Un fallo arbitral de más de 200 páginas dio la razón a la generadora Alto Maipo frente a Minera Los Pelambres, rechazando el intento de término anticipado del contrato de suministro eléctrico. La minera del grupo Luksic recurrió a la Corte de Apelaciones, mientras un segundo arbitraje sigue en curso.
Tras casi tres años de litigio reservado, el complejo hidroeléctrico Alto Maipo obtuvo una victoria decisiva en el arbitraje iniciado contra Minera Los Pelambres, filial de Antofagasta Minerals. El tribunal arbitral del Centro de Arbitraje y Mediación de la Cámara de Comercio de Santiago declaró vigente el contrato de compraventa de energía que vincula a ambas compañías hasta 2040, rechazando las pretensiones de la minera de ponerle término anticipado.
La controversia se remonta a la génesis del proyecto Alto Maipo, concebido en 2011 por AES Gener —hoy AES Andes— como un megaproyecto hidroeléctrico de 531 MW en la comuna de San José de Maipo. En 2013, Antofagasta Minerals ingresó como socio con un 40% de la propiedad, buscando asegurar suministro eléctrico estable y a precios competitivos para sus faenas. Ese mismo año se firmó un contrato de largo plazo, que en 2014 fue traspasado a Minera Los Pelambres.
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Sin embargo, retrasos constructivos, sobrecostos —la inversión final superó los US$ 3.500 millones— y la caída de los precios de la energía alteraron el equilibrio original. En 2017, Los Pelambres salió de la propiedad de Alto Maipo por un precio simbólico, pero renovó el contrato de suministro hasta 2040, rebajando el precio por MWh y eliminando cláusulas de salida por atrasos, exigencia clave de los acreedores del proyecto.
El conflicto estalló en 2022, cuando Alto Maipo, tras acogerse al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras en Estados Unidos para reordenar su deuda, recibió una notificación de Los Pelambres anunciando el término del contrato por “evento de insolvencia”. Para la generadora, ese contrato representaba cerca del 46% de sus ingresos, por lo que activó un arbitraje solicitando que se declarara su plena vigencia.
El tribunal —integrado por Enrique Barros, Víctor Vial y Manuel José Vial— falló por mayoría a favor de Alto Maipo en noviembre de 2025. El laudo concluyó que la reorganización financiera en Delaware no vulneró el contrato ni privó a Los Pelambres de derechos esenciales, descartando además que el control de la generadora hubiese pasado a fondos especulativos. En consecuencia, rechazó también la demanda indemnizatoria de US$ 236 millones presentada por la minera.
Pese al revés, Minera Los Pelambres recurrió a la Corte de Apelaciones de Santiago solicitando la nulidad del laudo, acusando faltas graves de los árbitros. Estos, a su vez, defendieron la solidez jurídica de la sentencia y calificaron el recurso como un intento de reabrir un debate ya zanjado.
En paralelo, un segundo arbitraje sigue su curso. En él, Los Pelambres busca nuevamente terminar el contrato, esta vez alegando incumplimientos por compras de energía en el mercado durante detenciones operativas de la central. El fallo, a cargo de un nuevo tribunal colegiado, se espera para los próximos meses y podría volver a tensionar una de las relaciones contractuales más relevantes del sector energético-minero chileno.
