El precio del cobre cerró la semana en US$6,48 por libra en la Bolsa de Metales de Londres (LME), marcando una caída semanal del 1,75% tras haber alcanzado un nuevo máximo histórico al inicio de las operaciones. A pesar de esta corrección, el metal rojo se mantiene en niveles elevados, con un promedio acumulado durante 2026 que llega a US$6,01 por libra, lo que representa un aumento del 39,61% en comparación con el mismo periodo de 2025, según datos de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco).
Inventarios de cobre superan el millón de toneladas
Uno de los cambios más significativos de la semana fue el aumento en los inventarios visibles de cobre, que crecieron en 56.302 toneladas, equivalentes a un 5,6%, alcanzando un total de 1.001.066 toneladas. Este incremento se observó en las principales bolsas internacionales: la Bolsa de Metales de Londres incorporó 30.750 toneladas, la Bolsa de Futuros de Shanghái sumó 19.817 toneladas y COMEX, en Estados Unidos, añadió 5.735 toneladas. Esta es la primera vez en varias semanas que los inventarios aumentan simultáneamente en los tres mercados, lo que ha contribuido a aliviar la presión sobre las entregas inmediatas en Londres.
La diferencia entre el precio contado y el contrato a tres meses había superado los US$400 por tonelada, en medio de la necesidad de algunos operadores de conseguir cobre físico antes de la liquidación mensual. Sin embargo, con la llegada de nuevos volúmenes a las bodegas, esa diferencia retrocedió hasta aproximadamente US$77 por tonelada, según el informe semanal de Cochilco.
Menor actividad en China presiona la demanda
China ha mostrado señales de menor dinamismo en su economía. Durante julio, la producción industrial del país creció un 4,5% interanual, mientras que la inversión en activos fijos cayó un 6,7% en los primeros siete meses del año. Esta desaceleración ha llevado a una disminución en la prima de importación de Yangshan, que retrocedió hasta US$85 por tonelada. Además, los inventarios de cátodos en las principales regiones de China aumentaron en 15.900 toneladas, lo que indica una mayor cautela entre los compradores ante los actuales niveles de precios.
Desde el lado de la oferta, Cochilco prevé que la producción chilena de cobre alcanzará 5,27 millones de toneladas en 2026, lo que implicaría una caída anual del 2,6%. Sin embargo, para 2027, se anticipa una recuperación hasta 5,55 millones de toneladas. Esta combinación de una oferta aún ajustada y una mayor disponibilidad de cobre en las bolsas mantiene al mercado en un escenario de alta volatilidad.
Aunque el metal se alejó del récord alcanzado al comienzo de la semana, su promedio durante 2026 continúa muy por encima de los niveles registrados un año atrás. La situación actual del mercado sugiere que los precios seguirán fluctuando en respuesta a las dinámicas de oferta y demanda.
Proyecciones y próximos pasos en el mercado del cobre
Con el fin de la semana, los operadores del mercado del cobre estarán atentos a los próximos informes de Cochilco y otros organismos relacionados que puedan ofrecer información sobre la evolución de la producción y el consumo del metal. La próxima publicación de datos sobre las reservas e inventarios podría influir en las tendencias de precios en el corto plazo, especialmente en un contexto donde la demanda china sigue siendo un factor clave.
La volatilidad en los precios del cobre, junto con el aumento en los inventarios, plantea un escenario interesante para los operadores y analistas del sector, quienes deberán monitorear de cerca las condiciones del mercado para anticipar posibles movimientos en las cotizaciones del metal rojo.
