Telefónica Chile concretó la venta de su filial en el país a Millicom International y NJJ Holding, en una operación que puede llegar hasta US$ 1.365 millones y que marca el cierre de 35 años de presencia del grupo español en el mercado local. La compañía informó los términos financieros y el calendario de pagos en el hecho esencial remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), incluyendo componentes fijos, variables y pagos aplazados.
Qué se vendió y cómo queda la propiedad
La adquisición se estructuró mediante un vehículo conjunto controlado en 51% por NJJ y 49% por Millicom, a través del cual se compra el 100% de la participación de Telefónica en su negocio en Chile, equivalente al 99,4% de la compañía. Esa estructura y la forma de administración durante el período de propiedad conjunta fueron descritas en el comunicado conjunto de Millicom y NJJ, que también detalla el esquema de opciones para el control futuro.
Precio máximo: pago fijo, variable y desembolsos diferidos
El monto máximo de la transacción asciende a US$ 1.365 millones. De ese total, US$ 1.215 millones corresponden a un componente fijo y hasta US$ 150 millones a un componente variable condicionado a la ocurrencia de determinados eventos en el mercado chileno de telecomunicaciones, según lo informado por Telefónica.
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Dentro de la estructura de pagos, se contempla un pago en efectivo de US$ 50 millones al cierre y un pago aplazado de US$ 340 millones, que será satisfecho en base a los resultados financieros de Telefónica Chile. El acuerdo considera, además, los ajustes habituales en este tipo de operaciones.
Deuda de la filial y aporte adicional al cierre
Al cierre de 2025, la deuda financiera neta de Telefónica Chile alcanzaba los €479 millones, de acuerdo con la información reportada por la compañía. En paralelo, el diseño del cierre incorpora un aporte de $79 mil millones (aproximadamente US$ 92 millones) que Telefónica debe entregar al cierre para reforzar la estabilidad del balance del negocio adquirido.
Earn-out y el mecanismo que define el control futuro
El acuerdo incluye un mecanismo de earn-out de hasta US$ 150 millones vinculado a creación de valor estructural. Ese componente se financiará con flujos de caja de la empresa y no contará con garantía directa de Millicom.
En paralelo, se estableció un esquema de opciones cruzadas para el control del negocio. Millicom tendrá derecho a adquirir la participación de NJJ entre el quinto y sexto año tras el cierre, con un descuento del 10% respecto de sus múltiplos bursátiles. Si esa opción no se ejerce, NJJ podrá comprar el 49% de Millicom bajo condiciones similares.
Contexto competitivo e inversiones en conectividad
La operación se produce en un mercado marcado por alta competencia, presión en márgenes y exigencias de inversión en redes. En ese escenario, han ganado visibilidad iniciativas de conectividad como el despliegue de internet satelital de Amazon, la conexión satelital móvil anunciada entre Entel y Starlink y desarrollos tecnológicos asociados a nuevas fibras para transmisión de datos, en paralelo a los procesos de consolidación del sector.
Reordenamiento de activos en Chile
La venta de la filial se suma a otras medidas de reorganización local. Telefónica también puso en venta su edificio corporativo de Providencia, inaugurado en 1996, como parte de un proceso de reducción de activos fijos y liberación de capital, en un contexto de reorganización regional del grupo.
