CME Group, uno de los principales operadores de mercados de derivados del mundo, anunció este lunes 19 de octubre que pretende iniciar la negociación de contratos de futuros de tungsteno durante los primeros meses de 2027, sujeto a las revisiones regulatorias correspondientes. La iniciativa apunta a un mercado que produce entre 85.000 y 95.000 toneladas anuales y cuyo valor estimado supera los US$20.000 millones a los precios actuales, en medio de una creciente demanda de minerales estratégicos para la industria, la tecnología y la defensa.
El nuevo contrato permitirá a productores, compañías mineras, fabricantes y comercializadores administrar su exposición a las variaciones del precio del tungsteno, también conocido como wolframio, un metal utilizado en herramientas de corte, perforación, componentes electrónicos, aleaciones de alta resistencia y equipamiento militar.
La iniciativa adquiere relevancia porque, a diferencia de otros metales industriales como el cobre o el aluminio, el tungsteno cuenta con un mercado físico activo, pero carece de un mercado de futuros consolidado que permita establecer referencias de precios a plazo.
Un mercado de US$20.000 millones dominado por China
Uno de los principales factores que explican el interés por desarrollar instrumentos financieros para el tungsteno es la concentración geográfica de su producción.
De acuerdo con las estimaciones del Servicio Geológico de Estados Unidos (USGS), China produjo aproximadamente 67.000 toneladas de tungsteno en 2025, frente a una producción mundial de alrededor de 85.000 toneladas.
Esto significa que el país asiático concentró cerca del 79% de la producción minera mundial, una participación que le otorga una influencia considerable sobre el abastecimiento internacional.
La dependencia de China se ha convertido en un asunto estratégico para distintas economías industriales, especialmente aquellas que requieren tungsteno para la fabricación de maquinaria especializada, componentes aeroespaciales y sistemas de defensa.
En febrero de 2025, las autoridades chinas establecieron nuevos controles de exportación sobre determinados productos relacionados con el tungsteno, junto con otros minerales estratégicos como el indio, el bismuto, el telurio y el molibdeno.
Estas disposiciones introdujeron requisitos de autorización para exportar determinados materiales. No constituyeron una prohibición general de las exportaciones, pero aumentaron la incertidumbre sobre el suministro internacional.
Las restricciones comerciales, combinadas con las necesidades de abastecimiento industrial y militar, han contribuido a intensificar la presión sobre los precios del tungsteno.
La importancia estratégica del mineral también explica su inclusión en las listas de materias primas críticas de Estados Unidos, la Unión Europea, Japón e India.
Cómo funcionarán los nuevos contratos de futuros
CME Group estableció que los contratos estarán vinculados al precio del paratungstato de amonio, conocido internacionalmente como APT, uno de los principales productos intermedios utilizados en la cadena de procesamiento del tungsteno.
La referencia será elaborada por Fastmarkets y considerará las cotizaciones del APT en los mercados de Róterdam y Baltimore, dos puntos relevantes para el comercio internacional de este material.
Una característica central es que los contratos tendrán liquidación financiera, por lo que no requerirán la entrega física de tungsteno al vencimiento.
En términos prácticos, las diferencias entre el precio pactado y el valor de liquidación se resolverán mediante pagos monetarios.
El contrato tendrá un tamaño de 88,5 unidades de tonelada métrica (mtu) de trióxido de tungsteno, equivalentes aproximadamente al contenido de este compuesto en una tonelada de APT de especificación comercial estándar.
Este diseño busca acercar el instrumento financiero a las unidades de negociación utilizadas habitualmente en el mercado físico.
Los futuros serán listados en COMEX, mercado perteneciente a CME Group, y estarán disponibles mediante la plataforma electrónica CME Globex y los mecanismos de compensación de CME ClearPort.
La compañía contempla ofrecer contratos con vencimientos que permitan administrar riesgos de precios durante el año vigente y los dos años calendario siguientes.
Qué cambia para las mineras y los fabricantes
La creación de un mercado de futuros podría modificar la manera en que las empresas vinculadas al tungsteno planifican sus compras, ventas y presupuestos.
Actualmente, la ausencia de un instrumento de cobertura ampliamente disponible dificulta que determinados productores y consumidores industriales reduzcan su exposición a las fluctuaciones del precio del mineral.
Una empresa fabricante de herramientas de perforación, por ejemplo, puede enfrentar aumentos inesperados en el costo de sus materias primas si el tungsteno sube mientras mantiene compromisos de venta de productos terminados.
Mediante contratos de futuros, podría establecer estrategias de cobertura que compensen parcialmente las variaciones del mercado físico.
Para las compañías mineras, estos instrumentos también pueden ofrecer mecanismos para administrar el riesgo de una caída de precios durante la comercialización de su producción.
Sin embargo, las coberturas no eliminan todos los riesgos comerciales. Su efectividad dependerá de factores como la relación entre el precio del contrato y las condiciones específicas de compraventa de cada empresa.
El desarrollo de una referencia financiera también podría facilitar la elaboración de presupuestos, la evaluación de proyectos mineros y la negociación de contratos de suministro de largo plazo.
Su impacto efectivo dependerá del volumen de operaciones que consiga atraer el nuevo mercado y de la participación de productores, consumidores e intermediarios.
El tungsteno gana importancia en la minería, la tecnología y la defensa
El tungsteno posee propiedades físicas que explican su importancia industrial, particularmente su elevada dureza, alta densidad y resistencia a temperaturas extremas.
Su punto de fusión, cercano a los 3.422 grados Celsius, es el más alto entre los metales puros, lo que permite utilizarlo en aplicaciones donde otros materiales perderían resistencia o estabilidad.
Uno de sus usos más extendidos corresponde a la fabricación de carburos cementados, empleados en brocas, herramientas de perforación, sistemas de mecanizado y equipos que trabajan bajo condiciones de desgaste intenso.
En la minería, estos materiales son fundamentales para diversas operaciones de perforación, excavación y procesamiento de minerales.
También interviene en componentes electrónicos y procesos de fabricación de semiconductores, además de determinadas aplicaciones aeroespaciales.
En el sector de defensa se utiliza en aleaciones de alta densidad y componentes especializados, lo que incrementa su relevancia para países que buscan fortalecer sus cadenas de suministro estratégicas.
La competencia por asegurar materias primas ha impulsado iniciativas para desarrollar producción de tungsteno fuera de China, particularmente en países con recursos minerales identificados y capacidad para establecer nuevas operaciones.
CME registra un crecimiento de 41% en sus operaciones con metales
El anuncio se produce en un período de expansión de las actividades de negociación de metales de CME Group.
Durante los primeros nueve meses de 2026, la compañía registró un promedio de 1,2 millones de contratos negociados diariamente en sus mercados de metales preciosos e industriales.
La cifra representó un crecimiento interanual de 41%, reflejando una mayor actividad en instrumentos asociados a materias primas.
El tungsteno se incorporará a una oferta que ya incluye contratos vinculados a minerales críticos y materiales utilizados en la transición energética, como el litio y el cobalto.
La estrategia busca ampliar las herramientas disponibles para empresas e inversionistas interesados en administrar la exposición financiera a cadenas de suministro industriales cada vez más relevantes.
El lanzamiento todavía depende de las autoridades regulatorias
Aunque CME Group estableció como objetivo comenzar las operaciones a inicios del primer trimestre de 2027, la implementación permanece condicionada a los procedimientos regulatorios correspondientes.
La compañía aún deberá completar las etapas necesarias para habilitar la negociación del producto.
Tampoco existe, por ahora, información que permita anticipar el volumen de contratos que se negociará una vez iniciado el mercado.
La disponibilidad de futuros no aumentará por sí misma la producción mundial de tungsteno ni resolverá las restricciones comerciales que afectan su abastecimiento.
Su aporte potencial estará en proporcionar una referencia de precios a plazo y nuevos instrumentos para administrar los riesgos asociados al comercio del mineral.
Para la industria minera internacional, el lanzamiento refleja una tendencia más amplia: los minerales críticos utilizados en manufactura avanzada, tecnología y defensa están adquiriendo una importancia creciente no solamente en los mercados físicos, sino también en los instrumentos financieros destinados a gestionar su comercialización.
REDIMIN Responde
¿Cuándo planea CME Group iniciar la negociación de contratos de futuros de tungsteno?
CME Group pretende iniciar la negociación de contratos de futuros de tungsteno durante los primeros meses de 2027, sujeto a las revisiones regulatorias correspondientes.
¿Cuál es la producción mundial estimada de tungsteno y su valor de mercado?
La producción mundial estimada de tungsteno es de entre 85.000 y 95.000 toneladas anuales, con un valor de mercado que supera los US$20.000 millones a los precios actuales.
¿Qué porcentaje de la producción mundial de tungsteno corresponde a China?
China produjo aproximadamente 67.000 toneladas de tungsteno en 2025, lo que representa cerca del 79% de la producción minera mundial.
¿Cómo funcionarán los nuevos contratos de futuros de tungsteno de CME Group?
Los contratos estarán vinculados al precio del paratungstato de amonio (APT) y tendrán liquidación financiera, sin requerir entrega física de tungsteno. El contrato tendrá un tamaño de 88,5 unidades de tonelada métrica de trióxido de tungsteno y estará disponible en COMEX, mediante la plataforma CME Globex y CME ClearPort.
¿Qué crecimiento experimentó CME Group en sus operaciones con metales en 2026?
Durante los primeros nueve meses de 2026, CME Group registró un promedio de 1,2 millones de contratos negociados diariamente en sus mercados de metales, lo que representó un crecimiento interanual de 41%.
