USA Rare Earth Inc. anunció este lunes un acuerdo definitivo para adquirir el 100% de Serra Verde Group, empresa brasileña dueña de la mina Pela Ema, en Goiás, en una transacción valorada en aproximadamente 2.800 millones de dólares. La operación combina 300 millones en efectivo con la emisión de 126,849 millones de acciones ordinarias de nueva emisión, calculadas sobre el precio de cierre de 19,95 dólares por acción registrado el 17 de abril. La compañía, cotizada en el Nasdaq bajo el símbolo USAR, busca ampliar su presencia a lo largo de toda la cadena de suministro de tierras raras fuera de Asia.
La operación y sus componentes
La adquisición suma a la cartera de USA Rare Earth una mina en operación en Brasil, que se agrega a los activos que la compañía ya posee: un yacimiento en Texas, una planta de procesamiento en Oklahoma y una instalación de fabricación de metales en el Reino Unido. Serra Verde es descrita por la empresa como el único productor a gran escala fuera de Asia capaz de suministrar los cuatro elementos de tierras raras magnéticas utilizados en imanes permanentes. La mina Pela Ema inició producción en 2024. El cierre de la transacción está condicionado al cumplimiento de requisitos habituales y a las aprobaciones regulatorias correspondientes, con plazo estimado para el tercer trimestre de 2026, según el comunicado oficial de la compañía.
Proyecciones financieras y respaldo gubernamental
USA Rare Earth proyecta que Serra Verde generará entre 550 y 650 millones de dólares de EBITDA anualizado hacia finales de 2027. La empresa combinada apunta a un EBITDA de aproximadamente 1.800 millones de dólares en 2030, con una liquidez pro forma estimada en 3.200 millones de dólares. La compañía cuenta además con un compromiso de financiamiento propuesto por parte del Departamento de Comercio de Estados Unidos por 1.600 millones de dólares, anunciado en enero, condicionado al cumplimiento de hitos clave en el desarrollo de sus proyectos centrales. El presidente Thras Moraitis, CEO de Serra Verde y próximo presidente de USA Rare Earth, señaló que existen opciones de crecimiento tanto orgánico como inorgánico en cada etapa de la cadena de suministro. «Cada uno de nuestros negocios buscará oportunidades, y nuestro trabajo será evaluar esas oportunidades», declaró.
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Contexto: la disputa por el control de las tierras raras
Las tierras raras son un grupo de 17 elementos esenciales para la fabricación de vehículos eléctricos, turbinas eólicas y equipos militares. China mantiene una posición dominante en la minería, el procesamiento y la producción de imanes, lo que ha llevado a los gobiernos occidentales a apoyar activamente el surgimiento de nuevos actores. USA Rare Earth ha completado una serie de transacciones desde que salió a bolsa mediante una operación de reverse takeover el año pasado: adquirió Less Common Metals Ltd. en 2025, obteniendo así un fabricante de metales y aleaciones, y tomó una participación del 12,5% en la francesa Carester SAS este mes, con el objetivo de acceder a su tecnología de procesamiento de tierras raras. Barbara Humpton, CEO de USA Rare Earth, sostuvo que para la etapa de procesamiento el crecimiento deberá ser necesariamente orgánico, dado que la capacidad de fabricación de metales fuera de China es prácticamente inexistente. «Va a tener que ser crecimiento orgánico, porque simplemente no tenemos la capacidad de fabricación de metales fuera de China. Vamos a tener que desarrollarla nosotros mismos», afirmó.
Nuevos directivos y próximos pasos
La transacción incorpora también a dos ejecutivos con trayectoria en operaciones de gran escala. Thras Moraitis, quien se desempeñó como jefe de estrategia y asuntos corporativos de Xstrata Plc antes de que Glencore Plc adquiriera esa compañía en 2013, asumirá como presidente de USA Rare Earth. Sir Mick Davis, presidente de Serra Verde y quien lideró la construcción de Xstrata como una de las mayores mineras del mundo durante su etapa como CEO, pasará a integrar el directorio de USA Rare Earth. La compañía tiene previsto continuar evaluando adquisiciones en las fases de minería y fabricación de imanes, mientras reserva el crecimiento orgánico para el procesamiento de materiales. El cierre definitivo de la operación queda sujeto a las aprobaciones regulatorias que se resuelvan antes del término del tercer trimestre de 2026.
