La Legislatura provincial ratificó el convenio con Vicuña, joint venture de BHP y Lundin Mining, que contempla un aporte anticipado y no reembolsable para infraestructura y fija condiciones económicas de largo plazo para el desarrollo del distrito cuprífero.
La Cámara de Diputados de San Juan aprobó el acuerdo entre el gobierno provincial y Vicuña Argentina S.A. que establece un aporte anticipado de US$250 millones destinado a financiar infraestructura vinculada al desarrollo territorial y minero. La iniciativa fue respaldada por 27 votos contra 9, despejando una de las definiciones institucionales que acompañan el avance de Josemaría y Filo del Sol, los dos principales depósitos que integran el Distrito Vicuña.
La ratificación legislativa transforma en ley el Acta Compromiso suscrita el 5 de agosto entre la provincia argentina y Vicuña. El entendimiento no se limita al desembolso inicial: también ordena el esquema de aportes para infraestructura durante la futura etapa productiva y establece un marco para las regalías provinciales que deberá acompañar un proyecto pensado para operar durante varias décadas.
Vicuña Corp. pertenece en partes iguales a BHP y Lundin Mining y controla los proyectos Josemaría y Filo del Sol, ubicados en la cordillera de San Juan y próximos a la frontera con la Región de Atacama, en Chile. Ambos activos están separados por aproximadamente 10 kilómetros y son evaluados bajo una estrategia de desarrollo integrado.
US$250 millones antes de iniciar la producción
Uno de los elementos centrales del convenio es que los recursos llegarán antes de que el distrito comience a producir. El aporte de US$250 millones será canalizado mediante un fideicomiso y tendrá como destino obras de infraestructura definidas dentro del esquema acordado con la provincia.
El pago anticipado está previsto para concretarse durante el cuarto trimestre de 2026. Para Lundin Mining, cuya participación económica en Vicuña es de 50%, el compromiso atribuible equivale a US$125 millones.
El mecanismo consolida además las contribuciones para infraestructura asociadas a la Declaración de Impacto Ambiental en un aporte equivalente al 1,5% de los ingresos brutos durante la vida de la operación. A cambio del anticipo, Vicuña contará con una moratoria de cinco años desde la primera producción para esos pagos al fideicomiso.
Para San Juan, el modelo permite adelantar recursos que de otra manera comenzarían a ingresar una vez que la mina estuviera operativa, entregando capacidad de inversión en infraestructura durante una fase en que todavía deben ejecutarse obras habilitantes para soportar un proyecto de esta escala.
Entre las intervenciones consideradas figura la Ruta Nacional 40 Norte, particularmente en el tramo entre Albardón y Jáchal, corredor relevante para la conectividad provincial y para la cadena logística que abastece las operaciones cordilleranas. También se contemplan proyectos viales, hídricos y de saneamiento.
Regalías y estabilidad económica para el proyecto
El convenio fija además un techo de 3% de los ingresos brutos para las regalías mineras provinciales durante la vida de la mina, incorporando previsibilidad sobre uno de los componentes económicos que incidirán en la evaluación financiera de Vicuña.
Este punto adquiere relevancia por el horizonte de largo plazo del distrito. Las evaluaciones técnicas presentadas durante 2026 plantean un desarrollo por etapas que comienza con Josemaría y posteriormente incorpora Filo del Sol y nueva infraestructura compartida.
A diferencia de un proyecto aislado, la estrategia de Vicuña busca aprovechar instalaciones comunes, corredores logísticos y una planificación coordinada entre depósitos. Esa configuración aumenta la importancia de definir tempranamente las reglas fiscales, los aportes territoriales y las obligaciones asociadas a infraestructura.
El acuerdo provincial se suma a otra definición regulatoria obtenida este año. En junio, Vicuña consiguió la incorporación de Josemaría y Filo del Sol al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) de Argentina, bajo la categoría de Proyecto Estratégico de Exportación a Largo Plazo, o PEELP. Se convirtió así en el primer proyecto minero de cobre del país en acceder a esa modalidad del régimen.
Vicuña avanza hacia una inversión de escala mundial
La magnitud del acuerdo por US$250 millones debe observarse frente al tamaño del desarrollo que BHP y Lundin Mining están evaluando en los Andes.
La evaluación económica preliminar integrada del Distrito Vicuña considera una inversión inicial cercana a US$7.000 millones para la primera etapa, concentrada principalmente en Josemaría. El desarrollo completo, sujeto a futuros estudios, permisos y decisiones de inversión, requeriría desembolsos muy superiores a lo largo de sus distintas fases.
Josemaría está diseñado como una explotación a cielo abierto de cobre y oro, con minería convencional mediante camiones y palas y procesamiento por trituración, molienda y flotación. Filo del Sol, en tanto, corresponde a un sistema de cobre, oro y plata cuya mineralización se extiende hacia la zona fronteriza entre Argentina y Chile.
La integración de ambos activos es una de las razones por las que BHP ingresó al distrito. La minera australiana y Lundin Mining completaron en enero de 2025 la adquisición conjunta de Filo Corp. y establecieron Vicuña Corp., mientras BHP adquirió simultáneamente el 50% de Josemaría.
Infraestructura como condición para desarrollar cobre
Para la industria minera, la aprobación en San Juan aborda uno de los desafíos centrales de los nuevos distritos cupríferos: la infraestructura necesaria para transformar grandes recursos geológicos en operaciones productivas.
Vicuña se localiza en una zona de alta montaña con requerimientos significativos de transporte, energía, agua y servicios. El plan conceptual del distrito contempla incluso infraestructura adicional en etapas posteriores, incluyendo instalaciones para abastecimiento de agua y transporte de concentrado.
Esto implica que el desarrollo no depende únicamente de la calidad del recurso mineral. La disponibilidad de rutas, líneas eléctricas, sistemas hídricos, permisos y acuerdos entre distintos niveles de gobierno puede determinar tanto el calendario de construcción como la competitividad económica del proyecto.
La dimensión binacional agrega otra capa. Filo del Sol se extiende hacia territorio chileno y Vicuña ha trabajado en un esquema que permita evolucionar desde el actual marco de exploración hacia condiciones que soporten una eventual explotación transfronteriza.
Con la ratificación del convenio provincial, San Juan y Vicuña dejan establecido un componente económico relevante antes de una eventual decisión final de inversión. Para Argentina, el proyecto representa una de las apuestas más significativas para ingresar a gran escala al mercado mundial del cobre; para Chile, su avance reforzará la formación de un nuevo polo cuprífero en una franja geológica compartida de los Andes, con efectos potenciales sobre infraestructura, proveedores y servicios mineros a ambos lados de la cordillera.
