Las alianzas de litio de Rio Tinto en Chile entran en una etapa clave: la compañía prevé que los acuerdos con Codelco (Maricunga) y ENAMI (Salares Altoandinos) se concreten durante 2026, mientras reportó un EBITDA subyacente de US$25.400 millones en 2025, con mayor aporte del cobre y un flujo de caja operativo al alza.
Resultados 2025: cobre récord y flujo de caja operativo en aumento
En su presentación de resultados 2025, Rio Tinto informó, entre los principales indicadores consolidados:
Ingresos por ventas: US$57.600 millones (2025) versus US$53.700 millones (2024), +7%.
EBITDA subyacente: US$25.400 millones versus US$23.300 millones, +9%.
Cash flow from operations: US$16.800 millones versus US$15.600 millones, +8%.
Profit after tax (utilidad después de impuestos): US$10.249 millones (2025).
Dividendo ordinario: US$6.500 millones, manteniendo el pago en el extremo superior de su política (60%).
En la misma presentación, el negocio de cobre destacó por EBITDA de US$7.400 millones (+114%) y producción 2025 de 883 mil toneladas, con guía 2026 entre 800 y 870 mil toneladas.
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Maricunga: el acuerdo con Codelco y el cierre esperado en el primer trimestre de 2026
El proyecto de litio en el Salar de Maricunga avanzó con el acuerdo entre Codelco y Rio Tinto anunciado el 19 de mayo de 2025, donde se estableció un esquema societario y el plan de aportes de capital. Según el comunicado de Codelco, el cierre de la transacción se proyectó para el primer trimestre de 2026.
Puntos operativos y económicos informados por Codelco:
Aporte comprometido por Rio Tinto: hasta US$900 millones (con hitos asociados al cierre, decisión final de inversión y metas de producción).
Propiedad de la sociedad operadora (Salar de Maricunga SpA): Rio Tinto 49,99% y Codelco 50,01%, en línea con la Estrategia Nacional del Litio y las condiciones del CEOL.
Uso de tecnología de extracción directa (DLE) como base del desarrollo.
Para contexto local, el avance del marco institucional de Maricunga también se ha seguido en la nota sobre el acuerdo de litio en el Salar de Maricunga.
Salares Altoandinos: joint venture con ENAMI y cierre previsto para el primer semestre de 2026
En el caso de Salares Altoandinos (Región de Atacama), Rio Tinto y ENAMI firmaron un acuerdo vinculante para formar una sociedad conjunta. En su anuncio del 24 de julio de 2025, la minera informó que la operación se espera cerrar en el primer semestre de 2026, sujeta a aprobaciones regulatorias y condiciones habituales.
Términos principales reportados por Rio Tinto:
Participación de control: Rio Tinto acordó adquirir 51% del proyecto.
Contribución total: hasta US$425 millones en aportes en efectivo y no efectivo, incluyendo su tecnología DLE.
Financiamiento por etapas para estudios, comenzando por la prefactibilidad, condicionado a hitos de inversión.
En cobertura previa, el proyecto también fue abordado en la nota sobre el proyecto Salares Altoandinos y en la proyección del mercado del litio 2025-2026.
Chile y Sudamérica: litio con socios estatales y cobre como eje 2026
El posicionamiento de Rio Tinto en Chile combina litio y cobre en un mismo mapa de ejecución:
En cobre, la guía 2026 (800–870 kt) se enmarca en el aumento de producción 2025 y el mayor aporte del metal en EBITDA, según la presentación de resultados 2025.
En Chile, Codelco recordó que Rio Tinto es accionista de Minera Escondida y también es socio en el proyecto de exploración Nuevo Cobre, según el comunicado institucional del 19 de mayo de 2025.
En Atacama, ambos grupos han reforzado trabajo conjunto en torno a Nuevo Cobre, como se detalla en el artículo sobre el distrito cuprífero en Atacama.
Glencore: conversaciones de combinación fuera de la mesa en febrero de 2026
En paralelo a la agenda de crecimiento orgánico y alianzas, Rio Tinto también estuvo en el foco por conversaciones corporativas con Glencore que finalmente no prosperaron. El desenlace fue reportado como cierre de conversaciones en febrero de 2026 en la nota sobre el fin de las conversaciones con Glencore.
Condiciones que definen los cierres en 2026
Tanto Maricunga como Salares Altoandinos quedaron condicionados a procesos formales:
Maricunga: cumplimiento de exigencias legales previas, consultas a reguladores en Chile y fuera del país, firma de acuerdos definitivos y constitución de la joint venture, con cierre esperado en 1T 2026, según el comunicado de Codelco.
Salares Altoandinos: aprobaciones regulatorias aplicables y condiciones habituales de cierre, con expectativa de cierre en el 1S 2026, según el anuncio de Rio Tinto.
