La nueva estimación implica una fuerte rebaja frente al 1,8% previsto anteriormente. El Ejecutivo confía en una recuperación de la inversión el próximo año, aunque su escenario de crecimiento supera el rango proyectado por el Banco Central.
El Gobierno redujo a 0,7% su proyección de crecimiento para la economía chilena en 2026, una corrección sustancial frente al 1,8% estimado anteriormente y que refleja el deterioro de la actividad registrado durante los últimos meses, especialmente por el desempeño de la minería. Pese al débil cierre previsto para este año, el Ejecutivo espera una recuperación en 2027, con una expansión del PIB superior al 3% y un avance de la inversión por encima del 7%.
La nueva estimación será incorporada en el Informe de Finanzas Públicas (IFP) del tercer trimestre, cuya publicación está programada para este martes 6 de octubre. El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, ya había adelantado el recorte, mientras que el biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, confirmó este lunes el nuevo escenario.
Mas reconoció que el resultado esperado para 2026 quedó considerablemente por debajo de las expectativas que manejaba inicialmente el Ejecutivo.
“Es un crecimiento bastante bajo de lo que pensábamos, pero yo pondría los ojos en el próximo año, que estamos pensando en un crecimiento mayor al 3%, con una inversión sobre el 7%”, sostuvo.
La minería golpea las proyecciones
La corrección de Hacienda ocurre después de una serie de cifras que mostraron una pérdida de dinamismo mayor a la anticipada durante el segundo semestre.
El Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) cayó 1% interanual en agosto, mientras que en términos desestacionalizados retrocedió 0,7% frente al mes anterior.
La principal incidencia negativa provino de la minería. La actividad del sector se contrajo 17,4% en doce meses, afectada especialmente por la menor extracción de cobre.
La magnitud de esa caída sorprendió incluso al Ministerio de Hacienda. Quiroz reconoció la semana pasada que la cartera había subestimado el impacto de la menor producción minera y que esperaba una recuperación durante el segundo semestre que finalmente no se concretó con la intensidad prevista.
El comportamiento del resto de la economía fue mejor. El Imacec no minero avanzó 1,4% interanual en agosto y creció 0,7% respecto de julio en términos desestacionalizados, pero ese desempeño no alcanzó para compensar la contracción de la actividad minera.
El debilitamiento tampoco comenzó en agosto. Durante el segundo trimestre de 2026, el PIB chileno registró una caída interanual de 0,2%, mientras el PIB no minero creció 0,7%, ambos resultados inferiores a las estimaciones que manejaba previamente el Banco Central.
Una estimación alineada con el escenario del Banco Central
La corrección del Gobierno aproxima sus cálculos a los del Banco Central.
En su Informe de Política Monetaria de septiembre, el instituto emisor redujo su proyección de crecimiento para 2026 desde un rango de entre 1% y 1,75% hasta 0,25%-0,75%.
El Banco Central atribuyó el ajuste a una combinación de menor producción minera, desaceleración de la demanda interna, condiciones climáticas adversas y deterioro del mercado laboral y de las expectativas.
La proyección de Hacienda, de 0,7%, queda así cerca del límite superior del rango calculado por el organismo autónomo.
El mercado laboral también muestra señales de debilidad. La tasa nacional de desempleo alcanzó 9,6% en el trimestre junio-agosto, un punto porcentual más que un año antes. En el mismo período, el número de ocupados disminuyó 0,9% interanual y las personas desocupadas aumentaron 13%.
Estas cifras agregan presión sobre el consumo de los hogares y constituyen uno de los principales obstáculos para una recuperación más rápida de la actividad.
La apuesta por 2027
El Ejecutivo espera que el panorama cambie durante el próximo año.
Daniel Mas situó la expectativa oficial en un crecimiento superior al 3%, acompañado por un aumento de la inversión sobre 7%. El escenario supone una recuperación importante frente al desempeño previsto para 2026.
La estimación es más optimista que la del Banco Central. El instituto emisor proyecta actualmente que el PIB crecerá entre 2% y 3% durante 2027, antes de acelerar a un rango de entre 2,25% y 3,25% en 2028.
Sin embargo, existe coincidencia en que la inversión debería convertirse en uno de los principales motores de la recuperación.
El Banco Central estima que la formación bruta de capital fijo, indicador que mide la inversión en maquinaria, equipos y construcción, podría aumentar 8,1% en 2027, después de una caída prevista de 0,3% durante este año.
Parte de ese impulso estaría asociado a proyectos de inversión y a las medidas destinadas a acelerar la reconstrucción y la ejecución de iniciativas públicas y privadas.
El consumo privado también debería mejorar, aunque a un ritmo más moderado. El escenario del Banco Central contempla un aumento de 2,1% durante 2027.
La recuperación todavía depende de varios supuestos
El escenario de mayor crecimiento para 2027 supone que algunos de los factores que perjudicaron a la economía durante este año comenzarán a disiparse.
Entre ellos está la normalización de la producción minera, particularmente de cobre, además de una recuperación de la inversión y una mejora gradual del mercado laboral y de la confianza de empresas y consumidores.
La trayectoria de los precios también será relevante. El Banco Central mantiene una proyección de inflación ligeramente superior al 4% hacia fines de 2026, afectada especialmente por el encarecimiento de los combustibles, y espera que el IPC converja hacia la meta de 3% durante el segundo trimestre de 2027.
La publicación del Informe de Finanzas Públicas permitirá conocer este martes el detalle de los supuestos utilizados por Hacienda para justificar tanto la rebaja de crecimiento de este año como la recuperación prevista para 2027.
La atención estará puesta especialmente en las estimaciones de inversión, producción minera, demanda interna y cuentas fiscales. Con una expansión esperada de apenas 0,7% para 2026, el cumplimiento de una tasa superior al 3% el próximo año requerirá una aceleración considerable de la economía respecto del ritmo observado durante los últimos meses.
REDIMIN Responde
¿Cuál es la nueva proyección de crecimiento económico para Chile en 2026?
El Gobierno redujo su proyección de crecimiento para la economía chilena en 2026 a 0,7%, una corrección significativa frente al 1,8% estimado anteriormente.
¿Qué impacto tuvo la minería en las proyecciones económicas de Chile para 2026?
La actividad minera se contrajo un 17,4% en doce meses, afectada especialmente por la menor extracción de cobre, lo que tuvo un impacto negativo significativo en las proyecciones económicas para 2026.
¿Cuál es la expectativa de crecimiento económico para Chile en 2027 según el Ejecutivo?
El Ejecutivo espera una recuperación en 2027, con una expansión del PIB superior al 3% y un avance de la inversión por encima del 7%.
¿Cómo se comportó el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) en agosto de 2026?
El Imacec cayó 1% interanual en agosto de 2026, mientras que en términos desestacionalizados retrocedió 0,7% frente al mes anterior, con la minería siendo la principal incidencia negativa.
¿Cuál es la proyección del Banco Central para el crecimiento del PIB chileno en 2027?
El Banco Central proyecta que el PIB crecerá entre 2% y 3% durante 2027, antes de acelerar a un rango de entre 2,25% y 3,25% en 2028.
