El fondo soberano del país africano se asoció con Gemcorp Capital Management para estructurar inversiones y atraer capital internacional. Entre las prioridades aparecen depósitos de grafito, cobalto, níquel y tierras raras, además de centrales hidroeléctricas y solares.
Madagascar busca movilizar hasta US$5.000 millones durante los próximos cuatro años para financiar proyectos de minería, energía e infraestructura, mediante una alianza entre el Fonds Souverain Malagasy (FSM), fondo soberano del país, y la administradora de inversiones Gemcorp Capital Management.
La cifra corresponde a una meta de captación de capital y no a recursos actualmente comprometidos. Gemcorp tendrá inicialmente un papel de asesor, ayudando al FSM a estructurar proyectos, desarrollar soluciones de financiamiento y conectarlos con inversionistas, instituciones financieras de desarrollo y otros proveedores internacionales de capital.
La iniciativa apunta especialmente a transformar depósitos minerales todavía sin desarrollar en proyectos comercialmente viables, en momentos en que Madagascar busca aprovechar su disponibilidad de grafito, cobalto, níquel y tierras raras, materias primas que han adquirido una importancia creciente para las cadenas de suministro vinculadas a baterías, electrificación y tecnologías de bajas emisiones.
Una cartera de alrededor de una docena de proyectos
El presidente del FSM, Andry Raharinomena, señaló que el fondo soberano ya participa en alrededor de 12 proyectos que requieren financiamiento y mantiene conversaciones con distintos ministerios para incorporar nuevas iniciativas.
El objetivo es utilizar la asociación con Gemcorp como una plataforma para atraer inversionistas internacionales y socios estratégicos hacia proyectos considerados prioritarios por el Gobierno.
En minería, la estrategia contempla avanzar en el desarrollo de depósitos de grafito, cobalto, níquel y tierras raras. Pese al potencial geológico del país, una parte importante de sus recursos minerales permanece sin desarrollar y Madagascar mantiene un número relativamente reducido de explotaciones comerciales de gran escala.
Entre las principales operaciones existentes figura Ambatovy, un complejo integrado de níquel y cobalto con capacidad anual de producción de aproximadamente 40.000 toneladas de níquel y 4.000 toneladas de cobalto. El proyecto ha requerido inversiones superiores a US$8.000 millones desde su desarrollo.
Madagascar también cuenta con operaciones de arenas minerales, sector en el que participa Rio Tinto. Raharinomena afirmó que el FSM asumió la participación estatal existente en uno de estos proyectos, reforzando el papel que el fondo pretende desempeñar en los activos estratégicos del país.
Hidroelectricidad y energía solar entre las prioridades
La captación de capital no estará limitada al sector minero. El FSM pretende financiar la construcción de tres centrales hidroeléctricas, además de proyectos solares de menor escala y otras obras de infraestructura.
El suministro energético constituye un factor relevante para el desarrollo de nuevos proyectos industriales y mineros, debido a la necesidad de contar con electricidad suficiente y estable para procesar minerales y desarrollar instalaciones de gran escala.
La estrategia apunta, por tanto, a avanzar paralelamente en infraestructura energética y en nuevos activos productivos, en lugar de desarrollar ambos sectores de manera independiente.
Gemcorp también prevé ayudar al fondo soberano a acceder a instituciones africanas de financiamiento para el desarrollo y a prestamistas soberanos internacionales, incluidos actores financieros de los países del Golfo.
La meta supera el monto anunciado inicialmente
La asociación entre Gemcorp y el FSM fue formalizada en septiembre en Nueva York, durante la Asamblea General de Naciones Unidas.
En ese momento, autoridades de Madagascar presentaron el acuerdo como un mecanismo destinado a movilizar hasta US$500 millones para proyectos estratégicos, principalmente en energía, agua e infraestructura.
La meta planteada ahora por la dirección del FSM amplía considerablemente esa escala: Raharinomena pretende que Gemcorp contribuya a movilizar hasta US$5.000 millones en un período de cuatro años.
Esto no significa que ese monto haya sido financiado o comprometido. La capacidad para alcanzar la cifra dependerá de que los proyectos puedan ser estructurados, evaluados y considerados financiables por inversionistas y entidades crediticias internacionales.
El propio FSM reconoce que actualmente no dispone de capacidad financiera suficiente para realizar directamente inversiones de esta magnitud, por lo que el capital deberá obtenerse principalmente de fuentes externas.
Gemcorp abrirá una oficina en Madagascar
Gemcorp Capital Management, con sede en Londres y especializada en mercados emergentes, ha desplegado más de US$10.000 millones en inversiones desde su creación en 2014, con una presencia relevante en África.
La firma planea instalar una oficina en Antananarivo, capital de Madagascar, antes de finalizar 2026.
Gaj Wallooppillai, jefe de estrategia de Gemcorp, explicó que el trabajo de la compañía con el fondo soberano tendrá inicialmente carácter de asesoría. La función será identificar mecanismos para convertir iniciativas consideradas estratégicas en proyectos capaces de obtener financiamiento internacional.
La administración de Madagascar busca utilizar al FSM como un vehículo para canalizar inversión extranjera hacia sectores que requieren grandes desembolsos de capital.
El fondo ha adquirido mayor protagonismo durante la administración del presidente Michael Randrianirina, quien designó en julio a Raharinomena, exembajador de Madagascar en Reino Unido, para encabezar la institución.
El principal desafío será trasladar la nueva meta de US$5.000 millones desde una aspiración de financiamiento hacia proyectos concretos capaces de superar las etapas técnicas, regulatorias y financieras necesarias. En minería, ese proceso determinará cuánto del potencial de grafito, níquel, cobalto y tierras raras de Madagascar puede transformarse efectivamente en nuevas operaciones comerciales.
REDIMIN Responde
¿Cuál es el objetivo de la asociación entre el fondo soberano de Madagascar y Gemcorp Capital Management?
El objetivo es movilizar hasta US$5.000 millones durante los próximos cuatro años para financiar proyectos de minería, energía e infraestructura en Madagascar. La asociación busca atraer inversionistas internacionales y socios estratégicos hacia proyectos prioritarios para el Gobierno.
¿Qué papel desempeñará Gemcorp Capital Management en la asociación con el fondo soberano de Madagascar?
Gemcorp Capital Management tendrá inicialmente un papel de asesor, ayudando al fondo soberano de Madagascar a estructurar proyectos, desarrollar soluciones de financiamiento y conectarlos con inversionistas y proveedores internacionales de capital.
¿Cuáles son las prioridades de inversión del fondo soberano de Madagascar?
Las prioridades de inversión incluyen depósitos de grafito, cobalto, níquel y tierras raras, así como centrales hidroeléctricas y solares. El fondo soberano busca transformar depósitos minerales sin desarrollar en proyectos comercialmente viables y avanzar en infraestructura energética.
¿Qué capacidad de producción tiene el complejo Ambatovy en Madagascar?
El complejo Ambatovy tiene una capacidad anual de producción de aproximadamente 40.000 toneladas de níquel y 4.000 toneladas de cobalto. Es una de las principales operaciones existentes en Madagascar.
¿Qué planes tiene Gemcorp Capital Management para su presencia en Madagascar?
Gemcorp Capital Management planea instalar una oficina en Antananarivo, la capital de Madagascar, antes de finalizar 2026. Esto forma parte de su estrategia para trabajar más estrechamente con el fondo soberano en la identificación y desarrollo de proyectos estratégicos.
