El Imacec de enero 2026 podría ubicarse en torno a 1% anual, después de un arranque de año marcado por un retroceso de la producción industrial y señales mixtas entre sectores. El telón de fondo lo puso el Índice de Producción Industrial (IPI), que volvió a anotar números rojos en su medición interanual.
IPI en enero: manufactura arrastra y la minería no compensa
El Instituto Nacional de Estadísticas reportó que el IPI cayó 1,6% en doce meses en enero de 2026, con incidencias negativas en dos de sus tres componentes, de acuerdo con el comunicado del INE sobre el IPI de enero. En el detalle, el desempeño del mes dejó varios puntos de presión:
Manufactura (IPMan): -3,8% interanual, explicado por la baja de 15,9% en la fabricación de maquinaria y equipo no clasificado previamente, con una incidencia negativa de 0,737 pp.
Minería (IPMin): -0,1% interanual, donde destacó la caída de 2,3% en la extracción y procesamiento de cobre, con incidencia de -1,943 pp. en el índice general.
Electricidad, gas y agua (IPEGA): +1,2% interanual, con electricidad subiendo 1,7% e incidiendo 1,244 pp..
En los “últimos comunicados” del propio INE, también se informó que el Índice de Actividad del Comercio anotó un aumento de 3,2% interanual en enero, un dato que algunos analistas miran como soporte para el registro mensual de actividad, aunque con un punto de comparación exigente.
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Qué proyectan los economistas para el Imacec de enero
Tras la batería sectorial, economistas consultados en un reporte de Pulso convergieron en un escenario de Imacec cerca de 1% anual para enero, mientras que para el año mencionaron una expectativa de crecimiento de 2,6%.
En ese mismo reporte, la economista de BICE Inversiones, Marcela Calisto, apuntó a “un crecimiento de 1% anual para el Imacec del mes”, consistente con “un aumento de 0,3% mensual en el nivel desestacionalizado”. Desde OCEC-UDP, Valentina Apablaza advirtió debilitamiento del sector minero y situó su estimación en torno a 1%, mencionando además el efecto de contar con un día hábil menos respecto de enero del año anterior. En Itaú, Andrés Pérez también estimó 1% y señaló que el conjunto de datos observados sugiere un ritmo de actividad “algo menor a lo anticipado”. El economista de Corpa, Pavel Castillo, planteó un escenario base de alrededor de 1,5% para enero, apostando a que comercio y servicios se mantengan en terreno positivo.
El punto de comparación: cómo venía el cierre de 2025 y el arranque de 2025
En diciembre, el mercado leyó un mes con señales mezcladas: el Imacec de diciembre 2025 subió 1,7%, con un impulso desde servicios y comercio, mientras la minería operó como un factor de contención.
El contraste con la trayectoria industrial también ha sido evidente en otros registros: en octubre de 2025 el IPI marcó -0,4% interanual, presionado por minería y manufactura, en una secuencia de resultados que ha alternado repuntes puntuales con retrocesos.
A modo de referencia histórica para el mes, el Imacec de enero de 2025 creció 2,5%, con un impulso relevante desde comercio e industria, en un contexto de comparación de días hábiles equivalente con el año previo.
Cuándo se publica el Imacec de enero 2026
El Banco Central tiene agendada la difusión del Imacec de enero 2026 para el 2 de marzo, según el calendario estadístico del Banco Central. Esa publicación permitirá contrastar las señales sectoriales del mes con el resultado agregado de actividad.
