El tungsteno, un metal estratégico esencial para diversas industrias, ha registrado un alza histórica en su valor, acumulando un aumento del 557% desde febrero de 2025. Esta situación lo convierte en el metal con mayor valorización reciente, superando a otros como el oro y el cobre, en un contexto marcado por tensiones geopolíticas y restricciones de exportación.
Impacto de las restricciones de exportación de China
El ascenso del tungsteno en los mercados internacionales está directamente relacionado con las restricciones de exportación anunciadas por China. En medio de tensiones comerciales con Estados Unidos, el gigante asiático incorporó derivados del metal a su lista de productos controlados. Considerando que China representó el 79% de la producción minera global del mineral el año pasado, cualquier acción en su política exportadora tiene repercusiones significativas en el mercado global.
Estas restricciones han resultado en una caída cercana al 40% en los envíos chinos de tungsteno durante el último año, generando una presión destacada sobre la oferta en los mercados internacionales. Ante esta situación, los respectivos precios del metal han alcanzado nuevos máximos históricos, marcados por un precio de referencia de US$2.250 por unidad métrica según el benchmark europeo de APT, duplicando su valor comparado a inicios de este año.
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Demanda militar y aplicaciones estratégicas
El tungsteno está intrínsecamente vinculado con aplicaciones de defensa y actividades industriales. Este material de alta densidad se emplea en la fabricación de municiones perforantes, componentes de misiles, contrapesos en aeronaves y helicópteros, blindajes militares y herramientas de perforación minera. Los analistas proyectan un incremento del 12% en el consumo de tungsteno vinculado a la defensa, reflejo de un aumento en los presupuestos militares y de los conflictos geopolíticos.
Además de su relevancia militar, la demanda industrial también ha agudizado la presión en los mercados, con compradores enfrentando tanto inventarios en declive como incertidumbre sobre el suministro futuro. Todo esto contribuye a un mercado cada vez más ajustado y volátil.
Un mercado estratégico con desafíos
A pesar de su importancia estratégica, el mercado del tungsteno sigue siendo relativamente pequeño comparado con otros metales industriales. Se estima que su valor alcanzará cerca de US$16.000 millones en 2026, apenas el 5% del tamaño del mercado del cobre. Este carácter limitado y su ausencia en grandes bolsas de metales convierten al mercado del tungsteno en uno opaco y con menor liquidez, lo que lo hace particularmente vulnerable a oscilaciones bruscas de precios.
Frente a la creciente dependencia de China, diversos gobiernos y empresas buscan diversificar el suministro global mediante el desarrollo de proyectos de minería en países como Corea del Sur, España, Brasil, Australia y Estados Unidos. No obstante, especialistas advierten que el desarrollo de nuevas operaciones podría tomar un mínimo de dos años, limitando las opciones a corto plazo. En paralelo, el refuerzo de estrategias de reciclaje del metal se perfila como una alternativa complementaria, aunque de impacto todavía incierto.
El tungsteno ha superado en valorización a otros metales clave como el oro y el cobre.
China domina el mercado mundial, contribuyendo al 79% de la producción minera global.
La demanda militar juega un rol fundamental en la creciente presión sobre el suministro.
Alternativas como nuevas minas y reciclaje buscan aliviar las restricciones de exportación.
