El precio del cobre subió nuevamente este lunes 24 de agosto en la Bolsa de Metales de Londres (LME), alcanzando US$14.247 por tonelada, en medio de señales de estrechez en la disponibilidad física del metal fuera de Estados Unidos. Este incremento se produce en un contexto donde las existencias estadounidenses se encuentran en niveles récord.
Aumento de warrants cancelados en la LME
Uno de los aspectos más destacados del mercado es el aumento en los warrants cancelados, que se refiere al metal que ha sido reservado para su retiro de los almacenes registrados por la LME. Según fuentes del mercado, gran parte de estas cancelaciones proviene de cobre almacenado en Estados Unidos y Asia, incluyendo zonas de libre comercio. Este material podría dirigirse hacia el mercado de Comex o ser adquirido por operadores y consumidores estadounidenses.
Estos movimientos se producen tras semanas de tensión en la LME, donde las posiciones de algunos grandes participantes superaron significativamente el volumen de metal disponible, obligando a vendedores en corto a buscar cobre físico para cumplir con sus compromisos.
Inventarios récord en Comex
En Estados Unidos, los inventarios de Comex han alcanzado cifras récord, llegando a 742.778 toneladas cortas, lo que equivale a aproximadamente 673.836 toneladas métricas. Este aumento en los inventarios se ha visto impulsado por expectativas de cambios arancelarios sobre las importaciones de cobre, lo que ha generado diferencias de precios significativas entre Comex y la Bolsa de Metales de Londres.
Este fenómeno ha alterado los flujos habituales del metal: mientras los depósitos estadounidenses acumulan cobre, los consumidores y operadores de otras regiones enfrentan una disponibilidad más limitada, lo que contribuye al aumento de precios.
Impacto en Chile, principal productor de cobre
El aumento del precio del cobre es especialmente relevante para Chile, el principal productor mundial del metal. La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) informó que el viernes 21 de agosto, la cotización del cobre cerró la semana en US$6,48 por libra, a pesar de una caída semanal de 1,75%. Una semana antes, el organismo había reportado un máximo de US$6,59 por libra, mientras que el promedio anual se sitúa en US$6 por libra.
Cochilco ha atribuido los altos precios a las restricciones de oferta, los inventarios ajustados y otros factores financieros internacionales. Además, la entidad ha elevado su proyección para el precio promedio del cobre en 2026 a US$5,95 por libra, en comparación con una estimación de US$5,10 para 2027.
La evolución de los inventarios en Londres y Estados Unidos seguirá siendo un factor clave para el mercado, en un momento en que la distribución física del cobre entre regiones genera diferencias significativas en la disponibilidad y mantiene la cotización en niveles históricamente altos.
