Codelco se prepara para avanzar en una nueva asociación con capital privado. La minera estatal está próxima a firmar un acuerdo con Pucobre para desarrollar Tovaku, proyecto de cobre ubicado en la Región de Antofagasta que contempla una inversión estimada de US$870 millones.
El presidente del directorio de Codelco, Bernardo Fontaine, adelantó que la compañía está cerca de concretar el acuerdo, en momentos en que la nueva administración busca ampliar las asociaciones con privados y revisa su cartera de activos e inversiones. Fontaine asumió la presidencia del directorio el 27 de mayo de 2026.
La operación marcaría un nuevo paso en una relación que comenzó hace más de una década. Codelco y Sociedad Punta del Cobre (Pucobre) suscribieron en 2009 un acuerdo de exploración sobre las propiedades que actualmente conforman Tovaku, anteriormente conocido como Puntillas-Galenosa.
Pucobre podría quedarse con el 60% de Tovaku
La estructura prevista considera que Pucobre ejerza una opción para adquirir el 60% de los derechos de las propiedades mineras de Tovaku, actualmente en manos de Codelco.
Los estados financieros de Pucobre establecen que, una vez cumplidas determinadas condiciones de inversión, estudios técnicos y económicos y autorizaciones ambientales, se constituiría una sociedad en la que Pucobre tendría el 60% y Codelco conservaría el 40%.
Por ahora, por lo tanto, la participación 60%-40% debe entenderse como la estructura prevista por el acuerdo y no como una sociedad ya constituida.
Hasta junio de 2026, Pucobre había destinado cerca de US$40 millones al desarrollo de Tovaku, según antecedentes financieros de la compañía recogidos por La Tercera.
Tovaku apunta a producir 46.000 toneladas de cobre al año
El proyecto se emplaza en las comunas de María Elena y Tocopilla, en la Región de Antofagasta, y actualmente se encuentra en evaluación ambiental.
De acuerdo con los antecedentes presentados ante el Servicio de Evaluación Ambiental, Tovaku contempla una explotación minera a cielo abierto y una producción aproximada de 46.000 toneladas anuales de cátodos de cobre de alta pureza.
La iniciativa considera una inversión de alrededor de US$870 millones y una operación minera proyectada por 21 años. El yacimiento corresponde principalmente a mineralización de cobre oxidado y su desarrollo permitiría incorporar una nueva fuente de producción a la cartera de Codelco sin que la estatal deba asumir por sí sola la totalidad de la inversión y los riesgos del proyecto.
Según los antecedentes citados por La Tercera, Tovaku posee unos 633 millones de toneladas de mineral, con una ley media de cobre de 0,20%. Su entrada en operación todavía es de largo plazo: estimaciones del Consejo Minero sitúan su puesta en marcha hacia 2035.
Codelco profundiza estrategia de alianzas con privados
La negociación con Pucobre ocurre mientras la nueva administración de Codelco realiza una revisión de sus inversiones y activos.
Fontaine ha planteado que las asociaciones con privados permitirían incorporar capital y tecnología, además de distribuir los riesgos asociados al desarrollo de nuevos proyectos. La estatal también está analizando si debe mantener todas sus participaciones actuales, buscar nuevos socios o realizar eventuales desinversiones.
La revisión cobra especial relevancia por las necesidades de financiamiento de la compañía. Fontaine ha situado la deuda financiera bruta de Codelco en torno a US$27.000 millones, mientras la empresa debe priorizar una cartera de inversiones que había sido estimada en aproximadamente US$34.000 millones.
Codelco ya mantiene asociaciones relevantes en cobre con compañías como Freeport-McMoRan, Anglo American y Rio Tinto, además de sus nuevas alianzas en litio. La propia empresa ha definido las asociaciones público-privadas como una herramienta para acelerar proyectos y ampliar su capacidad de crecimiento.
El acuerdo con Pucobre será uno de los primeros movimientos concretos de esta estrategia bajo la administración encabezada por Fontaine y el presidente ejecutivo Jorge Gómez, quien asumió sus funciones en Codelco el 13 de julio de 2026.
