Gold Fields (JSE, NYSE: GFI) está apostando por su nueva mina Salares Norte, ubicada en el norte de Chile, para compensar la producción más débil esperada en sus operaciones de Gruyere en Australia y Tarkwa en Ghana. Este enfoque es crucial para que la minera sudafricana mantenga su guía de producción para 2026 en el extremo superior de su pronóstico.
Salares Norte y su producción esperada
Salares Norte, que inició su producción comercial en 2024 tras la compleja reubicación de chinchillas de cola corta en peligro de extinción, se proyecta que superará su guía de producción anual, según los resultados del primer trimestre de Gold Fields. Esto permitirá que la producción total del grupo se acerque al extremo superior de su pronóstico de entre 2,4 millones y 2,6 millones de onzas de oro. Esta contribución es especialmente significativa dado que el invierno sudamericano ha traído consigo fuertes nevadas, interrumpiendo el suministro eléctrico en la región.
Desafíos en otras operaciones
Mientras Salares Norte muestra un rendimiento sólido, otras minas de Gold Fields enfrentan dificultades. La compañía ha señalado riesgos en la producción de su mina Gruyere, en Australia Occidental, debido a la disminución de la productividad y la subutilización de la flota minera, lo que atribuyen a una alta rotación de empleados. Además, la mina Tarkwa en Ghana también enfrenta incertidumbres en su producción tras un inicio lento en el primer trimestre, a pesar de una recuperación en el segundo trimestre. La operación en Ghana podría incluso estar en riesgo de ser perdida el próximo año, lo que añade más presión a Gold Fields.
Fortalecimiento de la posición financiera
A pesar de los desafíos, la posición financiera de Gold Fields se ha fortalecido gracias a los precios más altos del oro y un aumento en los volúmenes de ventas, lo que ha impulsado la generación de efectivo. La deuda neta de la compañía se redujo un 34% en comparación con el año anterior, alcanzando $1,3 mil millones (C$1,8 mil millones) al 31 de marzo, a pesar del pago de un dividendo final de $1,23 mil millones en marzo. La relación de deuda neta con ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) cayó a 0,19 veces, desde 0,26 veces a finales de 2025.
Se espera que el flujo de caja libre, antes de gastos discrecionales como exploración, se duplique a entre $2,39 mil millones y $2,64 mil millones. Además, se prevé que las ganancias por acción para el período intermedio aumenten entre 72% y 90% interanual, alcanzando entre $1,98 y $2,18.
Proyectos futuros y su impacto
La atención también se centra en el proyecto Windfall de Gold Fields, que tiene una capacidad de producción de 300,000 onzas al año y es la segunda mina de oro no desarrollada más grande de Canadá por valor. El capital del proyecto podría alcanzar el extremo superior de la previsión ajustada de $1,7 mil millones a $1,9 mil millones. Sin embargo, la falta de permisos ambientales completos genera incertidumbre en torno a la decisión de inversión final y el cronograma de construcción.
Gold Fields ha indicado que proporcionará una actualización adicional una vez que se apruebe la Evaluación de Impacto Ambiental (EIA) y se confirme la decisión de inversión final (FID), junto con un cronograma de ejecución del proyecto y una estimación de capital actualizada. Se prevé que los costos sostenidos totales sean de entre $1,800 y $2,000 por onza, mientras que los costos totales, incluidos los capitales de crecimiento no sostenidos, se estiman entre $2,075 y $2,300 por onza.
La resiliencia de Salares Norte es fundamental para el pronóstico a corto plazo de Gold Fields, permitiendo que la compañía absorba debilidades en otras operaciones mientras mantiene su objetivo de producción general.
