El cobre terminó la semana con una leve alza, aunque sin despegar. El mercado siguió contenido por inventarios elevados, cautela sobre el crecimiento global y dudas sobre la demanda, pese al soporte externo que dieron la baja del dólar, del Brent y de los rendimientos de los bonos en Estados Unidos.
Rebote semanal sin consolidar una recuperación firme
De acuerdo con el informe semanal de Cochilco, el precio del cobre cerró la semana del 30 de marzo al 2 de abril en US$ 5,51 por libra, con un alza de 0,9% frente al viernes previo. El documento precisa que el metal mantuvo una trayectoria relativamente estable y extendió el rebote desde los mínimos de fines de marzo, aunque “sin consolidar una recuperación firme” por la cautela sobre el crecimiento global y el nivel de existencias.
En ese marco, Cochilco indicó que la principal fuente de volatilidad provino del petróleo y de sus efectos sobre las tasas de interés y el dólar. El informe detalla que el Brent cayó bajo los US$100 por barril, el índice dólar se depreció y también bajaron los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, factores que entregaron apoyo al precio del metal rojo. Sin embargo, hacia el cierre de la semana ese impulso perdió fuerza por la persistente incertidumbre geopolítica.
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China muestra mejora manufacturera, pero con mayor presión de costos
Desde China, el escenario fue mixto. El PMI manufacturero oficial publicado por la Oficina Nacional de Estadísticas subió a 50,4% en marzo, desde 49,0% en febrero, y volvió a ubicarse sobre el umbral de expansión. A la vez, el índice de precios de compra de materias primas escaló a 63,9%, reflejando un repunte de costos para la actividad industrial.
Ese cuadro coincidió con lo reportado por Cochilco, que advirtió que el alza de los costos siguió presionando los márgenes del sector industrial. En paralelo, los inventarios visibles en las principales bolsas de metales bajaron 3,8% en la semana, hasta 1.257.226 toneladas métricas, por una caída en Shanghái, aunque el total todavía se mantiene 69,3% por sobre el nivel de hace un año. Para el mercado, esa combinación de mejora cíclica en China, presión de costos y existencias aún altas siguió limitando un avance más sostenido del cobre.
El promedio anual del cobre se ubicó en US$ 5,81 por libra.
Los inventarios en la SHFE bajaron 12,6% en la semana, mientras la BML subió 1,2%.
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