La economía apenas avanzó 0,1% frente a marzo, mientras el Imacec no minero creció 0,4% anual. El dato vuelve a poner presión sobre la producción cuprífera, el empleo y las proyecciones de crecimiento para 2026.
El Indicador Mensual de Actividad Económica registró en abril una caída de 1,2% frente al mismo mes de 2025, según informó el Banco Central, en un resultado marcado por el bajo desempeño de la minería y, en particular, por la menor producción de cobre.
En términos desestacionalizados, la actividad creció solo 0,1% respecto de marzo, lo que muestra un inicio débil del segundo trimestre. La minería cayó 11,8% anual y fue el principal factor detrás del retroceso del Imacec, pese a que el indicador no minero logró una expansión de 0,4%.
La minería vuelve a pesar sobre la actividad
El Banco Central atribuyó el resultado de abril a la caída de la minería, con una baja concentrada en el cobre. La producción de bienes retrocedió 5,4% anual, afectada por minería, resto de bienes e industria manufacturera.
El dato confirma que el principal motor exportador del país sigue enfrentando restricciones productivas justo en un momento en que los precios internacionales del cobre se mantienen elevados por expectativas de menor oferta global, tensiones comerciales y recomposición de inventarios en Estados Unidos.
| Actividad | Variación anual | Variación mensual desestacionalizada |
|---|---|---|
| Imacec | -1,2% | 0,1% |
| Producción de bienes | -5,4% | 1,2% |
| Minería | -11,8% | 0,8% |
| Industria manufacturera | -0,4% | 2,3% |
| Comercio | 2,1% | -1,0% |
| Servicios | 0,8% | -0,2% |
| Imacec no minero | 0,4% | 0,0% |
El contraste es relevante: mientras la minería mostró una fuerte baja interanual, la industria manufacturera lideró el avance mensual desestacionalizado con un alza de 2,3%. Sin embargo, esa recuperación no fue suficiente para revertir el efecto de la menor actividad minera.
Qué mostró el INE sobre producción minera
El Instituto Nacional de Estadísticas informó que el Índice de Producción Industrial cayó 4,7% interanual en abril. Dentro de ese resultado, el Índice de Producción Minera retrocedió 9,0%, explicado por la menor actividad de la minería metálica.
La minería metálica disminuyó 12,6% y restó 10,909 puntos porcentuales al indicador minero, debido a un descenso en la extracción y procesamiento de cobre. El cobre volvió a ser el componente decisivo del ajuste productivo, por su peso dentro de la canasta minera y de las exportaciones chilenas.
La baja tiene implicancias económicas directas: menor producción cuprífera reduce volúmenes exportables, presiona ingresos operacionales de las faenas, limita el aporte tributario efectivo del sector y debilita la contribución de la minería al PIB, incluso cuando los precios internacionales son favorables.
Empleo e inflación completan el cuadro de presión
El resultado de abril se conoce en un escenario laboral más estrecho. La tasa de desocupación nacional llegó a 9,1% en el trimestre febrero-abril de 2026, con un alza de 0,3 puntos porcentuales en doce meses. En mujeres, la desocupación alcanzó 10,5%, mientras que en hombres se ubicó en 8,0%.
A esto se suma una inflación mensual de 1,3% en abril, con un avance acumulado de 2,7% en el año y 4,0% a doce meses. El mayor impulso vino desde transporte, que subió 8,0% y aportó 1,011 puntos porcentuales al IPC mensual.
La combinación de menor actividad minera, desempleo elevado y presión de costos energéticos reduce el margen para una recuperación rápida del consumo y la inversión no minera.
Proyección oficial ajusta el crecimiento y deja al PIB minero sin avance
La Dirección de Presupuestos actualizó en su Informe de Finanzas Públicas del primer trimestre su escenario macroeconómico para 2026. La proyección de crecimiento del PIB bajó desde 2,4% a 2,1%, mientras que el PIB minero pasó de una estimación de 2,7% a 0,0%.
El ajuste es relevante para la industria porque reconoce que, pese al mejor precio esperado del cobre, el volumen de producción minera no estaría aportando crecimiento durante el año.
| Supuesto macroeconómico 2026 | IFP 4T25 | IFP 1T26 |
|---|---|---|
| PIB | 2,4% | 2,1% |
| PIB minero | 2,7% | 0,0% |
| PIB no minero | 2,3% | 2,4% |
| Demanda interna | 2,9% | 2,6% |
| IPC promedio | 2,7% | 3,7% |
| Precio del cobre BML | USc$515/lb | USc$546/lb |
| Petróleo WTI | US$60/bbl | US$84/bbl |
El informe también elevó la estimación promedio del precio del cobre para 2026 a USc$546 por libra, pero ese mayor precio no compensa por sí solo una producción más débil. Para el Fisco y para las regiones mineras, el efecto final dependerá de cuánto cobre efectivamente se produzca y exporte.
Por qué importa para la minería chilena
La lectura sectorial es clara: Chile enfrenta un escenario de precios favorables, pero con restricciones internas de producción. En un mercado internacional tensionado por inventarios, primas en Estados Unidos, riesgos de tarifas y expectativas de estrechez de oferta, una menor producción chilena puede amplificar la percepción de déficit global.
Para las compañías mineras, el dato refuerza la presión sobre continuidad operacional, mantenimiento, recuperación de leyes, disponibilidad de agua, energía, permisos y ejecución de proyectos estructurales. Para el país, el impacto se transmite a crecimiento, exportaciones, recaudación fiscal, empleo regional y encadenamientos con proveedores.
El problema no está solo en el precio del cobre, sino en la capacidad de Chile para capturar ese ciclo con más producción efectiva.
Datos clave
Imacec abril 2026: -1,2% anual.
Variación mensual desestacionalizada: 0,1%.
Minería: -11,8% anual.
Producción de bienes: -5,4% anual.
Imacec no minero: 0,4% anual.
Índice de Producción Minera del INE: -9,0% anual.
Minería metálica: -12,6% anual.
Desempleo nacional: 9,1% en febrero-abril.
IPC abril: 1,3% mensual y 4,0% anual.
Proyección PIB 2026 Dipres: 2,1%.
Proyección PIB minero 2026: 0,0%.
Precio del cobre estimado 2026: USc$546/lb.
Qué observará la industria
El próximo dato relevante será la evolución de la producción de cobre de mayo y junio, porque permitirá medir si abril fue un deterioro puntual o parte de una tendencia más persistente. También será clave observar si la recuperación mensual de la industria manufacturera se mantiene y si la minería logra estabilizar volúmenes en el segundo trimestre.
Para la economía chilena, la señal es sensible: sin una recuperación visible del cobre, el crecimiento de 2026 dependerá más del sector no minero, justo cuando el empleo y la inflación limitan la demanda interna.
