Gold Fields mantiene abierta la opción de crecer vía fusiones y adquisiciones, mientras refuerza la reposición de recursos con un salto en exploración y eleva la devolución de caja a sus accionistas. La estrategia se apoya en el desempeño 2025 y en una proyección 2026 con mayores costos y capex elevado.
M&A: foco en Australia Occidental y consolidación del distrito Goldfields
El CEO Mike Fraser planteó que la compañía sigue evaluando oportunidades “inorgánicas”, con énfasis en Australia Occidental, donde ve espacio para consolidación en la región de Goldfields. En esa zona, Gold Fields opera cuatro minas que aportan cerca de la mitad de su producción global, una base que la firma considera útil para crecimiento por compras.
En el mismo marco, la compañía viene de operaciones relevantes en los últimos años, incluyendo la compra de Osisko Mining en 2024 y la adquisición de Gold Road Resources en 2025, según el mismo reporte.
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Reemplazo de recursos y reservas: el eje detrás de la estrategia
La reposición de recursos y reservas se mantiene como condición central para extender la vida de mina y sostener la estrategia de portafolio. Fraser vinculó explícitamente la mejora del portafolio con encontrar vías para reemplazar inventarios mineros y asegurar “longevidad” operacional.
En Chile, el avance de Salares Norte sigue siendo parte del mapa estratégico del grupo: en 2025, la operación alcanzó producción comercial en el tercer trimestre y llegó a régimen en el cuarto, con un fuerte impacto en caja, de acuerdo con el desglose revisado del ejercicio.
Exploración: US$298 millones en 2025 y mayor actividad en Canadá
La compañía aumentó el gasto en exploración en 2025 a US$298 millones, un alza de 204% interanual atribuida principalmente a mayor actividad en Canadá. Además, 2025 fue el primer año en una década en que Gold Fields desplegó equipos propios de perforación greenfield en Australia, reforzando su apuesta por crecimiento orgánico “por el taladro”.
En paralelo, el grupo también ha buscado exposición a oportunidades de exploración de más largo plazo mediante participaciones minoritarias en proyectos greenfield, en un contexto de restricciones de financiamiento para juniors, según el mismo reporte.
Resultados 2025: salto en utilidades, caja y devoluciones a accionistas
En el año terminado el 31 de diciembre de 2025, Gold Fields reportó un fuerte incremento de resultados y retornos. Entre los principales indicadores, la compañía informó headline earnings por US$2.576 millones y flujo de caja libre ajustado por US$2.970 millones.
En devolución a accionistas, declaró dividendo final de R18,50 por acción y un dividendo total anual de R25,50, además de US$353 millones adicionales vía dividendos especiales y recompras.
Para el caso chileno, el reporte interno sobre el ejercicio detalla que Salares Norte aportó US$808 millones de flujo de caja libre ajustado en 2025, con 397 mil onzas equivalentes de oro atribuibles en el año.
Chile y Salares Norte: del hito productivo al peso en el portafolio
El proyecto Salares Norte ha sido presentado como un punto de inflexión para la minería aurífera local. En la inauguración oficial, se reportó que el yacimiento en Diego de Almagro permitiría elevar en 25% la producción nacional y ubicar a Chile entre los 20 mayores productores de oro, además de una inversión informada de US$1.190 millones para el desarrollo del proyecto.
En el seguimiento del activo, el perfil de Salares Norte y su impacto en el panorama aurífero chileno ha sido parte del contexto sobre su escalamiento y metas operativas.
Portafolio: antecedente de ajustes y optimización de activos
La disposición a ajustar el portafolio no es nueva. En 2024, la compañía ya evaluaba alternativas para optimizar activos, incluyendo la opción de desprenderse de operaciones más pequeñas, según el reporte sobre la evaluación de ventas en Ghana y Perú.
Guía 2026: producción entre 2,4 y 2,6 Moz, costos al alza y capex elevado
Para 2026, Gold Fields proyectó los siguientes rangos:
Producción: 2,4 a 2,6 millones de onzas.
AISC: US$1.800 a US$2.000 por onza.
All-in costs: US$2.075 a US$2.300 por onza.
Capex total: US$1,9 a US$2,1 mil millones, incluyendo US$1,3 a US$1,4 mil millones de capital de mantenimiento y US$240 a US$340 millones de capital no sustentador.
La compañía también indicó que espera que los costos totales suban cerca de 12% interanual, en un contexto de inflación estructural de costos que sigue presionando al sector.
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