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La minera cerró su año fiscal con cerca de 2 millones de toneladas de cobre por segundo periodo consecutivo. Escondida, su capacidad de procesamiento y una cartera distribuida entre Chile, Australia y Perú explican su posición frente a otros grandes productores.
BHP produjo 1,953 millones de toneladas de cobre durante el año fiscal terminado el 30 de junio de 2026, volumen que mantiene al grupo entre los mayores productores del metal a nivel mundial y respalda su posición de liderazgo por producción consolidada.
El resultado fue 3% inferior a los 2,017 millones de toneladas obtenidos en el ejercicio anterior. Pese a esa disminución, la compañía completó un segundo año consecutivo con una producción cercana a los 2 millones de toneladas, una escala que pocos grupos mineros pueden sostener mediante operaciones propias.
El liderazgo de BHP no depende de una sola variable. Se explica por la combinación de grandes yacimientos, plantas de procesamiento de alta capacidad, presencia en varias jurisdicciones, inversiones para extender la vida útil de sus operaciones y una cartera de proyectos diseñada para compensar la caída natural de las leyes minerales.
Escondida sostiene la escala mundial de BHP
La principal razón detrás del volumen alcanzado por BHP se encuentra en Chile. Minera Escondida produjo 1,261 millones de toneladas de cobre durante el año fiscal 2026, equivalentes a cerca del 65% de la producción total reportada por el grupo.
Ubicada en la Región de Antofagasta, Escondida continúa siendo la mayor operación cuprífera del mundo por volumen. Su tamaño permite que BHP mantenga una posición difícil de igualar, incluso durante periodos marcados por una disminución de las leyes del mineral.
La producción de Escondida bajó 3% frente al ejercicio anterior. La ley promedio del mineral alimentado a las concentradoras descendió desde 1,02% hasta 0,90%, lo que significa que la faena debió procesar una mayor cantidad de material para obtener una cantidad similar de cobre.
Ese efecto fue parcialmente compensado mediante récords de material extraído y procesamiento en las concentradoras, junto con mejores recuperaciones metalúrgicas. La incorporación de nuevos reactivos y las mejoras operacionales permitieron extraer una mayor proporción del cobre contenido en el mineral.
Escondida también elevó su producción de cátodos, apoyada por un mejor desempeño de los procesos de lixiviación de sulfuros y una mayor utilización de las instalaciones existentes. Esta combinación entre concentrados y cátodos entrega flexibilidad comercial y operacional.
Una cartera que va más allá de Chile
Aunque Escondida concentra buena parte de la producción, BHP no depende exclusivamente de esa faena. Su negocio cuprífero incluye operaciones en Chile, Australia y Perú, lo que reduce la exposición a interrupciones localizadas y permite distribuir inversiones entre distintos activos.
En Chile, Pampa Norte —integrada actualmente por Spence— produjo 213 mil toneladas de cobre, una caída de 21%. El resultado estuvo condicionado por la mayor complejidad del mineral procesado y la disminución planificada de las leyes en la alimentación de la planta de cátodos.
Para enfrentar esas condiciones, BHP aprobó durante junio de 2026 dos iniciativas en Spence. La primera considera modificaciones al circuito de flotación para aumentar el tiempo de residencia del mineral y mejorar las recuperaciones. La segunda incorporará una tecnología de lixiviación destinada a procesar minerales hipógenos, ubicados a mayor profundidad y generalmente más complejos.
En Australia, Copper South Australia alcanzó 321 mil toneladas, con un crecimiento de 2%. El distrito reúne las operaciones Olympic Dam, Prominent Hill y Carrapateena, además de infraestructura de procesamiento y fundición.
Olympic Dam obtuvo su mayor producción de cobre en dos décadas, mientras que Prominent Hill se benefició de mejores leyes minerales. Carrapateena registró máximos en extracción y procesamiento, aunque enfrentará un impacto temporal durante el nuevo ejercicio por la falla de una correa transportadora subterránea.
En Perú, Antamina consiguió una producción récord para el año fiscal de BHP, con 152 mil toneladas de cobre, apoyada por mayores leyes y un mejor desempeño operacional.
Por qué BHP es considerada líder mundial en cobre
La posición de BHP puede resumirse en cinco factores principales:
- Opera Escondida, la mina de cobre más grande del mundo por producción.
- Mantiene una cartera diversificada, con operaciones relevantes en Chile, Australia y Perú.
- Dispone de infraestructura de gran escala, incluyendo concentradoras, plantas de lixiviación, fundición y refinería.
- Puede invertir durante ciclos de alta y baja del precio, gracias a un balance financiero respaldado también por sus negocios de hierro, carbón y potasa.
- Cuenta con proyectos de reposición y expansión para enfrentar el agotamiento de los yacimientos y la disminución de las leyes minerales.
La comparación con otros productores requiere una precisión. BHP reporta parte de sus operaciones sobre una base consolidada. En Escondida, por ejemplo, presenta el 100% de la producción porque controla y opera el activo, aunque su participación económica es de 57,5%.
En otras compañías, especialmente aquellas con numerosas asociaciones, la producción puede presentarse de manera atribuible, considerando solamente el porcentaje de propiedad. Por esta razón, las clasificaciones mundiales pueden variar dependiendo de si se comparan volúmenes consolidados, producción atribuible o participación económica.
BHP sostiene su liderazgo al comparar la producción consolidada de los principales grupos cupríferos. Su ventaja no radica únicamente en poseer recursos minerales, sino en la capacidad de convertirlos en producción efectiva mediante operaciones de gran tamaño.
Menores leyes pondrán a prueba el liderazgo en 2027
El principal desafío para BHP será mantener esa escala mientras disminuyen las leyes de Escondida. Para el año fiscal 2027, la compañía proyecta una producción total de cobre de entre 1,65 y 1,80 millones de toneladas, por debajo del resultado de 2026.
Escondida produciría entre 1 millón y 1,1 millones de toneladas, afectada por una ley estimada cercana a 0,70%. La caída muestra que el liderazgo actual no garantiza que BHP permanezca de manera automática cerca de los 2 millones de toneladas durante los próximos ejercicios.
La respuesta de la compañía considera una nueva concentradora en Escondida. El proyecto contempla una inversión estimada de entre US$4.400 millones y US$5.900 millones y podría aportar entre 220 mil y 260 mil toneladas anuales. Su objetivo principal será reemplazar capacidad existente y sostener la producción del distrito en el largo plazo.
BHP también avanza en alternativas para reactivar Cerro Colorado, ampliar la recuperación en Spence, desarrollar opciones en Australia y fortalecer su presencia en Estados Unidos mediante Resolution Copper y activos ubicados en Arizona.
El precio promedio realizado por su cobre llegó a US$5,74 por libra durante el año fiscal 2026, un aumento de 35%. Ese escenario entrega mayores recursos para financiar proyectos, pero también eleva la presión por ejecutar inversiones a tiempo.
La producción de 1,953 millones de toneladas confirma la escala alcanzada por BHP, pero el verdadero desafío comienza ahora: compensar la caída de las leyes minerales y transformar su cartera de crecimiento en nuevas toneladas antes de que disminuya el aporte de sus operaciones actuales.
