a US$300 millones.
Además, algunos participantes presentaron estructuras de financiamiento por US$400 millones, que contemplan deuda del proyecto, recursos para posibles sobrecostos, aportes de capital requeridos y servicios de comercialización de concentrados.
Estas ofertas todavía no constituyen contratos vinculantes ni recursos efectivamente desembolsados.
Meridian se encuentra evaluando las condiciones para seleccionar un grupo reducido de potenciales financistas e iniciar negociaciones detalladas.
La futura estructura financiera será determinante para establecer el costo de capital, las garantías, las obligaciones contractuales y la participación de eventuales socios comerciales.
El interés de compradores de concentrados también constituye una variable relevante, considerando que Cabaçal proyecta producir concentrados con contenido de cobre, oro y plata.
Infraestructura eléctrica y equipos avanzan antes de la construcción
La compañía ya comprometió contratos por US$30,9 millones para preparar distintas áreas del proyecto.
Las adquisiciones y contrataciones consideran transformadores eléctricos, infraestructura vial, mejoramiento de puentes, un molino semiautógeno SAG, celdas de flotación Jameson y un molino IsaMill.
Estos equipos forman parte de los procesos de conminución y concentración mineral necesarios para recuperar los metales contenidos en el depósito.
Uno de los componentes fundamentales será la construcción de una línea eléctrica de 138 kilovoltios y 24,3 kilómetros de extensión, que conectará Cabaçal con la subestación Araputanga y permitirá acceder al sistema eléctrico nacional brasileño.
La infraestructura ya cuenta con la licencia de instalación correspondiente y las autorizaciones de acceso necesarias para su trazado.
Meridian desarrolla actualmente una licitación para contratar la construcción de esta conexión, incluyendo obras en las subestaciones y el tendido eléctrico.
En forma paralela, la empresa adjudicó contratos de ingeniería para mejorar caminos y puentes utilizados por vehículos pesados. Estas intervenciones buscan facilitar el transporte de equipos y materiales hacia el emplazamiento minero.
Más de 1.300 empleos proyectados durante la construcción
El desarrollo de Cabaçal también contempla un impacto laboral relevante para las comunidades del estado de Mato Grosso.
Durante el período de máxima actividad constructiva, la demanda de trabajadores podría superar las 1.300 personas, mientras que durante la operación minera se proyecta una dotación superior a 600 trabajadores.
Para preparar capital humano local, Meridian trabaja con la Federación de Industrias del Estado de Mato Grosso (FIEMT) y el Servicio Nacional de Aprendizaje Industrial (SENAI).
La iniciativa considera establecer un centro de formación técnica en São José dos Quatro Marcos, destinado a capacitar a potenciales trabajadores de la futura operación.
La formación de personal local busca atender las necesidades de especialización relacionadas con mantenimiento industrial, operación de equipos, procesos mineros y actividades de apoyo.
Estas estimaciones corresponden a necesidades proyectadas de empleo y están condicionadas a la ejecución del proyecto.
Cabaçal se acerca a una decisión de inversión
La transición de Cabaçal hacia la preconstrucción representa un cambio en el grado de avance del proyecto. Meridian ya no concentra sus actividades exclusivamente en estudios geológicos y evaluaciones económicas, sino que comenzó a comprometer recursos en ingeniería, equipos e infraestructura.
La empresa también amplió su equipo interno de desarrollo a 13 profesionales, con nuevas incorporaciones previstas conforme aumenten las necesidades del proyecto.
Sin embargo, todavía quedan decisiones relevantes por resolver. Entre ellas destacan la selección de socios financieros, la formalización de los acuerdos de crédito, las autorizaciones pendientes para la construcción integral de la mina y la aprobación definitiva de inversión.
Para la minería sudamericana, Cabaçal constituye un proyecto de interés por su combinación de cobre, oro y plata, su inversión inicial relativamente acotada frente a grandes desarrollos cupríferos y su ubicación en una región con potencial para nuevos descubrimientos.
Meridian mantiene además programas exploratorios en Santa Helena y otros sectores del cinturón mineralizado Cabaçal, con el objetivo de ampliar su cartera de recursos y oportunidades de desarrollo.
La adjudicación del contrato EPCM, los US$30,9 millones comprometidos y la recepción de propuestas financieras por US$400 millones acercan a Cabaçal a su decisión final de inversión, aunque todavía no confirman el inicio de la construcción.
El paso decisivo será transformar las ofertas financieras y los avances de preconstrucción en compromisos definitivos que permitan ejecutar el proyecto bajo condiciones técnicas, económicas y regulatorias verificables.
REDIMIN Responde
¿Qué empresa fue adjudicada para la ingeniería y gestión de construcción del proyecto Cabaçal?
AFRY fue adjudicada para la ingeniería y gestión de construcción del proyecto Cabaçal.
¿Cuál es la inversión estimada para el proyecto Cabaçal?
La inversión estimada para el proyecto Cabaçal es de US$322 millones.
¿Cuántos empleos se proyectan durante la construcción del proyecto Cabaçal?
Se proyectan más de 1.300 empleos durante la construcción del proyecto Cabaçal.
¿Qué tipo de operación minera se contempla para el proyecto Cabaçal?
El proyecto Cabaçal contempla una operación minera a cielo abierto para la explotación de cobre, oro y plata.
¿Qué infraestructura eléctrica se planea construir para el proyecto Cabaçal?
Se planea construir una línea eléctrica de 138 kilovoltios y 24,3 kilómetros de extensión para conectar Cabaçal con la subestación Araputanga.
